I calcoli del valore attuale netto (VAN) dovrebbero includere il valore attualizzato delle variazioni del capitale circolante. Questo trattamento del capitale circolante rappresenta gli ulteriori investimenti a breve termine del progetto recuperati in un secondo momento.
Che cos'è il VAN?
L'analisi del VAN è un metodo per calcolare i benefici netti di un progetto che genera flussi di cassa attuali e futuri in termini di dollari di oggi. In altre parole, il VAN è comunemente definito come la somma dei flussi di cassa netti attualizzati lungo la vita del progetto. Un VAN positivo indica un progetto che presenta benefici netti positivi dopo la contabilizzazione del valore temporale del denaro. Un VAN negativo indica che il progetto comporterà una perdita per l'investitore. L'analisi NPV fornisce inoltre una base comune per prendere decisioni in materia di budgeting del capitale confrontando un numero qualsiasi di progetti indipendentemente dalle dimensioni, dalla durata o dalla tempistica dei flussi di cassa.
Cos'è il capitale circolante?
Quando si esegue l'analisi del VAN, vi sono diverse considerazioni, una delle quali è il trattamento del capitale circolante. Il capitale circolante, o le attività correnti meno le passività correnti, sono essenzialmente risorse finanziarie disponibili per una società per le sue operazioni quotidiane. Esempi di attività correnti includono liquidità, inventario e crediti. Esempi di passività correnti includono debiti, debiti a breve termine e la parte corrente del debito a lungo termine.
Perché il capitale circolante è incluso nel VAN
Le variazioni del capitale circolante netto associate a un progetto dovrebbero essere incluse nei calcoli del VAN. La maggior parte dei progetti richiede investimenti aggiuntivi nel capitale circolante, come maggiori inventari e crediti, che in genere vengono recuperati in un secondo momento. Gli investimenti in capitale circolante legano risorse che potrebbero altrimenti essere utilizzate per generare entrate per l'azienda. Il flusso di cassa associato a questi investimenti, come altri flussi di cassa di progetto, deve essere acquisito nell'analisi VAN.
