Sommario
- ETF sullo S&P 500
- Fondi comuni d'investimento S&P 500 inversi
- Opzioni put S&P 500
- Future sull'indice S&P 500
Poiché le tendenze del mercato azionario aumentano o rimangono di livello molto più spesso di quanto non declinino, è difficile fare soldi coerenti accorciando azioni o fondi negoziati in borsa (ETF). Anche le perdite su posizioni corte in azioni, ETF o future su indici azionari sono potenzialmente illimitate. Tuttavia, ci sono momenti in cui una scommessa ribassista contro un indice azionario di riferimento come l'S & P 500 è appropriata e sono disponibili diversi metodi.
Key Takeaways
- La maggior parte degli investitori sa che possedere l'indice S&P 500 è un buon modo per diversificare le proprie partecipazioni poiché contiene un'ampia fascia del mercato azionario, ma a volte investitori o operatori potrebbero voler speculare sul fatto che il mercato azionario diminuirà ampiamente e quindi vorrà per assumere una posizione corta. Una posizione corta nell'indice può essere fatta in diversi modi, dalla vendita allo scoperto di un ETF sull'indice S&P 500 all'acquisto di opzioni put sull'indice, alla vendita di futures.
ETF sullo S&P 500
Utilizzando l'ETF SPDR S&P 500 (NYSEARCA: SPY), gli investitori hanno un modo semplice di scommettere su un calo dell'indice S&P 500. Un investitore si impegna in una vendita allo scoperto prendendo in prestito il titolo dal broker con l'intenzione di riacquistarlo successivamente a un prezzo inferiore e chiudere il commercio con un profitto. L'ETF S&P 500 è enorme, liquido e segue da vicino il suo benchmark S&P 500. Hedge fund, fondi comuni di investimento e investitori al dettaglio si impegnano tutti a cortocircuitare l'ETF a fini di copertura o di scommettere direttamente su un possibile declino dell'indice S&P 500.
Esistono anche ETF short con leva finanziaria con l'obiettivo di restituire il doppio del rendimento inverso dell'S & P 500, ma si noti che hanno molti più problemi a raggiungere il benchmark. Questo slittamento o deriva si verificano in base agli effetti del compounding, improvvisa volatilità eccessiva e altri fattori. Più a lungo si tengono questi ETF, maggiore è la discrepanza rispetto al loro obiettivo.
Fondi comuni d'investimento S&P 500 inversi
I fondi inversi cercano risultati di investimento che corrispondano alla performance inversa dell'Indice S&P 500 dopo commissioni e spese. Le famiglie di fondi comuni di investimento Rydex e ProFund vantano una lunga e rispettabile storia di rendimenti che corrispondono da vicino al loro indice di riferimento, ma pretendono solo di raggiungere il proprio benchmark su base giornaliera a causa dello slippage.
Analogamente agli ETF con leva finanziaria inversa, i fondi comuni con leva finanziaria subiscono una deriva maggiore rispetto al loro obiettivo di riferimento. Ciò è particolarmente vero quando un fondo sfrutta fino a tre volte il rendimento inverso dell'S & P 500. La famiglia di fondi Direxion è uno dei pochi a utilizzare questo tipo di leva finanziaria.
I fondi comuni d'investimento inversi effettuano vendite allo scoperto di titoli inclusi nell'indice sottostante e impiegano strumenti derivati tra cui futures e opzioni. Un grande vantaggio del fondo comune di investimento inverso rispetto al corto circuito diretto di SPY è rappresentato dalle commissioni upfront più basse. Molti di questi fondi sono gratuiti e gli investitori possono evitare le commissioni di intermediazione acquistando direttamente dal fondo ed evitando i distributori di fondi comuni.
Opzioni put S&P 500
Un'altra considerazione per fare una scommessa ribassista sull'S & P 500 è l'acquisto di un'opzione put sull'ETF S&P 500. Un investitore potrebbe anche acquistare put direttamente sull'indice S&P 500 stesso, ma ci sono degli svantaggi, inclusa la liquidità. Stare con l'ETF è una scommessa migliore in base alla profondità dei suoi prezzi di esercizio e alle scadenze. Contrariamente al corto circuito, un'opzione put dà il diritto di vendere 100 azioni di un titolo a un prezzo specificato entro una data specifica. Tale prezzo specificato è noto come prezzo di esercizio e la data specificata come data di scadenza. L'acquirente put si aspetta che l'ETF S&P 500 scenda di prezzo e la put dà all'investitore il diritto di "mettere" o vendere la sicurezza a qualcun altro.
In pratica, la maggior parte delle opzioni non viene esercitata prima della scadenza e può essere chiusa a conto economico in qualsiasi momento prima di tale data. Le opzioni sono strumenti meravigliosi in molti modi. Ad esempio, esiste una perdita potenziale fissa e limitata. Inoltre, la leva di un'opzione riduce la quantità di capitale da legare in una posizione ribassista. Tuttavia, ricorda l'aforisma di Wall Street che afferma che la strategia preferita degli operatori di opzioni di vendita al dettaglio sta osservando che le loro opzioni scadono senza valore alla scadenza. Una regola empirica è che se l'importo del premio pagato per un'opzione perde la metà del suo valore, dovrebbe essere venduto perché, con ogni probabilità, scadrà senza valore.
Future sull'indice S&P 500
Un contratto a termine è un accordo per l'acquisto o la vendita di uno strumento finanziario, come l'indice S&P 500, a una data futura designata ea un prezzo designato. Come per i futures in agricoltura, metalli, petrolio e altre materie prime, un investitore è tenuto a compensare solo una parte del valore del contratto S&P 500. Il Chicago Mercantile Exchange (CME) chiama questo "margine", ma è diverso dal margine nel commercio azionario. Vi è un'enorme leva in un contratto futures S&P 500 e una posizione corta in un mercato che inizia improvvisamente a salire può portare rapidamente a grandi perdite e una richiesta dallo scambio di fornire più capitale per mantenere aperta la posizione. È un errore aggiungere denaro a una posizione futures in perdita e gli investitori dovrebbero avere uno stop loss su ogni operazione.
Esistono due dimensioni di contratti futures S&P 500. Il più popolare è il contratto più piccolo, noto come "E-mini". È valutato a 50 volte il livello dell'indice S&P 500. Il grande contratto è valutato a 250 volte il valore dell'S & P 500 e il volume nella versione più piccola fa impallidire il fratello maggiore. I piccoli commercianti hanno rapidamente gravitato sull'E-mini, ma anche gli hedge fund e altri speculatori più grandi, perché questo contratto viene negoziato elettronicamente per più ore e con maggiore liquidità rispetto al contratto di grandi dimensioni. Quest'ultimo contratto viene ancora negoziato sul pavimento del CME nel tradizionale metodo delle proteste aperte. Per limitare il rischio, gli investitori possono anche acquistare opzioni put sul contratto future piuttosto che in cortocircuito.
