Che cos'è un legame diaspora?
Un legame di diaspora è un legame emesso da un paese ai suoi espatriati. Queste obbligazioni consentono ai paesi in via di sviluppo che necessitano di finanziamenti di cercare sostegno negli espatriati nei paesi ricchi. Le obbligazioni della diaspora offrono agli immigrati sconti sul debito pubblico dei loro paesi di origine. India e Israele hanno emesso con successo titoli di diaspora.
Key Takeaways
- Le obbligazioni della diaspora sono spesso utilizzate per progetti infrastrutturali o per risolvere le crisi nei paesi in via di sviluppo, dove sono necessarie maggiori risorse oltre l'aiuto umanitario. Le obbligazioni della diaspora hanno generalmente avuto successo con paesi come Israele e India, dove gli espatriati hanno un forte patriottismo e conoscenza delle prospettive della loro economia domestica Tuttavia, questi legami in genere hanno rendimenti bassi a causa dei forti doveri patriottici avvertiti dagli espatriati nei loro paesi di origine. I migranti in genere ricevono uno sconto sul debito dai loro paesi di origine. A volte le assicurazioni possono rivelarsi impegnative, soprattutto mentre i migranti sono fuggiti governi oppressivi in passato.
Comprensione delle obbligazioni della diaspora
Le obbligazioni della diaspora sono in genere offerte agli espatriati con scadenze a lungo termine e bassi rendimenti. A condizione che gli espatriati detengano un po 'di patriottismo e conoscenza delle loro economie domestiche, saranno disposti ad accettare un investimento inferiore alla media rispetto a un buono del tesoro statunitense a basso rischio.
I paesi in via di sviluppo dipendono fortemente dalle rimesse e dagli investimenti diretti esteri come fonti di finanziamento. Sempre più grandi quantità di rimesse aiutano amici e famiglie in caso di necessità, oltre ad aiutare i non residenti ad acquistare beni a casa. Per questi paesi in via di sviluppo, l'accesso ai mercati internazionali e ai mercati del debito estero non è sempre scontato. I paesi in via di sviluppo dipendono dagli aiuti per i soccorsi in caso di catastrofi e per la costruzione di infrastrutture, tra le altre ragioni.
Tuttavia, a causa della scarsa credibilità, dell'incapacità di sostenere attività e / o dell'instabilità politica, i paesi in via di sviluppo non possono sempre ottenere il capitale necessario per procedere con progetti vitali. Un aspetto importante dei legami della diaspora è la capacità di un paese di raccogliere capitali a basso costo attraverso il patriottismo. Gli espatriati possono trascurare molte carenze della stabilità finanziaria di un paese quando stanno aiutando la crescita economica del loro paese d'origine.
Gli espatriati nei paesi ricchi tendono a investire in obbligazioni emesse dai loro paesi di origine.
Vantaggi e svantaggi delle obbligazioni Diaspora
Le obbligazioni della diaspora possono essere molto utili nel finanziamento delle economie emergenti e in via di sviluppo. Considerando il successo che l'India ha avuto con l'emissione dell'India Development Bond, Resurgent India Bond e dell'India Millennium Deposits, la devozione patriottica che la diaspora ha per il suo paese può rivelarsi molto importante.
Nel frattempo, Israele ha emesso le sue obbligazioni a fini di sviluppo e le ha riemesse su base annuale dal 1951. Toccando la natura patriottica degli espatriati consente ai paesi di raccogliere efficientemente capitali per progetti necessari come infrastrutture o soccorsi in caso di crisi, per nominarne alcuni.
Tuttavia, devono essere evidenti molti fattori affinché queste obbligazioni abbiano successo, tra cui la stabilità finanziaria, il sostegno internazionale, i rating creditizi ampiamente riconosciuti, la struttura dell'obbligazione stessa e il successo dei singoli migranti. Una combinazione di questi fattori svolge un ruolo importante nella fiducia degli investitori nel proprio paese d'origine. In un momento in cui le economie in via di sviluppo possono avere difficoltà a garantire risorse al di fuori dell'aiuto umanitario, le obbligazioni della diaspora come strumento di debito possono rivelarsi un'importante introduzione al mercato del debito estero.
Esempio di un legame diaspora
Obbligazioni India e Diaspora
Nel caso dell'India, raggiungere la sua diaspora nei momenti di bisogno ha avuto benefici significativi. L'India emette obbligazioni solo per gli indiani non residenziali (NRI). L'emissione di tali obbligazioni esclusivamente agli indiani offre loro incentivi per investire in uno strumento a disponibilità limitata. L'esclusività, in particolare, può essere attribuita al fatto che queste obbligazioni pagano in valuta denominata domestica piuttosto che in una valuta forte come il dollaro USA. Si ritiene che gli indiani siano più propensi a detenere valuta locale poiché detengono ancora attività all'interno del paese.
Questa convinzione è supportata dall'alto livello di rimesse che si riversano ancora in India. Il paese ha registrato $ 79 miliardi di afflussi di rimesse nel 2018. Le rimesse suggeriscono che gli espatriati hanno un legame duraturo con le persone nel loro paese d'origine.
Sebbene i migranti beneficino di sconti patriottici sulle obbligazioni della diaspora, questi strumenti finanziari offrono generalmente rendimenti bassi. Piuttosto che cercare finanziamenti attraverso i mercati del debito estero, l'India ha evitato le restrizioni e le pressioni per le riforme sociali e strutturali.
Obbligazioni di Israele e Diaspora
Nel 1951, la Development Corporation of Israel attuò un programma in cerca di aiuti dalla sua diaspora con l'obiettivo di aumentare i cambi per lo stato. Le emissioni annuali di queste obbligazioni sono viste come una fonte stabile di indebitamento all'estero, consentendo allo stesso tempo a Israele di mantenere legami con i suoi espatriati.
Mentre Israele ha cercato aiuti come mezzo per costruire infrastrutture piuttosto che assistenza durante la crisi finanziaria, gli investimenti sono aumentati rapidamente durante i periodi di bisogno. Le vendite annuali di obbligazioni DCI sono aumentate di circa $ 150 milioni durante la Guerra del Kippur del 1973 dell'anno precedente e di $ 500 milioni durante gli attacchi terroristici dell'11 settembre 2001.
Nigeria e obbligazioni della diaspora
Il successo di India e Israele con le obbligazioni della diaspora non ha dimostrato di essere un modello per altri paesi. Attrarre investitori è difficile senza una base adeguata. Il Millennium Corporate Bond dell'Etiopia può in parte essere attribuito all'instabilità politica, alla mancanza di attività finanziarie garantite, ai pagamenti in valuta locale e ai premi a basso rischio. La Nigeria dovrà affrontare ostacoli simili all'Etiopia nel raccogliere investimenti, ma la Nigeria ha affrontato la sua emissione in modo più credibile.
Come Israele, la Nigeria registra i suoi legami con la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, che prevede il rispetto di molte normative. La registrazione degli strumenti di debito presso la SEC richiede la copertura dei costi di registrazione nonché una rigorosa comunicazione e trasparenza delle attività. Ciò offre alle obbligazioni nigeriane un accesso aperto agli investitori al dettaglio statunitensi, cosa che l'Etiopian Millennium Bond ha evitato.
