DEFINIZIONE di Backing Away
Il termine backing away si riferisce al fallimento da parte di un market maker in una garanzia di onorare l'offerta quotata e chiedere i prezzi per un quantitativo minimo. L'allontanamento costituisce una grave violazione delle normative del settore. NASD Regulation Inc. utilizza un sistema automatizzato di sorveglianza del mercato per consentire la risoluzione dei reclami di back-away in tempo reale. L'allontanamento di solito è disapprovato e può portare ad azioni disciplinari nei confronti del market maker che si è ritirato.
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Supponiamo che un investitore desideri acquistare 1.500 azioni della Società X. Bank Y è il market maker per questo titolo e pubblicizza martedì alle 9:00 che l'offerta per il titolo X è di $ 35, 67 e il suo prezzo richiesto è di $ 36. L'investitore effettua un ordine per l'acquisto di 1.500 azioni a $ 36, ma la Banca X si allontana improvvisamente dal prezzo, sostenendo che l'offerta è ora di $ 35, 97 e la domanda ora è di $ 36, 50. Ciò è in violazione delle norme sulle quote aziendali stabilite dalla SEC, dalla FINRA e da altri organismi di regolamentazione che impongono ai market maker di eseguire gli ordini in base alla quotazione visualizzata e potrebbero comportare azioni disciplinari.
Tuttavia, ci sono alcune circostanze in cui un market maker non deve attenersi a queste regole di preventivo. Una di queste circostanze potrebbe essere se il market maker invia una modifica di quotazione allo scambio prima che un investitore presenti un ordine. Un altro potrebbe essere se il market maker sta completando un ordine e cambia il prezzo delle azioni prima che sia, o debba ragionevolmente essere, consapevole che un altro ordine è stato effettuato; non deve riempire il nuovo ordine al vecchio prezzo.
Reclamo di allontanamento
L'allontanamento costituisce una violazione della Regola SEC 11Ac1-1 o della regola della quotazione definitiva, che richiede a un market maker di eseguire un ordine che gli viene presentato ad un prezzo almeno altrettanto favorevole della sua quotazione pubblicata, fino alla sua dimensione di quotazione pubblicata. Una potenziale denuncia di back-away deve essere portata all'attenzione del dipartimento di regolamentazione del mercato entro cinque minuti dal presunto reato. Altrimenti, potrebbe essere difficile per il personale del dipartimento ottenere un'esecuzione commerciale contemporanea dal market maker.
Il regolamento NASD non persegue un'azione disciplinare immediata per un singolo reclamo di back-away in cui viene ottenuta o offerta un'esecuzione commerciale contemporanea da parte del market maker. Tuttavia, il personale del dipartimento tiene traccia di tali trasgressioni e il ripetuto mancato rispetto della regola del preventivo fisso potrebbe comportare azioni disciplinari.
