Che cos'è un mercato a contratto?
Il mercato a contratto, o mercato a contratto designato, è uno scambio registrato in cui sono negoziati materie prime e contratti di opzione. A volte è noto come "scambio designato".
Key Takeaways
- Il mercato a contratto, o mercato a contratto designato, è uno scambio registrato in cui sono negoziati materie prime e contratti a opzione e la sua funzione principale è garantire un commercio equo e ordinato, controlli finanziari e un'efficace diffusione delle informazioni sui prezzi commerciali. I mercati dei contratti devono registrarsi con il supervisore autorità di regolamentazione, come la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), ai sensi della Sezione 5 della Commodity Exchange Act (CEA). Nell'interesse del mantenimento della liquidità, i contratti negoziati su un mercato contrattuale hanno dimensioni, date di scadenza standardizzate e, per opzioni, prezzi di esercizio, in contrasto con i contratti OTC (over-the-counter).
Comprensione di un mercato a contratto
Un mercato a contratto o un mercato a contratto designato (DCM) è un qualsiasi consiglio di amministrazione (borsa) designato a negoziare opzioni specifiche o contratti a termine. Deve registrarsi presso l'autorità di regolamentazione di vigilanza, in particolare la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), ai sensi della Sezione 5 della Commodity Exchange Act (CEA). La maggior parte dei grandi mercati a termine offre anche funzioni di compensazione e regolamento.
Un mercato a contratto, altrimenti noto come borsa, fornisce l'ambiente, sia esso un piano di mercato fisico o piattaforme elettroniche virtuali, in cui i contratti a termine e le opzioni vengono acquistati e venduti. È un mercato in cui sono negoziati titoli, materie prime, derivati e altri strumenti finanziari. La funzione principale di uno scambio è garantire un commercio equo e ordinato, controlli finanziari e un'efficace diffusione delle informazioni sui prezzi commerciali.
Per mantenere la liquidità, i contratti negoziati su un mercato a contratto hanno dimensioni, date di scadenza e, per opzioni, prezzi di esercizio standardizzati. Questa standardizzazione contrasta con i contratti over-the-counter (OTC) in cui acquirenti e venditori accettano i termini.
Storia dei mercati dei contratti negli Stati Uniti
Il più grande scambio di futures negli Stati Uniti, il Chicago Mercantile Exchange (CME), si costituì alla fine del 1890, quando gli unici contratti a termine offerti erano per prodotti agricoli. L'emergere di tassi di interesse, o futures su obbligazioni e futures su valute nei principali mercati dei cambi avvenne negli anni '70. Gli scambi di futures di oggi sono significativamente più grandi, con copertura di strumenti finanziari tramite futures. Questi contratti di copertura di futures comprendono la maggior parte dell'attività del mercato dei futures. Gli scambi di futures svolgono un ruolo importante nel funzionamento del sistema finanziario globale.
Gli scambi finanziari hanno visto molte fusioni, tra cui la più significativa tra il Chicago Mercantile Exchange e il Chicago Board of Trade (CBOT) nel 2007. Rinominato come gruppo CME, ha poi acquisito NYMEX Holdings Inc., la società madre del New York Mercantile Exchange (NYMEX) e Commodity Exchange Inc. (COMEX) nel 2008. Crescendo nuovamente nel 2012, ha aggiunto il Board of Trade di Kansas City, che è il giocatore dominante nel grano duro rosso invernale.
Un altro attore importante negli Stati Uniti è l'Intercontinental Exchange (ICE). Nato come uno scambio elettronico nel 2000, ICE ha acquisito l'International Petroleum Exchange (ICE) nel 2001. Nel 2007, ha ottenuto sia il New York Board of Trade (NYBOT) sia il Winnipeg Commodity Exchange (WCE). Infine, si è espanso in azioni con l'acquisizione di NYSE Euronext nel 2013.
A seguito del Dodd-Frank Wall Street Reform e del Consumer Protection Act (Dodd-Frank), la legislazione adottata nel 2010, i DCM sono uno dei due tipi di scambi sui quali possono essere scambiati swap obbligatori. L'altro tipo di scambio è chiamato facilità di esecuzione dello swap (SEF). La legislazione ha tentato di trasferire quelli che erano contratti tra due parti sui due tipi di scambi in modo che fossero disponibili per molte controparti.
