Amazon (AMZN) è una delle pochissime società con valutazione premium supportata dai continui investimenti dell'azienda, piuttosto che dai guadagni in corso, che viene normalmente utilizzata per la valutazione sulla maggior parte delle aziende. Il presupposto del mercato con Amazon è che mettendo in atto tutta l'infrastruttura di cui ha bisogno per una crescita continua, la società alla fine può fare soldi e i profitti varranno tutti gli investimenti.
Gli investitori apprezzano la crescita stellare, ma non perdono facilmente di vista i guadagni. Nel caso dell'Amazzonia, molti sono stati disposti a scambiare gli utili per la crescita con una visione meno rigorosa del ritorno sul capitale proprio (ROE), la metrica finanziaria finale utilizzata dagli investitori per valutare i propri investimenti.
Key Takeaways
- Amazon ha investito molto nella sua infrastruttura e crescita. Tali investimenti stanno ora ripagando poiché il rivenditore ha un ritorno sul capitale proprio - 27% - che supera la maggior parte dei concorrenti. Il ROE di Amazon è cresciuto bene grazie alla crescita dell'utile netto. Il ROE di Amazon ora supera quello di Walmart al 18% ed è testa a testa con il 27% di Target.
ROE Amazon storico
Il ROE di Amazon è stato quasi eccezionale perché l'azienda non sta guadagnando abbastanza e a volte sta subendo perdite. Il ROE è misurato come reddito netto diviso per il patrimonio netto totale. Il ROE più recente di Amazon, basato sui dati finali di 12 mesi, si attesta al 27%. Il reddito netto viene calcolato come la somma del reddito netto trimestrale degli ultimi quattro trimestri e Amazon registra entrate solide.
Negli ultimi cinque anni, l'utile netto di Amazon è in aumento. Durante lo stesso periodo di cinque anni, le spese in conto capitale di Amazon sono aumentate ogni anno, passando da $ 4, 6 miliardi nel 2014 a $ 14 miliardi negli ultimi dodici mesi, come mostra il suo rendiconto finanziario.
Prima del 2016, Amazon stava registrando un ROE negativo dato che stava perdendo denaro in base all'utile netto. Nel frattempo, le azioni di Amazon stanno godendo i vantaggi, scambiando più in alto che mai vicino a $ 1800 per azione.
Confronti e proiezioni ROE
Dal momento che praticamente nessuna azienda investe nel modo in cui fa Amazon, sacrificando gli utili attuali per la crescita continua e i profitti futuri, Amazon è rimasta indietro per diversi anni. Gli investimenti di Amazon hanno pagato bene in ritardo.
Walmart, uno stretto concorrente di Amazon, ha mantenuto le sue spese in conto capitale relativamente basse negli ultimi cinque anni. Su 12 mesi finali, il ROE di Wal-Mart è del 18%, ora ben al di sotto del 27% di Amazon. Questo è un grande cambiamento rispetto a molti degli anni precedenti al 2018.
I forti investimenti di Amazon stanno contribuendo all'aumento del patrimonio netto. Con una base azionaria più ampia arriva una maggiore capacità di generare utili. Quando la crescita degli utili supera il tasso di accumulo azionario, si otterrebbe un ROE più elevato.
Amazon è ora all'avanguardia nel settore del commercio al dettaglio diversificato, che comprende Walmart e altri rivenditori, come Target, Macy's e Costco. Il ROE medio per le società con capitalizzazioni di mercato a capitalizzazione medio-alta è principalmente in percentuale di adolescenti alti, come nel caso di Walmart.
Target, tuttavia, ha un ROE in linea con Amazon al 27, 9%. Questo viene come Target è redditizio, ma non redditizio come Amazon. La redditività svolge un ruolo nel proiettare il ROE di un'azienda e può spiegare eventuali variazioni del ROE. Amazon ha registrato la più forte crescita dei ricavi, con ricavi in crescita del 180% negli ultimi cinque anni. Il contenimento di altri costi potrebbe aiutare Amazon a migliorare il ROE degli straordinari prima che i suoi investimenti abbiano pieno effetto positivo in futuro.
