I principali attori finanziari tra cui JPMorgan Chase & Co. (JPM), Legg Mason Inc. e Capital Group Cos. Hanno in programma di debuttare una razza emergente di fondi negoziati in borsa (ETF), chiamati ETF attivi, che potrebbero rimodellare drasticamente il settore. Questo sforzo dei tradizionali selezionatori di azioni per attrarre i fondi dei clienti arriva quando gli investitori si affollano verso prodotti più economici, gestiti passivamente e legati agli indici, come indicato dal Wall Street Journal. Gli scettici citano la mancanza di trasparenza come una questione chiave che potrebbe danneggiare la crescita di questi veicoli di investimento, ma i nuovi ETF "Shielded Alpha" potrebbero parzialmente risolvere il problema.
Una nuova strategia di selezione titoli
All'inizio di quest'anno, Precidian Investments ha ricevuto l'approvazione normativa per la progettazione dell'ETF attivo. A differenza dei tradizionali ETF trasparenti, questi ETF attivi, con il primo che debutterà entro la fine dell'anno, non devono divulgare investimenti ogni giorno. Invece, gli ETF attivi sono progettati per rilasciare le loro posizioni aggiornate su base trimestrale, molti fondi comuni di investimento a vita. Questo impedisce la gestione anticipata delle negoziazioni. Questo è il motivo per cui Jim Tambone, Chief Distribution Officer di Alger, una società di investimento legata a Precidian, definisce gli ETF attivi un "punto di svolta" per il settore.
L'ETF "Shielded Alpha"
Ma la fiducia di Tambone non garantisce il successo. Altri investitori stanno sviluppando un nuovo tipo di ETF attivo che sarà più trasparente di quello progettato da Precidian. La cosiddetta struttura dell'ETF "Shielded Alpha" renderebbe gli ETF attivi più trasparenti e più attraenti, come sottolineato da Barron. "La trasparenza è stata oggi il perno del successo del mercato ETF", ha affermato Simon Goulet, co-fondatore di Blue Tractor Group, una società di tecnologia finanziaria che sta cercando l'approvazione della SEC per "Shielded Alpha". Goulet aggiunge: "Gli investitori sanno che cosa stanno ottenendo e che i market maker e i partecipanti autorizzati possono comprendere i rischi che stanno coprendo quando creano e riscattano il paniere di titoli che un ETF possiede ".
I gestori attivi in genere preferiscono mantenere private le loro decisioni di investimento in modo che i rivali non rubino le loro idee. È qui che un ETF "Shielded Alpha" colma il divario tra ETF regolari e trasparenti e l'ETF non trasparente, gestito attivamente di Precidian. Un ETF che impiega "Shielded Alpha" sarebbe tenuto a comunicare giornalmente agli investitori le sue partecipazioni. La principale differenza tra questo modello e altri ETF attivi, tuttavia, è che non rivelerebbe ponderazioni precise. Ciò offrirebbe agli investitori la tranquillità di sapere cosa trattengono i loro investimenti, proteggendo tuttavia i selezionatori di titoli dalla corsa in avanti.
Qual è il prossimo
Questo tipo di ETF più trasparenti e attivi può essere la chiave per attrarre selezionatori di azioni e nuovi fondi per questi fondi. Ma mentre questi veicoli possono farsi strada nel mercato, è improbabile che possano riconquistare i miliardi di dollari persi con ETF passivi a basso costo.
