"Houston abbiamo un problema." Questa frase ormai famosa è stata immortalata nel film "Apollo 13." La missione spaziale sfortunata era la settima missione spaziale con equipaggio del programma Apollo e la terza che avrebbe dovuto arrivare sulla luna. Ma due giorni dopo il lancio, una bombola di ossigeno esplose e paralizzò il veicolo spaziale. A fronte di probabilità impossibili, l'equipaggio dei tre è tornato sano e salvo sulla terra sei giorni dopo il lancio.
Ora, il metodo che li ha portati a casa è stato un po 'di slancio classico. Hanno eseguito una fionda intorno alla luna - una manovra di assistenza gravitazionale. Usarono la gravità della luna per scagliarli intorno e scagliarli di nuovo verso la terra.
Questo metodo, sebbene geniale, potrebbe non provenire dalla NASA stessa, ma da uno studente hippy del MIT che ha chiamato per offrire la sua idea. Questa affermazione audace presumibilmente proveniva dall'ex vice capo delle relazioni con i media durante quel periodo. Apparentemente, dopo aver incontrato il ragazzo dai capelli lunghi, l'agenzia spaziale ha ritirato l'invito a presentarlo al presidente e al pubblico. (E il cartello diceva: "Non è necessario applicare persone strane dai capelli lunghi.")
Il potere della quantità di moto è immenso e non va sottovalutato. Lo stesso effetto di fionda gravitazionale è stato effettivamente osservato al centro della galassia della Via Lattea. Un buco nero supermassiccio con una massa di miliardi di volte maggiore del nostro sole sta letteralmente lanciando stelle attorno ad esso come giocattoli. L'astronomo e professore dell'UCLA Andrea Ghez ha fatto un lasso di tempo di 10 anni osservando le stelle facendo esattamente questo al centro della nostra galassia. Puoi vederlo qui e mi dà ancora la pelle d'oca.
Nel profondo della disperazione di dicembre del mercato, molti pensavano che fossimo diretti molto più in basso. Il pessimismo assomigliava a ciò che molti credevano quando divenne chiaro che gli astronauti dell'Apollo 13 si stavano allontanando dalla terra e si avvicinavano a un certo destino. Eppure lo slancio li riportò sulla terra. Quindi, è davvero sorprendente scoprire che il pendolo oscilla così selvaggiamente da ribassista a riportarci così indietro così in fretta? Molti titoli di cronaca hanno recentemente colpito dicendo che questo gennaio è stato il migliore dal 1987. Questo sembra selvaggio considerando che siamo arrivati da un dicembre che è stato il peggiore dal 1931.
Eppure eccoci qui, e chiedo: "Dove sono finiti tutti gli orsi?" I titoli di dicembre erano intrisi delle parole "mercato degli orsi". I siti web erano pieni di storie che facevano paragoni di ogni genere rispetto al 2008 e alla Grande Depressione. Con il senno di poi, era chiaramente fuori mano, ma poi stava ricevendo il consenso dalle masse e la paura si stava diffondendo dilagante. Dove sono quelle storie adesso? Dov'è il terrore del rallentamento della crescita globale? Dov'è il destino e l'oscurità?
Questo è solo un classico esempio di emozione e paura che attanaglia il mercato, solo per lasciare il posto a sollievo e compiacimento. Ma cosa sta succedendo davvero qui? Abbiamo già approfondito in modo straordinario il modo in cui crediamo che i fondi negoziati in borsa (ETF) siano stati il principale sospettato nel causare la disastrosa vendita della fine del 2018. Se non l'hai visto, ho scritto un esauriente libro bianco sull'argomento per Navellier & Associates, che puoi trovare qui.
Ma ora che abbiamo tutto chiaro e che la vendita è finita, abbiamo assistito a un cambiamento sismico, tanto che il nostro rapporto tra acquisto e vendita è salito alle stelle da ipervenduto (25%) a 72, 5%. In quattro settimane abbiamo visto quasi nessun segnale di vendita e l'abbondanza di acquisti. Gli algoritmi hanno chiaramente invertito il corso mentre la loro sete eterna di inversione media si sta spegnendo.
FactSet
Quali settori hanno guidato la carica? Abbiamo visto molti acquisti in tecnologia dell'informazione e beni di consumo discrezionali. Anche il settore finanziario ha visto una mostruosa ripresa dall'eccessivo ipervenduto. Questo è rialzista quando vediamo acquisti in questi settori su tale scala. Si tratta di settori pesanti per la crescita e decisamente "meno difensivi".
Vale la pena notare che, anche se questa è stata una breve mostro, fa ben sperare per il futuro. Dimentica per un momento che negli ultimi 30 anni abbiamo svolto ricerche approfondite su 17 periodi precedenti di vendite sostenute. Dimentica per un momento che la ricerca ci ha mostrato che, oltre l'80% delle volte, i rendimenti a termine da uno a dodici mesi erano positivi per il mercato. Dimentica quelle cose. Se i pantaloncini stanno coprendo e gli orsi corrono, questo è un buon segno. Detto questo, siamo cauti nei confronti degli acquisti distorti.
Questo effetto di gennaio è stato molto pronunciato. I gestori degli investimenti dovevano distribuire capitali all'inizio dell'anno. Questo potrebbe aver avviato il lancio della palla di neve, ma dato che chiudiamo il miglior gennaio in oltre 30 anni, l'installazione è incoraggiante. Le vendite e gli utili sembrano essere "non così negativi come pensavamo".
I semiconduttori, il settore industriale capro espiatorio capro espiatorio per il 2018, mostrano alcuni guadagni stellari e mostrano anche acquisti mostruosi. Questo corto affollato ha visto la fionda del momento attorno alla luna per essere positivo. Ciò predice anche le opinioni secondo cui la crescita globale potrebbe non essere così grave come in precedenza descritta. Un'altra cosa da notare nel clima attuale: le notizie negative non funzionano come una volta. L'anno scorso, le storie negative si sono trasformate in paura istantanea e arrossamento nel mercato. Al momento, non funziona proprio così. Ora la liquidità deve solo continuare a tornare sul mercato.
La nostra opinione era che lo sfondo del mercato non era così ribassista come era diventato l'opinione popolare. Abbiamo detto che il mercato sarebbe rimbalzato e si sarebbe spostato in una fase più selettiva di un mercato rialzista. La nostra visione è stata impopolare per alcuni mesi mentre il mercato andava a sud, ma leggiamo i segni che abbiamo visto.
La Five Man Electrical Band ebbe un grande successo nel 1971 in cui cantavano "Firma, firma, ovunque un segno. Blocca lo scenario, spezza la mia mente. Fai questo, non farlo, non riesci a leggere il segno? " Il fatto è che a volte le persone non vogliono leggere i segni. Vogliono solo credere in ciò che vogliono credere.
La linea di fondo
Continuiamo a essere rialzisti sulle azioni statunitensi. Riteniamo che il rialzo da inizio anno delle azioni YTD sia molto costruttivo. Poiché i titoli in crescita guadagnano con volumi crescenti, riteniamo che la stagione degli utili potrebbe essere migliore delle aspettative complessive.
