Le scorte di chip hanno registrato un balzo in avanti rispetto al resto del mercato da quando le azioni hanno toccato il fondo a fine dicembre, con il Philadelphia Semiconductor Index (SOXX) che ha registrato un aumento del 19, 1% quest'anno, quasi il doppio dell'aumento dell'11, 5% dell'S & P 500. Il valore di mercato del settore è aumentato di oltre $ 210 miliardi durante quel periodo.
Ma il settore ha un grosso problema, secondo una storia dettagliata a Bloomberg.
La sua alta salita manca di supporto fondamentale. Un terzo delle società legate ai chip dell'S & P 500 ha mancato le stime dei ricavi nel quarto trimestre, segnando la peggiore performance del settore in un decennio. Le previsioni del primo trimestre non stanno fornendo molte speranze. "La più grande paura che ho è che abbiamo rimbalzato troppo rapidamente e che non è potenzialmente giustificato dai fondamenti", ha detto l'analista di Bloomberg Intelligence Anand Srinivasan. “Le previsioni del primo trimestre erano ancora negative. Voglio vedere le prove che non è così male come hanno previsto le aziende pubblicitarie ", ha continuato.
Scorte di chip che volano in alto
· Stock di chip: 19, 1%
· S&P 500: 11, 5%
· Nasdaq Composite: 13, 9%
Che cosa significa per gli investitori
Le stime delle entrate mancanti e le previsioni deboli non sono gli unici fattori che creano scetticismo tra analisti e investitori. I produttori di chip sono inoltre afflitti dall'eccesso di inventario e dal rallentamento della domanda finale. Un altro fattore è la controversia commerciale irrisolta tra Stati Uniti e Cina, le due maggiori economie del mondo. "Un grande ostacolo a questa intera equazione è la Cina", ha detto Srinivasan, per Bloomberg.
L'industria dei semiconduttori, con quasi $ 500 miliardi di entrate annuali, è uno dei settori azionari statunitensi maggiormente esposti alla Cina, che è il maggiore consumatore mondiale di semiconduttori. Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha indicato che sono stati compiuti progressi nei recenti colloqui con il presidente cinese Xi Jinping, ma non è stato ancora raggiunto un accordo finale.
Accordo commerciale o meno, gli investitori separatamente sono preoccupati per il rallentamento dell'economia cinese e per se rallenterà ulteriormente. "Anche se la guerra commerciale viene risolta, non risolve il più grande problema di fondo: la crescita è più debole di quanto temiamo?", Ha chiesto Srinivasan, secondo Bloomberg.
Le prospettive per le scorte di chip sembrano anche deboli dal punto di vista dell'analisi tecnica. I grafici mostrano che il Philadelphia Semiconductor Index si sta avvicinando a un livello di resistenza tecnica dopo il suo grande rally negli ultimi due mesi. L'indice non è stato in grado di superare questa resistenza da quando è caduto dai massimi record raggiunti lo scorso marzo. "L'indice ha fallito più volte sulla linea di tendenza ribassista, colpendo la testa" al centesimo ". Il nostro pensiero qui è che il SOX fallirà ancora una volta sulla linea. Vendi. ”Ha scritto Carter Worth, responsabile dell'analisi tecnica di Cornerstone Macro, in una recente nota ai clienti, per Bloomberg.
Guardando avanti
Il recente rally è stato una grande sorpresa per gli hedge fund, molti dei quali hanno perso il rally dei semiconduttori. Mentre hanno perso il boom che ora chiamano esagerato, ci sono alcuni, come gli analisti di Cowen Matt Ramsay, che credono che in questo momento sia un'opportunità di acquisto per gli investitori discriminanti di selezionare titoli altamente esposti all'industria dell'intelligenza artificiale (AI).
