Mosse principali
Quando un singolo problema o un fattore fondamentale inizia a dominare la narrativa del mercato, può diventare un po 'noioso - questo è probabilmente il modo in cui molti lettori si sentono riguardo alla Brexit. Tuttavia, l'apparentemente infinito "lo faranno o non lo faranno" della Brexit è un grosso problema per il mercato e probabilmente dominerà le notizie per il resto della settimana, che ci piaccia o no.
I commercianti sono stati sorpresi di apprendere che il primo ministro britannico Theresa May si è offerto di smettere in seguito a una Brexit di successo, che è probabilmente uno sforzo per convincere i membri più riluttanti a darle il loro voto. La maggior parte degli analisti si aspetta che questo significhi che tenterà un altro voto in parlamento entro questo venerdì su un "accordo" simile a quello che ha portato due volte in precedenza.
Si dice che alcuni sostenitori della Brexit e alcuni conservatori moderati siano disposti a darle i loro voti in cambio della sua promessa di dimettersi, il che significa che è probabile un altro voto venerdì. Nel frattempo, il Parlamento sta votando sulla propria serie di proposte che coprono tutto, da una Brexit molto morbida a una relazione in stile norvegese con il mercato comune europeo, a un nuovo referendum.
I voti del Parlamento oggi non diventeranno legge, ma potrebbero aiutare a stabilire una strada per diventare una legge. Se le proposte meno drammatiche si rivelassero popolari, il mercato potrebbe vedere una spinta nel sentimento del trader. In alternativa, la mancanza di consenso o una propensione verso proposte più rigide sulla Brexit costituirebbero probabilmente un problema per i mercati.
Sulla base del comportamento del mercato di oggi, sembra che gli investitori stiano dando entrambi i voti Brexit per ora il beneficio del dubbio. Il grafico seguente è il tasso di cambio tra l'euro (EUR) e la sterlina britannica (GBP). Lo sto mostrando in questo modo per ridurre al minimo l'impatto del dollaro e per vedere se gli investitori stanno valutando un risultato rialzista o ribassista per il GBP.
Il tasso di cambio in calo indica che il GBP sta guadagnando rispetto all'EUR, il che indica che gli investitori sono più ottimisti riguardo ai voti. Il livello di.8650 sul tasso di cambio è stato un perno a lungo termine che si tiene questa settimana e una rottura di.8470 potrebbe essere utilizzata come fattore scatenante per ulteriori posizioni rialziste nel Regno Unito e in altri mercati azionari occidentali.
S&P 500
L'S & P 500 è caduto di nuovo stamattina, ma ha anche iniziato a riprendersi quando sono state riportate le notizie sull'accordo di dimissioni / Brexit di Theresa May. Gli investitori vedono questo come un segno che la sua posizione si sta indebolendo nonostante la pressione conservatrice? Penso che sia un presupposto ragionevole a questo punto.
L'indice principale è ancora al di sopra dei minimi di lunedì e ha mantenuto il suo pivot a breve termine di 2.800, che è un buon segno per i tori. Anche se questa settimana sono stato un po 'più cauto, il declino potrebbe trasformarsi in una ripetizione o "ritorno al passato" e nella conferma del modello inverso di testa e spalle.
Oggi ho eseguito una ricerca alla ricerca di schemi di testa e spalle invertiti finora quest'anno che hanno testato nuovamente la scollatura per vedere se c'era una differenza rispetto a quelli che non l'avevano fatto. I dati erano un po 'confusi. Se ci sono voluti 11 giorni o meno per tornare alla scollatura, la probabilità di rimanere a quel livello e rimbalzare più in alto era dell'80%, il che è buono. Tuttavia, se ci sono voluti più di 11 giorni, la probabilità di risalire era del 60%, il che è sorprendentemente scarso per questo modello.
L'S & P 500 ha impiegato otto giorni per tornare alla scollatura questa volta, il che potrebbe dare al modello un vantaggio a favore di un'altra mossa verso l'alto. Applicare statistiche come questa al mercato sarà sempre un po 'complicato perché i rendimenti non sono normalmente distribuiti, ma almeno direi che le prestazioni storiche di questo modello non ridurranno probabilmente la probabilità di un altro breakout.
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Indicatori di rischio - Mercati emergenti
Dal punto di vista del rischio, gli indici di volatilità rimangono moderati e le obbligazioni ad alto rendimento sono stabili. Questi sono entrambi aspetti positivi per il sentimento degli investitori. I tassi di interesse continuano a diminuire, il che sta diventando un grosso problema per la fiducia, ma potrebbe anche stimolare una piccola attività dei consumatori nel mercato immobiliare se si tratta solo di un problema temporaneo.
Tuttavia, i mercati emergenti (EM) sono più preoccupanti. La Turchia ha bloccato i prestiti esterni in modo che la lira smetterà di cadere prima delle elezioni, il rand sudafricano continuerà a calare e vi è debolezza nell'indice azionario di Shanghai Composite. Questi sono tutti segnali di avvertimento che dovrebbero essere monitorati.
Il problema più grave è l'effetto che le economie emergenti possono avere sui mercati sviluppati vicini. Ad esempio, la debolezza in Turchia può diffondersi facilmente a uno dei suoi maggiori partner commerciali, la Grecia, che fa parte dell'UE. Come puoi vedere di seguito, i titoli greci rappresentati dall'ETF Global X MSCI Greece (GREK) sono rimasti stabili, ma una rottura inferiore a $ 7, 55 potrebbe essere un segnale che le condizioni di mercato si stanno indebolendo più del previsto.
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Conclusione: attendere il ritorno alla normalità della prossima settimana
Mi aspetto che questa settimana sia dominata dalle notizie sulla Brexit, che manterranno elevata la volatilità. Tuttavia, entro venerdì, sono ottimista sul fatto che sarà emerso un quadro più chiaro sul fatto che gli avversari della Brexit abbiano la possibilità di mantenere il Regno Unito nell'UE o almeno all'interno di una relazione meno dirompente di una dura interruzione. Entro la prossima settimana, gli investitori avrebbero dovuto riportare la loro attenzione sui fondamentali economici e cercheranno il rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti per tornare alla media o sorprendere al rialzo.
