Cosa sta diventando pubblico?
Diventare pubblici è il processo di vendita di azioni che in precedenza erano detenute privatamente e sono ora disponibili per i nuovi investitori per la prima volta. Altrimenti noto come offerta pubblica iniziale (IPO).
Key Takeaways
- Il processo di rendere pubblica una società comporta diversi passaggi importanti e sensibili che proteggono la società e i potenziali investitori. Durante il processo di IPO, molte sfaccettature della società saranno riviste, preparate e presentate alla SEC come parte del loro progetto di prospetto, durante il processo di verifica questo documento cambierà e crescerà. La banca di investimento originale selezionata dalla società riunirà un consorzio di altre banche prima di presentare un roadshow ai potenziali investitori. Regolamento SEC. Il prezzo di offerta si basa su diversi fattori e determinato dal banchiere di investimento il giorno prima dell'entrata in vigore della registrazione.
Come vanno i lavori pubblici
Quando un'azienda "diventa pubblica", è la prima volta che il pubblico in generale ha la possibilità di acquistare azioni. Il processo di diventare pubblico presenta sfide uniche ed è realizzato al meglio con un team esperto ed esperto al timone. Un membro importante di detto gruppo è un avvocato esperto in titoli. Tuttavia, ogni membro del team ha importanti responsabilità nel guidare l'azienda attraverso il processo di IPO.
Il deposito obbligatorio SEC S-1 non include necessariamente tutte le informazioni finanziarie precedenti, motivo per cui è indispensabile effettuare ulteriori ricerche prima di investire in una IPO.
Requisiti per diventare pubblici
1. Approvazione del consiglio di amministrazione
Il pubblico inizia con una proposta al consiglio di amministrazione dell'azienda da parte del management dell'azienda. La proposta include dettagli e discussioni sulle prestazioni passate dell'azienda, sugli obiettivi, sul piano aziendale e sulle proiezioni finanziarie. La direzione quindi consiglia l'ingresso nel mercato pubblico. Dopo un'attenta valutazione, il consiglio di amministrazione decide se andare avanti.
2. Assemblare la squadra
Dopo l'approvazione, la direzione inizia a riunire il team IPO, che di solito inizia con un avvocato specializzato in titoli e una società di revisione.
3. Revisionare e rideterminare i dati finanziari
Dopo l'approvazione, i rendiconti finanziari della società per i cinque anni precedenti sono attentamente rivisti e, se necessario, riformulati per conformarsi ai principi contabili generalmente accettati (GAAP). Alcune transazioni che vanno bene per le società private, come alcuni accordi di vendita-locazione, vengono quindi eliminate e il bilancio viene adeguato di conseguenza. La società di revisione assume la guida di questa fase di revisione e adeguamento.
4. Lettera di intenti con la banca d'investimento.
Ora è quando la società seleziona una banca di investimento ed emette una lettera di intenti per formalizzare la relazione e delineare le commissioni della banca di investimento, offrendo dimensioni, fasce di prezzo e altri parametri.
5. Progetto di prospetto
Con una lettera di intenti firmata, gli avvocati e i commercialisti in titoli preparano il prospetto. Un prospetto è redatto per presentare agli investitori sia come documento di vendita sia come documento di divulgazione legale. Un prospetto richiede:
- Descrizione dell'attività Spiegazione della struttura di gestione Comunicazione del compenso della gestione Comunicazione delle transazioni tra la società e la direzione Nomi dei principali azionisti e loro partecipazioni nella società Bilanci certificati Le discussioni sulle operazioni della società e le condizioni finanziarie Informazioni sull'uso previsto degli introiti offerti Discussione sull'effetto della diluizione sulle azioni esistenti politica dei dividendi della società Descrizione della capitalizzazione della società Descrizione del contratto di sottoscrizione
6. Due Diligence
La banca d'investimento e i contabili della società esamineranno la gestione, le operazioni, le condizioni finanziarie, la posizione competitiva, le prestazioni e gli obiettivi e il piano aziendali della società. Esaminano anche la forza lavoro dell'azienda, i fornitori, i clienti e l'industria. Spesso, i risultati dell'indagine di dovuta diligenza richiedono modifiche al prospetto.
7. Prospetto preliminare
Un prospetto preliminare deve essere presentato alla SEC e ai pertinenti regolatori del mercato azionario. Le commissioni sui titoli di Stato possono anche essere richieste per la firma. La SEC di solito commenta il prospetto, normalmente sotto forma di requisiti per ulteriori informazioni o spiegazioni.
8. Sindacazione
Dopo che il prospetto preliminare è stato depositato presso la SEC, la banca d'investimento dovrebbe riunire un "sindacato" di altre banche d'investimento, che tenterà di vendere porzioni dell'offerta agli investitori. L'assemblea del sindacato genera spesso informazioni utili che aiutano a restringere la fascia di prezzo delle azioni.
9. Road Show
La direzione aziendale e il banchiere per gli investimenti spesso svolgono una serie di incontri con potenziali investitori e analisti. Questo roadshow è una presentazione formale da parte del management sulle condizioni finanziarie, operazioni, prestazioni, mercati e prodotti o servizi dell'azienda. I potenziali investitori e analisti pongono quindi domande sulla società.
10. Finalizzazione del prospetto
Il prospetto deve essere rivisto conformemente ai commenti della SEC. Quando la SEC dichiara effettiva la registrazione, la società può "andare alla stampa" con il prospetto.
11. Determinazione dell'offerta
Il giorno prima dell'entrata in vigore della registrazione e dell'inizio delle vendite, l'offerta ha un prezzo. Il banchiere d'investimento consiglierà un prezzo per l'approvazione della società, tenendo conto delle prestazioni dell'azienda, dei prezzi delle offerte competitive, dei risultati del roadshow e delle condizioni generali del mercato e del settore. Il banchiere per gli investimenti fornirà inoltre raccomandazioni sulla dimensione dell'offerta, in considerazione del capitale richiesto, della domanda degli investitori e del controllo sulla società.
12. Stampa
Una stampante finanziaria esperta, che ha una capacità di stampa sufficiente e ha familiarità con le normative della SEC relative all'uso della grafica, riceve il prospetto finale per la stampa accelerata.
