La liberalizzazione dei paesi nei mercati emergenti offre nuove opportunità agli investitori per aumentare la loro diversificazione e profitto. La liberalizzazione economica si riferisce a un paese che si "apre" al resto del mondo per quanto riguarda il commercio, i regolamenti, la fiscalità e altri settori che generalmente incidono sulle attività commerciali nel paese.
Come regola generale, è possibile determinare in che misura un paese viene liberalizzato economicamente dalla facilità con cui è possibile investire e fare affari nel paese. Tutti i paesi sviluppati (primo mondo) hanno già attraversato questo processo di liberalizzazione, mentre i paesi emergenti devono subire una serie di cambiamenti.
Rimozione degli ostacoli agli investimenti internazionali
Investire nei paesi dei mercati emergenti a volte può essere un compito impossibile se il paese in cui si sta investendo presenta diversi ostacoli all'ingresso. Tali ostacoli possono comprendere leggi fiscali, restrizioni agli investimenti esteri, questioni legali e normative contabili, che rendono difficile o impossibile l'accesso al Paese.
Il processo di liberalizzazione economica inizia allentando queste barriere e cedendo un certo controllo sulla direzione dell'economia al settore privato. Ciò comporta spesso una qualche forma di deregolamentazione e privatizzazione delle imprese.
Key Takeaways
- La liberalizzazione economica è generalmente considerata un processo vantaggioso e desiderabile per i paesi emergenti e in via di sviluppo. L'obiettivo di base della liberalizzazione economica è far sì che il capitale senza restrizioni fluisca dentro e fuori dal paese, favorendo la crescita economica e l'efficienza.Dopo la liberalizzazione, un paese trarrà beneficio politicamente dalla stabilità derivante dagli investimenti esteri, che funziona quasi come un "consiglio di amministrazione" per il paese emergente, che sono considerati ad alto rischio nelle loro fasi iniziali, ma ciò non scoraggia investimenti significativi da parte degli investitori istituzionali che vogliono entra per primo.
Flusso illimitato di capitale
Gli obiettivi primari della liberalizzazione economica sono il libero flusso di capitale tra le nazioni e l'allocazione efficiente delle risorse e vantaggi competitivi. Questo di solito viene fatto riducendo le politiche protezionistiche come le tariffe, le leggi commerciali e altre barriere commerciali.
Uno dei principali effetti di questo aumento del flusso di capitale nel paese è che rende più economico l'accesso delle società agli investimenti da parte degli investitori. Un costo del capitale inferiore consente alle aziende di intraprendere progetti redditizi che potrebbero non essere stati in grado di sostenere con un costo di pre-liberalizzazione del capitale più elevato, portando a tassi di crescita più elevati.
Performance del mercato azionario
In generale, quando un paese viene liberalizzato, aumentano anche i valori di borsa. I gestori di fondi e gli investitori sono sempre alla ricerca di nuove opportunità di profitto. La situazione è simile per natura all'anticipazione e al flusso di denaro in un'offerta pubblica iniziale (IPO).
Quando un intero paese diventa disponibile per essere investito, tende a sostenere una manna di investimenti stranieri.
Una società privata precedentemente non disponibile per gli investitori che diventa improvvisamente disponibile in genere provoca una valutazione e un flusso di cassa simili. Tuttavia, come una IPO, anche l'entusiasmo iniziale alla fine diminuisce e i rendimenti diventano più normali e più in linea con i fondamentali.
Rischi politici ridotti
La liberalizzazione riduce il rischio politico per gli investitori. Affinché il governo continui ad attrarre più investimenti esteri, anche le aree oltre a quelle menzionate in precedenza devono essere rafforzate. Queste sono aree che supportano e promuovono la volontà di fare affari nel paese, come una solida base legale per la risoluzione di controversie, leggi contrattuali eque e applicabili, leggi sulla proprietà e altri che consentono alle imprese e agli investitori di operare con fiducia.
In quanto tale, la burocrazia del governo è un obiettivo comune da ottimizzare e migliorare nel processo di liberalizzazione. Tutti questi cambiamenti insieme riducono il rischio politico per gli investitori e questo livello inferiore di rischio è anche parte del motivo per cui il mercato azionario nel paese liberalizzato aumenta una volta che le barriere sono state eliminate.
Diversificazione per gli investitori
Gli investitori possono trarre vantaggio dalla possibilità di investire una parte del proprio portafoglio in una classe di attività diversificata. In generale, la correlazione tra paesi sviluppati come gli Stati Uniti e paesi non sviluppati o emergenti è relativamente bassa. Sebbene il rischio complessivo del paese emergente di per sé possa essere superiore alla media, l'aggiunta di un'attività a bassa correlazione al portafoglio può ridurre il profilo di rischio complessivo del portafoglio.
Tuttavia, si dovrebbe distinguere che sebbene la correlazione possa essere bassa, quando un paese viene liberalizzato, la correlazione può effettivamente aumentare nel tempo. Un alto grado di integrazione può anche portare ad un aumento del rischio di contagio, che è il rischio che le crisi che si verificano in diversi paesi causino crisi nel paese interno.
Questo è esattamente ciò che è accaduto nella crisi finanziaria iniziata nel 2008-2009. I paesi più deboli all'interno dell'UE (come la Grecia) hanno iniziato a sviluppare gravi problemi finanziari che si sono rapidamente diffusi ad altri membri dell'UE. In questo caso, l'investimento in diversi paesi membri dell'UE non avrebbe offerto molti vantaggi di diversificazione poiché l'alto livello di integrazione economica tra i membri dell'UE ha aumentato le correlazioni e i rischi di contagio per l'investitore.
La linea di fondo
La liberalizzazione economica è generalmente considerata un processo utile e desiderabile per i paesi emergenti e in via di sviluppo. L'obiettivo di fondo è avere un capitale senza restrizioni che fluisca dentro e fuori il Paese per favorire la crescita e l'efficienza all'interno del Paese d'origine. Gli effetti che seguono la liberalizzazione sono ciò che dovrebbe interessare gli investitori in quanto possono offrire nuove opportunità di diversificazione e profitto.
