I mercati azionari sono rapidamente rimbalzati quest'anno rispetto a quella che sembrava essere la fine di un mercato toro decennale. Ma ciò non significa che il peggio sia finito. Molti investitori sono preoccupati che il recente rally perderà presto le sue gambe e sono alla ricerca di modi per proteggersi da un potenziale incidente. Il tempismo degli alti e bassi del mercato, tuttavia, può essere una follia. Ecco perché Brad Lamensdorf ha contribuito a mettere insieme il fondo negoziato in borsa AdvisorShares Ranger Equity Bear (HDGE), che elimina le congetture di cercare sempre di acquistare i salti e vendere i picchi.
L'ETF da 129 milioni di Lamensdorf fornisce protezione nei periodi positivi e negativi accorciando selettivamente solo le azioni più deboli del mercato, anziché accorciare l'intero mercato con la sensazione che presto si dirigerà a sud. "Il 40% dell'intero mercato è costituito dalle 40 o 50 migliori aziende negli Stati Uniti", ha dichiarato il gestore del fondo a Business Insider. "È davvero quello che vuoi essere basso", ha chiesto retoricamente.
AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF
(Come funziona)
- ETFS di selezione delle azioni: azioni più deboli anziché scommesse contro S&P 500Strategy consente all'ETF di vincere su mercati rialzisti o ribassisti I gestori di fondi dovrebbero utilizzare l'ETF come strato dal 5% al 15% in aggiunta a un portafoglio esistente
Che cosa significa per gli investitori
Nel cercare titoli in corto, Lamensdorf cerca società con un flusso di cassa negativo, modelli di business scadenti e quelle che affrontano significative minacce competitive. Questi sono i collegamenti più deboli del mercato azionario e, fintanto che i mercati contengono un certo grado di razionalità, è probabile che sottoperformino rispetto alle azioni di società con fondamentali più solidi.
In quanto ETF a breve termine, l'HDGE non supererà in un mercato rialzista. Ma non è mai stato creato con l'intenzione di essere una strategia di buy-and-hold a lungo termine in primo luogo. Il fondo intende semplicemente costituire una copertura di livello superiore su un portafoglio di azioni già esistente. Lamensdorf suggerisce che è sufficiente un'allocazione nell'ETF sull'HDGE dal 5% al 15%.
Se il mercato cresce nel suo insieme, l'idea è che gli stock più deboli dovrebbero aumentare meno di quelli più forti. Mentre i titoli deboli sono ancora in aumento, le perdite derivanti dalla loro riduzione non dovrebbero essere così gravi come i guadagni derivanti dall'andare a long dei titoli più forti. Nel caso di una flessione del mercato, la scommessa è che le azioni più deboli verranno martellate di più. Mentre le scommesse lunghe ne risentiranno, essendo brevi le azioni deboli dovrebbero portare a guadagni che riducono il danno arrecato al portafoglio complessivo.
In effetti, con il mercato che si sta dirigendo a sud nell'ultima metà del 2018, l'HDGE è riuscito a sovraperformare il mercato del 3%. Negli ultimi cinque anni, mentre il fondo ha ceduto l'11% su base annua, ha sovraperformato del 6% il fondo tipico del mercato al ribasso. Un altro tipo simile di fondo ETF bear è l'ETF AdvisorShares Dorsey Wright Short (DWSH).
Guardando avanti
Bear ETF come questi sono solo alcuni dei modi in cui gli investitori possono proteggersi dalle flessioni del mercato. Ma se usati correttamente in combinazione con strategie di long equity, possono fornire una protezione significativa e eliminare alcuni dei danni quando i mercati cadono.
