Lo scambio di mercato STAR in Cina, i cui titoli tecnologici sono saliti alle altezze stratosferiche nei giorni di apertura del mercato quest'estate, si è schiantato sulla terra. Dall'apertura, il volume degli scambi della borsa e i prezzi delle azioni sono precipitati, smorzando l'ottimismo iniziale che la Cina può creare un mercato mobiliare in grado di competere con l'enorme successo di Nasdaq, che ha generato un lungo elenco di leggendarie società tecnologiche. Il declino di STAR è dettagliato in un Wall Street Journal come indicato di seguito.
Il nome formale del mercato tecnologico della Borsa di Shanghai è il Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica. È il terzo sforzo della Cina per creare uno scambio tecnologico competitivo e arriva mentre la Cina e gli Stati Uniti stanno chiudendo una battaglia sulla leadership economica che si è accesa in una guerra commerciale.
Che cosa significa per gli investitori
Dal suo primo giorno di negoziazione a luglio, il volume degli scambi di STAR è precipitato di oltre il 90% per molti titoli. Ad esempio, il primo giorno sono state negoziate 29 milioni di azioni di Suzhou HYC Technology Co., la prima società quotata in borsa del mercato. Solo sette giorni dopo, quel numero è sceso a 13, 6 milioni e ha continuato a scendere bruscamente a 2 milioni entro il 18 ottobre, con un calo del 93%.
Le valutazioni elevate del cielo hanno danneggiato molte delle società quotate in borsa. Ciò ha portato gli investitori ad acquistare azioni delle stesse società a valutazioni molto più basse su altre borse cinesi.
Un segno del disagio dello scambio è che STAR ha ritardato il lancio di un indice che avrebbe tracciato le prestazioni complessive del consiglio tecnico per le sue 33 società. Alcuni vedono questo come un segno che lo scambio cinese è preoccupato per la sua performance storica, secondo il Journal. STAR ha dichiarato che avrebbe lanciato l'indice a luglio, quando il numero di società che si aspettava di negoziare sulla borsa era 30.
Una sfida che si trova di fronte allo scambio è che i mercati azionari cinesi sono dominati dai trader al dettaglio, che utilizzano strategie speculative piuttosto che investimenti in acquisto e sospensione, secondo il Journal.
A peggiorare le cose, anche le IPO sono scese ben al di sotto delle aspettative. "Inizialmente prevedevamo che quest'anno sarebbero state quotate circa 100 aziende sul mercato Star", ha affermato Edward Au, co-leader del National Public Offering Group di Deloitte China, come citato da Bloomberg. Ora si aspetta qualche decina, nella migliore delle ipotesi.
Uno sguardo avanti
Le carenze dello scambio tecnologico di Shanghai evidenziano una nuda realtà per le giovani aziende tecnologiche e affamate di denaro in Cina. Proprio come in passato, queste società emergenti dovranno raccogliere gran parte del loro denaro nei mercati dei capitali statunitensi, non in Cina, per alimentare la loro crescita.
