Negli Stati Uniti, la maggior parte dei fondi ponderati in base alla capitalizzazione, semplici titoli basati su azioni negoziati in borsa (ETF) è dedicata alle azioni nazionali. Sapendo ciò, non sorprende che lo stesso sentimento si applichi agli ETF sulle smart beta. Tuttavia, i titoli internazionali, sia i mercati sviluppati che quelli emergenti, sono maturi con potenziale per strategie beta intelligenti.
In realtà, alcuni consulenti e investitori che sono nuovi nella valutazione di ETF con ponderazione alternativa potrebbero non sapere che alcuni dei più vecchi ETF sugli smart beta negoziati negli Stati Uniti sono fondi azionari internazionali. Nella maggior parte dei casi, i più antichi ETF sulle smart beta internazionali sono fondi per dividendi, ma negli ultimi anni sono state introdotte sul mercato strategie più sofisticate e uniche per investimenti azionari ex USA.
Gli ETF sulle smart beta internazionali possono offrire agli investitori alternative convincenti ai tradizionali fondi beta che tracciano benchmark noti, come MSCI EAFE Index o MSCI Emerging Markets Index.
Ad esempio, l'ETF JPMorgan Diversified Return International Equity (JPIN) utilizza un approccio a più fattori per i mercati sviluppati degli Stati Uniti. Al contrario, l'Indice MSCI EAFE è ponderato per la capitalizzazione, una metodologia che può esporre gli investitori al rischio settoriale e alle azioni sopravvalutate. JPIN “controlla le scorte in base a fattori - tra cui valore, dimensioni, quantità di moto e bassa volatilità - che hanno storicamente guidato forti performance. Quando questi fattori vengono combinati, i risultati di rischio e rendimento possono essere migliorati ", secondo JPMorgan Asset Management.
Mercati emergenti, anche
I mercati emergenti sono anche terreno fertile per strategie fondamentalmente ponderate. Ciò ha senso se si considerano alcune delle critiche più frequenti agli indici dei mercati emergenti ponderati sulla capitalizzazione. Tali critiche comprendono troppa esposizione a un numero limitato di settori e pesi eccessivi a un numero limitato di settori.
Guarda l'indice MSCI Emerging Markets. Gli investitori globali valutano oltre 1, 9 trilioni di dollari su questo indice, ma tali scommesse sono altamente concentrate a livello di paese. L'indice MSCI assegna oltre il 47% del suo peso a soli tre paesi: Cina, India e Brasile. Il rischio settoriale esiste anche per ragioni simili di concentrazione.
Detto diversamente, un indice presumibilmente diversificato offre agli investitori il potenziale rischio significativo a livello geografico e settoriale.
Le strategie beta intelligenti possono migliorare tali problemi. Dai un'occhiata all'ETF azionario JPMorgan Diversified Return Emerging Markets Equity (JPEM). JPEM non tiene traccia di un indice MSCI, quindi esclude la Corea del Sud e il peso dell'ETF sulla Cina è ben al di sotto di quello del benchmark MSCI. L'esposizione di JPEM alle nazioni dell'ASEAN e dell'EMEA è robusta rispetto ai tradizionali fondi dei mercati emergenti
"L'indice di JPEM utilizza un processo di screening azionario a più fattori che ha storicamente guidato una forte performance", secondo l'emittente.
Pro e contro
Come sottolineato in precedenza, alcune strategie internazionali di beta intelligente possono mitigare il rischio geografico e settoriale. Altri fondi in questa categoria possono produrre entrate solide concentrandosi sui dividendi, mentre altri possono limitare la volatilità e trovare titoli di valore utilizzando un approccio a più fattori.
Tuttavia, ci sono alcuni svantaggi di cui essere consapevoli. Vale a dire, ci sono momenti in cui i maggiori mercati e società statunitensi spingono verso l'alto gli indici rilevanti. Un esempio in tempo reale è l'indice MSCI Emerging Markets nel 2017. Quest'anno le società dei mercati emergenti a grande e mega capitalizzazione precedentemente sotto performance stanno registrando un rialzo, sollevando nel frattempo benchmark ponderati per la capitalizzazione.
