Che cos'è una lettera di garanzia
Una lettera di garanzia è un tipo di contratto emesso da una banca per conto di un cliente che ha stipulato un contratto per l'acquisto di beni da un fornitore. La lettera di garanzia fa sapere al fornitore che saranno pagati, anche se il cliente della banca è inadempiente. Per ottenere una lettera di garanzia, il cliente dovrà richiederla, in modo simile a un prestito. Se la banca è a proprio agio con il rischio, sosterrà il cliente con la lettera, per una commissione annuale.
Una banca può anche emettere una lettera di garanzia per conto di un call writer che garantisca che lo scrittore sia proprietario dell'attività sottostante e che la banca consegnerà i titoli sottostanti qualora la chiamata fosse esercitata. I callwriter useranno spesso una lettera di garanzia quando l'attività sottostante di un'opzione call non è detenuta nel loro conto di intermediazione.
Nozioni di base sulla lettera di garanzia
Le lettere di garanzia sono spesso utilizzate quando una parte in una transazione non è certa che l'altra parte coinvolta possa adempiere ai propri obblighi finanziari. Ciò è particolarmente comune con gli acquisti di attrezzature costose o altre proprietà. Tuttavia, una lettera di garanzia potrebbe non coprire l'intero importo del debito. Ad esempio, una lettera di garanzia in un'emissione obbligazionaria può promettere il rimborso di interessi o capitale, ma non entrambi.
La banca negozierà quanto copriranno con il loro cliente. Le banche addebitano un costo annuale per questo servizio, che è in genere una percentuale dell'importo dovuto dalla banca in caso di inadempienza del cliente.
Le lettere di garanzia sono utilizzate in un'ampia varietà di situazioni aziendali. Questi includono appalti e costruzioni, finanziamenti da un istituto finanziario o dichiarazioni durante i processi di esportazione e importazione.
Lettera di garanzia per un call writer
Poiché molti investitori istituzionali mantengono conti di investimento presso le banche depositarie piuttosto che presso i broker-dealer, un broker accetta spesso una lettera di garanzia per gli call call con opzioni brevi in sostituzione del possesso di contanti o titoli. La lettera di garanzia deve essere in una forma accettata dallo scambio, e potenzialmente da Options Clearing Corporation. La banca emittente accetta di fornire al broker i titoli sottostanti se viene assegnato il conto del call writer.
Esempio di una lettera di garanzia
Supponiamo che la società XYZ stia acquistando un grosso pezzo di attrezzatura personalizzata per il suo negozio al costo di $ 1 milione. Il fornitore dell'attrezzatura dovrà fabbricarlo e potrebbe non essere pronto per diversi mesi. L'acquirente non vuole pagare in questo momento, ma anche il fornitore non vuole spendere tempo e risorse per costruire questo pezzo di equipaggiamento senza una certa garanzia che l'acquirente lo acquisterà e ha le risorse per acquistarlo. L'acquirente può recarsi presso la propria banca e ottenere una lettera di garanzia. Ciò dovrebbe aiutare a placare quel fornitore, poiché la banca sostiene l'acquirente.
Supponiamo che un call writer abbia 10 contratti a corto di azioni fittizie YYY. Ciò equivale a 1000 azioni. Se il prezzo delle azioni aumenta, quelle posizioni short call perderanno denaro, e poiché non esiste un limite su quanto può aumentare un titolo la perdita potrebbe teoricamente essere infinita. Ma se il call writer possiede 1000 azioni, il rischio è mitigato. Questa è una chiamata coperta.
Al fine di abbreviare i contratti in primo luogo, è possibile che lo scrittore abbia dovuto produrre una lettera di garanzia che dimostri di possedere lo stock (in un altro account, altrimenti il broker non richiederebbe la lettera), poiché il broker potrebbe aver visualizzato chiamata breve scoperta troppo rischiosa.
