Gli svantaggi dell'utilizzo del modello di sconto sui dividendi (DDM) includono la difficoltà di proiezioni accurate, il fatto che non tiene conto dei riacquisti e la sua assunzione fondamentale del reddito solo dai dividendi.
Il DDM assegna il valore a un titolo essenzialmente utilizzando un tipo di analisi del flusso di cassa attualizzato (DCF) per determinare il valore attuale dei futuri dividendi previsti. Se il valore determinato è superiore al prezzo attuale del titolo, il titolo viene considerato sottovalutato e vale la pena acquistarlo.
Sebbene il DDM possa essere utile nella valutazione del potenziale reddito da dividendi di un'azione, presenta diversi inconvenienti intrinseci. Il primo è che non può essere utilizzato per valutare azioni che non pagano dividendi, indipendentemente dalle plusvalenze che potrebbero essere realizzate investendo in azioni. Il DDM si basa sul presupposto errato che l'unico valore di un titolo è il ritorno sull'investimento che fornisce attraverso i dividendi.
Un altro difetto del DDM è il fatto che il calcolo del valore che utilizza richiede una serie di ipotesi riguardanti cose come il tasso di crescita e il tasso di rendimento richiesto. Un esempio è il fatto che i rendimenti dei dividendi cambiano sostanzialmente nel tempo. Se una qualsiasi delle proiezioni o assunzioni fatte nel calcolo sono anche leggermente in errore, ciò può portare un analista a determinare un valore per un titolo che è significativamente off in termini di sopravvalutazione o sottovalutazione. Esistono diverse varianti del DDM che tentano di superare questo problema. Tuttavia, la maggior parte di essi comporta l'esecuzione di ulteriori proiezioni e calcoli che sono anche soggetti a errori che si ingrandiscono nel tempo.
Un'ulteriore critica al DDM è che ignora gli effetti dei riacquisti di azioni, effetti che possono fare una grande differenza in termini di restituzione del valore delle azioni agli azionisti. Ignorare i riacquisti di azioni illustra il problema con il DDM di essere, nel complesso, troppo prudente nella stima del valore delle azioni.
