Espulso dal Dow e in calo dell'80% dai massimi storici, sembrerebbe che la General Electric Co. (GE) abbia toccato il fondo. Ma la società è ancora in gioco con una capitalizzazione di mercato totale di quasi $ 120 miliardi e con il nuovo CEO John Flannery e il direttore finanziario Jamie Miller al timone, il fondo potrebbe essere il punto di svolta in cui non c'è altro posto dove salire. Il nuovo management, così come prevede di disinvestire da alcune unità e semplificare la propria attività, sta guadagnando elogi da un coro di analisti rialzisti. Uno di questi tori è l'analista Gabelli Justin Bergner, che pensa che GE potrebbe essere scambiato a $ 20 entro la fine dell'anno fiscale 2019, implicando oltre il 45% al rialzo, secondo Barron's.
Cosa piace a Gabelli di GE
| Nuova gestione |
| Somma delle parti |
| GE Capital Turnaround |
| Spinoff dell'Unità Sanitaria |
Molto positivo
Bergner ha precedentemente espresso il suo ottimismo per il nuovo CEO e CFO e per i modi in cui stanno ristrutturando la società, scrivendo che "stanno facendo i passi giusti per guidare il flusso di cassa libero, il valore degli asset di superficie e semplificare la società", secondo un articolo separato di Barron's. (Per, vedi: GE Stock guadagna il 50%: William Blair. ) La visione di Bergner guarda oltre il 2018, un anno in cui la ristrutturazione di GE potrebbe causare grandi cali di profitto trimestrali. Venerdì è previsto che GE riferisca i guadagni del secondo trimestre.
Più recentemente ha espresso ottimismo da una prospettiva di valutazione della somma delle parti, che si basa sulle proprie stime di utili / decomposizione. Pur riconoscendo che altri analisti sono scettici, tra cui lo stesso Andrew Bary di Barron, che a maggio ha affermato che "il titolo non sembra economico sulla base di un'analisi della somma delle parti", il titolo da allora è ulteriormente diminuito e Bergner crede che lo stock può raggiungere l'obiettivo di $ 20 entro l'anno fiscale 2019.
Gli investitori sono anche scettici su GE Capital, l'unità di servizi finanziari di GE, ma Bergner prevede un contributo azionario di $ 3 miliardi per riportare il segmento "in pista". Come per altre unità di business, GE prevede di vendere la sua partecipazione nella società di servizi petroliferi Baker Hughes e disinvestire dalla sua unità sanitaria. Bergner vede lo spinoff di Healthcare come un "catalizzatore che cambia il gioco per ridurre il bilancio, valorizzare il valore degli asset e semplificare GE, dando a HC la propria autonomia in un ambiente sanitario in rapida evoluzione", secondo Barron's. (A, vedi: GE progetta di scostare l'unità di assistenza sanitaria, vendere il palo di Baker Hughes: relazione. )
Ancora rischioso
Nonostante il nuovo crescente ottimismo, ci sono ancora molte preoccupazioni, tra cui le lotte a lungo termine della potenza di GE nell'ambiente in rapida evoluzione dell'energia, le passività nascoste di GE Capital dall'offrire servizi finanziari non correlati al suo core business industriale, un flusso di cassa debole, un debole bilancio e la complessità del business complessivo di GE che rende molto difficile la gestione.
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