Nei supermercati finanziari che ospitano le grandi società di intermediazione, le banche e le compagnie assicurative di oggi, le banche vendono spesso i propri prodotti e servizi di investimento insieme a quelli di fornitori esterni. E, sugli scaffali virtuali di una grande società finanziaria, i fondi comuni di investimento delle principali società, come Fidelity o Franklin, siedono fianco a fianco con i fondi comuni di investimento delle case., ti mostreremo come decidere tra l'acquisto di un fondo di marca domestica rispetto a un fondo di marca maggiore.
Fondi House-Brand (proprietari) vs. Fondi di terzi
Viene creato un fondo comune di proprietà o proprietario quando la banca o la società di intermediazione che distribuisce il fondo agisce anche come consulente per gli investimenti del fondo. L'attività dei fondi comuni di investimento ha due componenti: gestione degli attivi dei fondi e distribuzione (o vendita) dei fondi. Ciascuna parte può essere molto redditizia e la creazione di fondi comuni di investimento proprietari è considerata una forma di integrazione verticale, per non parlare di un modo redditizio per sfruttare una forza di vendita esistente. In genere, questi fondi comuni di investimento sono sviluppati, gestiti e venduti internamente.
I fondi comuni di investimento di terzi, invece, sono gestiti da gestori indipendenti esterni. Questi includono i grandi marchi dell'azienda come Vanguard, T. Rowe Price, Franklin e Fidelity. Potrebbero essere venduti direttamente all'investitore o potrebbero essere venduti da altre società o da un consulente indipendente. Coloro che vendono i fondi sono spesso totalmente indipendenti da quelli che gestiscono i fondi. In teoria, ciò dovrebbe tradursi in una consulenza totalmente imparziale quando i consulenti raccomandano questi fondi ai loro clienti.
Venditori di fondi proprietari
I fondi proprietari si trovano normalmente in quasi tutte le società che hanno una grande forza di vendita in grado di vendere fondi comuni di investimento. Ciò include banche, cooperative di credito, società di intermediazione, compagnie assicurative e società di gestione patrimoniale. I fondi comuni di investimento interni sono stati sviluppati da società per essere venduti dalle proprie reti di distribuzione e ora fanno parte di un passaggio globale alla gestione patrimoniale.
L'industria di intermediazione è entrata nel business dei fondi comuni di investimento come mezzo per calcolare la media dei propri ricavi. Le commissioni generate dalla gestione delle attività tendono ad essere più lisce e prevedibili rispetto ai ricavi potenzialmente volatili delle loro tradizionali linee di attività di investment banking, trading e commissioni.
Sebbene la maggior parte dei venditori di fondi interni offrano anche fondi di terzi, alcuni consulenti o aziende possono solo vendere e promuovere i propri fondi. Le aziende che dispongono di una propria forza di vendita possono vendere solo la loro marca di fondi. Se un consulente raccomanda un fondo interno, gli investitori dovrebbero chiedere se vendono anche fondi di terzi, poiché potrebbe essere loro richiesto di promuovere prima i fondi interni.
Problemi relativi ai fondi proprietari
Sebbene ci siano centinaia di società di fondi comuni e migliaia di fondi comuni tra cui scegliere, se acquisti fondi da un consulente o una società che offre solo fondi interni, ciò restringe notevolmente le tue scelte. Questo potrebbe essere un problema per una serie di motivi:
- Lo stile di investimento che utilizzano attualmente potrebbe non essere favorito e l'acquisto da un fondo interno potrebbe comportare un rallentamento delle prestazioni. La banca potrebbe non offrire un fondo di crescita internazionale tra le sue offerte proprietarie, che potrebbe essere necessario per la diversificazione. Se la banca offre un fondo di crescita, le attività estere che sono state selezionate per il fondo potrebbero non essere favorevoli per la durata dell'orizzonte di investimento del cliente. Ciò sarebbe meno probabile che si verificasse se fosse disponibile un'offerta più ampia di fondi di crescita internazionali. Il tipo di fondo o stile desiderato potrebbe non essere trovato all'interno della famiglia di fondi.
Prezzi
I fondi proprietari possono avere un prezzo diverso rispetto ai fondi di terze parti. Le commissioni di vendita e le commissioni di gestione possono differire. Ciò dipenderà da una serie di fattori:
- In primo luogo, i fondi interni potrebbero avere dimensioni relativamente inferiori rispetto ai fondi di terzi. Ciò significa che potrebbero non godere delle stesse economie di scala, con conseguenti costi relativamente più elevati. In secondo luogo, poiché la stessa società gestisce e distribuisce i fondi, ha più margine di manovra su come addebitare. Ad esempio, alcune aziende potrebbero decidere di addebitare commissioni più basse sui loro fondi proprietari come mezzo per costruire quote di mercato e mantenere più denaro internamente. In terzo luogo, la società ha un mercato vincolato, il che significa che può offrire prezzi vantaggiosi per catturare " "pigri" investitori che non fanno confronti e preferiscono continuare a lavorare con un solo broker.
Trasferibilità
A differenza dei fondi di terzi, i fondi proprietari tipici potrebbero non essere trasferibili da un'impresa all'altra. Se un investitore desidera spostare il proprio conto, le unità dei fondi interni dovranno essere vendute. Ciò può comportare costi aggiuntivi, commissioni e costi amministrativi. Inoltre, esiste un ulteriore rischio di mercato tra il momento in cui i fondi comuni di investimento vengono venduti e il reinvestimento dei proventi. Gli investitori possono acquistare fondi proprietari senza apprezzare le restrizioni alla portabilità e le imprese non dicono necessariamente ai propri clienti che le attività dei fondi proprietari non sono trasferibili.
Incentivi alle vendite
Poiché esiste il potenziale per i consulenti di indirizzare i soldi dei clienti verso fondi comuni interni che potrebbero non essere nel migliore interesse dei clienti, l'autorità di regolamentazione del settore finanziario (FINRA) ha vietato l'uso di incentivi alle vendite per la vendita di fondi proprietari. Il motivo per cui FINRA ha vietato questa azione è perché offre ai broker una ragione finanziaria per mettere i loro interessi al di sopra di quelli dei loro clienti, il che è completamente proibito secondo le regole del consulente
Tuttavia, alcune aziende potrebbero ancora disporre di incentivi; sebbene possano soddisfare la lettera dei regolamenti, non soddisfano lo spirito delle regole sottostanti. Di conseguenza, alcuni consulenti e clienti hanno preso la posizione opposta e non compreranno o offriranno i loro fondi interni al fine di evitare qualsiasi sfumatura di indiscrezione.
Ulteriori considerazioni sull'acquisto
Fondi proprietari sono disponibili presso quasi tutti i grandi istituti finanziari. Come i fondi di terze parti, possono essere ottimi prodotti di investimento. Tuttavia, prima di acquistare questi fondi, dovresti assicurarti di capire cosa stai acquistando e come si adatterà al tuo portafoglio. La stessa due diligence necessaria per l'acquisto di fondi comuni di investimento in generale dovrebbe essere effettuata al momento dell'acquisto di quelli sviluppati internamente. Alcuni potrebbero sostenere che è necessaria una diligenza ancora maggiore, soprattutto quando si raccomanda un fondo interno rispetto a un fondo di terzi. I consulenti dovrebbero essere in grado di rivelare tutti gli incentivi al cliente per iscritto per assicurarsi che non offrano consulenza influenzata.
I clienti dovrebbero anche verificare se i fondi interni possono essere trasferiti ad altre aziende e, in tal caso, se tale trasferimento comporterebbe costi o commissioni.
La linea di fondo
