Il mercato azionario è salito a nuovi massimi record, nonostante le macroincertezze chiave come il futuro percorso di crescita economica, le prospettive di riduzione dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve e le prospettive di un accordo commerciale USA-Cina. Date le crescenti probabilità che i prezzi delle azioni possano raggiungere un picco, gli investitori potrebbero considerare di spostare i loro portafogli in private equity, secondo una recente importante storia di Business Insider.
La ricerca di Hamilton Lane, una società di investimento alternativa con $ 484 milioni in asset under management (AUM), indica che il private equity tende a funzionare bene quando i titoli quotati in borsa, come quelli nell'indice S&P 500 (SPX), sono sotto pressione. Inoltre, la ricerca di altre aziende, come JPMorgan, ha scoperto che il private equity ha sovraperformato i mercati azionari pubblici negli Stati Uniti e nel mondo a lungo termine, aggiunge BI. "I dati mostrano che otterrai un vantaggio se siamo in alta volatilità o bassa volatilità", come ha detto Jeff Meeker, Chief Client Officer di Hamilton Lane, in una recente intervista.
Significato per gli investitori
Hamilton Lane afferma che i 2 settori più promettenti con private equity in questo momento sono: (1) credito privato, che ha offerto rendimenti sicuri negli ultimi 30 anni e che dovrebbe andare bene anche se il mercato più ampio crolla; (2) obiettivi di acquisizione tra società di piccole e medie dimensioni, che storicamente hanno sovraperformato il mercato in base al rischio adeguato.
Tuttavia, gli investitori dovrebbero essere consapevoli del fatto che gli investimenti in private equity tendono ad essere altamente illiquidi e quindi adatti solo a coloro che sono disposti e in grado di resistere a lungo termine. In effetti, Goldman Sachs ritiene che, per più di 20 anni, le società private in genere abbiano impiegato più tempo a rendere pubbliche le IPO rispetto a prima, per BI. Parte del motivo è che l'ascesa di grandi fondi di private equity ha permesso alle nuove società di attrarre il capitale azionario di cui hanno bisogno per crescere, evitando al contempo le informazioni richieste quando diventano pubbliche.
Goldman osserva inoltre che, nell'attuale contesto, i primi investitori in private equity potrebbero essere in grado di incassare durante i successivi round di finanziamenti privati, piuttosto che dover aspettare una IPO. Jeff Meeker ritiene che rimanere privati più a lungo sia positivo per la maggior parte delle aziende e degli investitori. "Significa anche se sono stati raccolti più capitali e più giocatori sono entrati nello spazio, abbiamo un pool molto più grande da cui trarre", ha detto a BI.
Meeker ha anche affrontato le crescenti preoccupazioni per le aziende tecnologiche non redditizie che hanno raccolto ingenti quantità di capitale di investimento, seguite da IPO troppo care. Osserva che il capitale di rischio è un piccolo segmento del più ampio mercato del private equity. Inoltre, mentre gli acquirenti di tali IPO hanno subito una sconfitta in numerosi casi, i primi fornitori di private equity sono stati generalmente in grado di realizzare profitti tramite queste IPO.
Guardando avanti
Nel frattempo, non tutti gli investimenti in private equity superano i mercati azionari pubblici. In effetti, i megafund di private equity, quelli con un patrimonio di almeno $ 10 miliardi, generalmente non sono riusciti a battere l'S & P 500, riporta il Wall Street Journal. Una combinazione di tassi di interesse storicamente bassi e la reputazione del private equity per aver prodotto rendimenti medi annui del 20% o più hanno attirato un flusso di denaro nel private equity da grandi investitori come i fondi sovrani, afferma il Journal. Quando più denaro insegue una determinata strategia di investimento, spesso aumentano le probabilità di future sottoperformance.
