Gli eventi del cigno nero sono scenari in cui un'azienda incontra esperienze imprevedibili, come il dirigente di un'azienda che viene beccato per aver falsificato i rapporti sul reddito o un disastro naturale che ha cancellato la concorrenza di un'azienda. Quando si verifica un evento di cigno nero, gli investitori si rendono conto che le loro aspettative precedenti erano retroattivamente lontane dalla base e di conseguenza si verifica una massiccia correzione del mercato. Gli eventi del cigno nero possono essere di beneficio o ostacolare un'azienda.
Vincitore del cigno nero: Volkswagen
In una delle più grandi brevi pressioni di tutti i tempi, la casa automobilistica Volkswagen è diventata "la società più costosa del mondo" nel corso di una singola giornata di trading. Poco prima di questo massiccio picco, la Volkswagen era ampiamente ritenuta un'entità di proprietà indipendente. Il mercato ha avuto una visione estremamente ribassista delle sue prospettive e di conseguenza lo stock è stato vittima di un numero insolitamente alto di venditori allo scoperto. Quindi, il 28 ottobre 2008, la casa automobilistica Porsche ha improvvisamente annunciato di detenere una quota di proprietà del 74% in Volkswagen, che aveva recentemente acquisito attraverso il commercio di derivati. La Porsche subentrò bruscamente alle operazioni della Volkswagen e, poco dopo, sia gli investitori istituzionali sia i singoli si affrettarono a liquidare le loro posizioni corte. Di conseguenza, alcune azioni sono state vendute per oltre 1.000 euro, rendendo brevemente Volkswagen la più grande azienda al mondo, sulla base della pura capitalizzazione di mercato. Nel suo punto più alto durante il giorno, il prezzo delle azioni della società è aumentato di oltre il 93%.
Fondi di investimento come Elliot Associates, Elliot International, The Liverpool Limited Partnership, Perry Partners, Perry Partners International, DE Shaw Valence International e York Capital Management Europe (UK) Advisors si sono rapidamente spostati per sporgere denuncia nei confronti di Porsche, sostenendo che nascondeva intenzionalmente il proprio investimento attività.
Key Takeaways
- Gli eventi Black Swan possono aiutare o danneggiare un'azienda.Volkswagen è stato il più grande vincitore di un giorno, quando Porsche ha improvvisamente annunciato di detenere una quota di maggioranza dell'azienda.Il produttore video Zynga ha perso $ 3, 03 nel trading after-hour, principalmente a causa della sua associazione con Facebook, il cui prezzo delle azioni ha subito un calo tre mesi dopo la propria IPO.
Aumento delle scorte Volkswagen
Vincitore del cigno nero: Gateway Industries
Gateway Industries era a tutti gli effetti un'azienda di progettazione di siti Web insignificante. Negoziando solo per un centesimo per azione, il suo unico dipendente, il CEO Jack Howard, non era considerato particolarmente talentuoso. Quindi, l'11 febbraio 2011, si è verificato un evento di cigno nero quando il famoso imprenditore dei media Robert FX Sillerman ha annunciato che avrebbe acquisito Gateway. Basandosi esclusivamente sulla reputazione di Sillerman, le azioni di Gateway sono immediatamente aumentate di oltre il 20.000% a $ 2, 97 per azione. Sillerman ha quindi consolidato Gateway Industries con una manciata di altre aziende, per creare la sua società di avvio, Viggle Inc.
E i perdenti: Zynga
Nel secondo trimestre del 2012, Zynga, una società tecnologica che sviluppa giochi online, ha annunciato di aver perso radicalmente i guadagni previsti e successivamente è scesa di oltre il 40% durante le negoziazioni after-hour quel giorno. Diversi fattori chiave hanno portato a questo calo gigantesco. Innanzitutto, Zynga lavora in stretta collaborazione con Facebook ed entrambe le società hanno avuto le loro offerte pubbliche iniziali entro lo stesso anno. L'IPO di Facebook è stato notoriamente disastroso, con un prezzo dell'IPO di $ 38 che è sceso al minimo di $ 17, 55 solo tre mesi dopo. Ciò si rifletteva male su Zynga, i cui numeri erano anch'essi deludenti.
Gli analisti hanno previsto che Zynga avrebbe prodotto un utile per azione (EPS) di sei centesimi e ricavi di $ 344, 12 milioni, tuttavia la società ha registrato un EPS di solo un centesimo per il trimestre e $ 332 milioni di entrate. Ancora più preoccupante è stata la revisione della previsione degli utili per l'intero anno di quattro centesimi di EPS, quando Wall Street si aspettava un EPS di 27.
Di conseguenza, le azioni Zynga sono diminuite di $ 3, 03 nel trading after-hour. Quando un'azienda perde i guadagni di quanto ha fatto Zynga, il mercato si correggerà rapidamente e prezzerà le nuove informazioni. Un tempo brindisi tecnologico, Zynga si è ritrovato a giocare al gioco di sopravvivenza.
La linea di fondo
Quando vengono rilevate debolezze del mercato azionario, la volatilità a breve termine che ne risulta è praticamente imprevedibile, grazie alle nuove informazioni valutate sul mercato. Gli eventi del cigno nero sono la più imprevedibile di tutte le nuove informazioni. Sebbene non possiamo sapere quale forma assumeranno, sappiamo che inevitabilmente si verificheranno. Pertanto, diversificare e riequilibrare correttamente un portafoglio può aiutare a ridurre la propria esposizione ai cigni neri e al rischio non sistematico.
