DEFINIZIONE di Accrual Swap
Uno swap di competenza è un tipo di swap su tassi di interesse in cui gli interessi da una parte maturano solo se sono soddisfatte determinate condizioni. Il pagamento degli interessi nel rateo swap si verifica se il tasso di riferimento, come il London Interbank Offer Rate (LIBOR) o l'Euro Interbank Offer Rate (EURIBOR), è superiore o inferiore a un determinato livello. Una parte paga il tasso di riferimento variabile standard e, a sua volta, riceve il tasso di riferimento più uno spread. I pagamenti di interessi alla controparte matureranno solo per i giorni in cui il tasso di riferimento rimane all'interno di un determinato intervallo.
La maggior parte degli swap su ratei usa LIBOR a un mese, due, sei o 12 mesi per il tasso di riferimento, sebbene gli swap su ratei possano essere effettuati utilizzando tassi di tesoreria come i 10 anni. L'intervallo stesso deve essere determinato in anticipo e può essere fissato per la durata dello swap. Tuttavia, a seconda del tipo e dei termini dello swap di competenza, l'intervallo di tassi può essere ripristinato dopo determinati periodi di tempo, di solito alla data del coupon. Gli swap ratei sono anche definiti swap in corridoio o swap in intervalli.
RIPARTIZIONE Scambio di ratei
Uno swap di competenza viene talvolta descritto come una combinazione di uno swap su tassi di interesse e una coppia di opzioni binarie che impostano un floor e un cap, poiché non si accumulano interessi se il tasso di riferimento è al di sopra del cap o al di sotto del floor. Gli investitori e le società che utilizzano gli swap per competenza scommettono essenzialmente che il tasso di riferimento rimarrà in un determinato intervallo. Finché il tasso di riferimento rimane nell'intervallo predefinito, l'interesse non viene maturato. Più ampio è il piano inferiore e il tappo superiore, maggiori sono le possibilità che il tasso di riferimento rientri in questo intervallo.
Tipi di ratei attivi
Gli swap di accumulo sono disponibili in una varietà di tipi personalizzati in base al tipo di protezione e all'esposizione che le due parti stanno cercando. Uno swap di intervallo richiamabile, ad esempio, può essere chiamato in qualsiasi data di coupon dalla parte che paga il coupon di accumulo dopo che è trascorso un periodo di blocco iniziale. In uno swap di rateo a tasso variabile, l'intervallo di riferimento fluttua in quanto viene impostato nuovamente ad ogni periodo di competenza, spostandosi verso l'alto o verso il basso con il tasso di riferimento. Esistono persino swap di ratei one-touch - o swap binari di ratei - in cui qualsiasi movimento al di fuori dell'intervallo impostato annulla tutti i ratei futuri.
Oltre agli swap sui tassi di interesse, esistono altri derivati con limiti di intervallo che possono utilizzare indici azionari, prezzi delle materie prime e altri tassi di riferimento oltre ai tassi di interesse. Questi prodotti di trading con tassi di riferimento più ampi o addirittura multipli sono generalmente indicati come ratei di competenza.
