L'effetto domino è qualcosa che conosciamo tutti. Ci sono momenti in cui l'effetto domino può avere conseguenze catastrofiche.
Ad esempio, prendi il curioso caso delle api di Brooklyn della Cerise Mayo nel 2010. È stata un'estate terribilmente calda e la prima che ha permesso l'apicoltura a New York City. Cerise era un'apicoltore devota, allevando le sue api a Red Hook, a Brooklyn, e dando loro il meglio. Ma quell'estate, le normali bande di ambra sui corpi delle api hanno improvvisamente iniziato a diventare rosso vivo. La vista di api rosse incandescenti a tarda sera divenne un'incantevole vista di Brooklyn.
Stranamente, anche il loro miele era rosso. Questo problema insolito alla fine ha indicato che le api "colpiscono il succo" alla fabbrica di ciliegie Maraschino di Dell. Qualcuno ha ottenuto campioni di secrezioni di api e ha scoperto che sono stati amplificati con colorante rosso # 40 - lo stesso usato per colorare le ciliegie rosso neon che addolciscono innumerevoli templi Shirley.
Arthur Mondella, proprietario della fabbrica, ha assunto Andrew Coté, il leader dell'Associazione degli apicoltori di New York City, per aiutare a trovare una soluzione. Coté lo fece, e fu quello. Ma le api della fabbrica di maraschino attirarono l'attenzione e il procuratore distrettuale decise di indagare su casi ambientali come quelli di Mondella.
Dopo aver attraversato questa strana storia con alcune lamentele sugli odori di marijuana vicino alla fabbrica, quella di Dell era nella hitlist. Alcuni investigatori entrarono nella fabbrica alcuni anni dopo per trovare la più grande fattoria in vaso della città sotto la fabbrica. Quando arrivarono le autorità per il signor Mondella, si barricò in bagno e si uccise.
In questa ironica tragedia, un apicoltore di nome Cerise (francese per ciliegia) ha tenuto api rosse, a Red Hook Brooklyn, contaminato da una tintura rossa di ciliegie, che ha portato a un enorme busto da fattoria e al suicidio del suo proprietario.
Il stesso tipo di l'effetto domino è stato visto nel mercato dell'anno scorso. Lo abbiamo dettagliato nel nostro esauriente sguardo sul perché i fondi negoziati in borsa (ETF) hanno causato il vomito del 2018. La paura ha causato una mancanza di acquisti, creando un vuoto di liquidità. Gli algo-trader hanno colto l'attimo e aumentato la volatilità. È diventato troppo caldo per essere gestito dai gestori di modelli dell'ETF, che hanno premuto il pulsante di vendita. I deflussi degli ETF sono stati mostruosi e hanno portato a forti pressioni sugli stock che erano i componenti degli ETF. È toccato il fondo il 24 dicembre.
Qualcuno ora ha girato il domino dall'altra parte? Siamo passati da un pesante ipervenduto alla vigilia di Natale a un ipercomprato il 7 febbraio. Prima del 24 dicembre, i venditori avevano così tanto controllo che è diventato insostenibile. I segnali stradali hanno richiesto un rimbalzo, che è arrivato giusto in tempo. Ma ora gli acquirenti hanno preso il controllo e in sei brevi settimane acquisti insoliti sono diventati insostenibili.
Il segnale di ipervenduto del rapporto MAP (Mapsignals) è stato molto preciso e tempestivo. Anche il segnale di ipercomprato del rapporto MAP (Mapsignals) è stato accurato, ma meno tempestivo e meno intenso. Fondamentalmente, scopriamo che, nel corso della storia, ciò che scende deve emergere, ma ciò che sale potrebbe non dover scendere - o almeno non subito.
Nel libro bianco "Boundaries" di Mapsignals, pubblicato a giugno 2017, siamo entrati nei rendimenti attesi dei mercati a termine dopo che i confini di ipercomprato e ipervenduto sono stati superati. Come puoi vedere da questo estratto qui sotto, i rendimenti a termine sono stati molto positivi per ipervenduto e negativi per ipercomprato. In entrambi i casi, il segnale di ipercomprato indicava che è giunto il momento di considerare di non aggiungere rischi .
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Abbiamo ricevuto questo raro segnale di nuovo a gennaio 2018 e abbiamo inviato un grande aggiornamento il 24 gennaio. Il mercato è affondato alla grande subito dopo. Quindi, quando l'abbiamo colpito di nuovo giovedì mattina (7 febbraio), come alcuni di voi potrebbero aver visto, abbiamo gridato dalle colline. Quello che segue è preso dal post quel giorno ed è essenzialmente una versione aggiornata della tabella sopra:
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Ora, abbiamo visto punti nella storia in cui il mercato rimane ipercomprato per settimane, ma ha iniziato a scivolare immediatamente dopo il nostro aggiornamento. Dicono che è meglio essere fortunati che intelligenti, ma tutto questo rapporto sta davvero dicendo che l'acquisto sbilenco è insostenibile e che i mercati dovrebbero aspettarsi un po 'di vendita presto. Ciò non significa che il mercato si schiuderà - ci aspettiamo solo un po 'di restituzione, e da venerdì a metà giornata, questo si stava svolgendo in tempo reale. Diamo un'occhiata a cosa stava facendo il mercato la scorsa settimana:
FactSet
Dai minimi della vigilia di Natale, la ripresa è stata massiccia. Le small cap hanno guidato la crescita, come si è visto negli indici Russell 2000, S&P Mid Cap 400 e S&P Small Cap 600. Ciò si riflette anche nei settori. Le tecnologie informatiche, i beni voluttuari, i dati finanziari, le comunicazioni, gli immobili e l'energia sono aumentati di oltre il 15% dai loro minimi del 24 dicembre. I settori difensivi come le utility e le graffette hanno avuto il rincorso meno animato.
Tuttavia, forse la più grande prova di un ritorno alla crescita è ancora una volta vista nei semiconduttori. Semis è stato fumato l'anno scorso e essenzialmente una terra desolata tossica. Eppure l'indice PHLX Semiconductor è aumentato del 20% da Natale - di gran lunga il migliore in circolazione. La scorsa settimana abbiamo notato un importante rivalutazione delle semifinali con alcuni utili stellari e un forte accumulo istituzionale.
Il primo domino a cadere potrebbe non essere notato fino a molto tempo dopo il fatto. Aiuta a prestare attenzione lungo la strada e guardare ciò che il mercato ci dice. Il mercato ha trovato la sua base dopo un incidente di vendetta di Montezuma a causa della vendita forzata dell'ETF nella seconda metà dello scorso anno. Le solite preoccupazioni continuano a dominare, con la rinnovata ansia della guerra commerciale alimentata da Larry Kudlow la scorsa settimana.
In quello che vedo, i grandi investitori istituzionali hanno investito in azioni a rotta di collo, e ora il rapporto suggerisce che sta arrivando una pausa. Credo che riprenderemo a salire di livello e che il mercato si restringerà. Quello che sembrava un suicidio disperato è stato messo in moto dalle api rosse. Ascolta le parole di Billy Connolly: "Prima di giudicare un uomo, cammina per un miglio nei suoi panni. Dopo quello che se ne frega?… È a un miglio di distanza e hai le sue scarpe!"
La linea di fondo
Continuiamo a essere rialzisti sulle azioni statunitensi a lungo termine, ma vediamo il rischio di un ritorno a breve termine. Riteniamo che l'aumento delle scorte da inizio anno sia molto costruttivo. Man mano che i titoli di crescita guadagnano con volumi crescenti, riteniamo che la stagione degli utili potrebbe essere migliore delle aspettative generali.
