L'ETF Global X MSCI Greece (GREK), il fondo negoziato in borsa (ETF) quotato negli Stati Uniti per il monitoraggio delle azioni greche, è cresciuto di quasi il 23% da inizio anno. Anche se sembra impressionante, il diavolo è nei dettagli, come sempre, per GREK. Durante la scorsa settimana, GREK è crollato di circa il 6%, portando la perdita di un mese a oltre il 7%. Durante il suo ultimo declino, GREK è scivolato al di sotto delle medie mobili di 20 e 50 giorni, sebbene l'ETF si trovi oltre il 7% al di sopra della media mobile di 200 giorni. Si adatta e inizia non è una novità per GREK, un ETF che compie sei anni a dicembre.
La Grecia, ora classificata come mercato emergente da tutti i principali fornitori di indici, sta ancora affrontando gli effetti della crisi finanziaria globale. Dal 1999 al 2009 l'economia greca è cresciuta costantemente, ma quella crescita è stata alimentata da prestiti dilaganti, che sono tornati a tormentare il paese negli ultimi anni.
"Nonostante uno sforzo nel 2010 per frenare la spesa, il paese alla fine ha riconosciuto che era diretto verso un possibile default", ha dichiarato Global X in un recente articolo di ricerca. "Data l'ammontare del debito greco detenuto dalle maggiori istituzioni finanziarie in Europa, le conseguenze di un tale default sono state enormi, mettendo persino in discussione la sopravvivenza dell'Eurozona".
Negli ultimi tre anni, GREK ha perso quasi la metà del suo valore, mentre l'indice MSCI Emerging Markets è aumentato di oltre il 12%. Le azioni greche sono anche significativamente più volatili rispetto ai più ampi benchmark dei mercati emergenti. La deviazione standard di GREK di quasi il 37% è più del doppio della metrica comparabile sull'indice MSCI Emerging Markets.
Negli ultimi anni, la Grecia ha messo in atto drastiche riduzioni della spesa, alcune delle quali hanno ripagato il paese. "Economicamente, queste misure sono state un drammatico regime di inasprimento fiscale nel mezzo di una recessione, una mossa che ha sicuramente ostacolato la capacità del paese di riprendersi dalla recessione", secondo Globlal X. "Eppure, allo stesso tempo, il paese ha avuto successo ha invertito il suo disavanzo da un allarmante 15% a un modesto avanzo di bilancio primario nel 2016, indicando che sono stati compiuti progressi per tenere sotto controllo i livelli del debito; una condizione necessaria per riportare l'economia alla crescita sostenibile ".
GREK è una scommessa di fatto sulla visione del mercato delle banche greche, in quanto il settore dei servizi finanziari rappresenta oltre un terzo del peso dell'ETF. I nomi discrezionali di energia e consumo si combinano per un altro 38%. Quest'anno gli investitori hanno aggiunto $ 44, 1 milioni a GREK, portando il patrimonio gestito dell'ETF a quasi $ 385 milioni.
