Come misurato dall'indice S&P 500, i titoli statunitensi hanno registrato notevoli guadagni nel 2019, fino ad oggi più del 22% quest'anno. Un probabile effetto è che i restanti due mesi del 2019 vedranno un'importante ondata di vendita di perdite fiscali mentre gli investitori con plusvalenze realizzate vendono le loro posizioni perdenti per ridurre le passività fiscali sulle plusvalenze dell'esercizio. Questa ondata di vendite, a sua volta, può creare occasioni per investitori esperti, poiché i prezzi di questi titoli in perdita sono ulteriormente ridotti.
A tal fine, il veterano osservatore del mercato Mark Hulbert ha analizzato l'indice S&P 1500 per trovare titoli che sono simultaneamente in calo significativamente nel 2019, ma che hanno un solido potenziale di rialzo. Tra le azioni nella sua lista ci sono questi 10, per la sua rubrica in Barron, insieme alle loro perdite YTD fino alla chiusura il 31 ottobre: Chesapeake Energy Corp. (CHK), -36%, GameStop Corp. (GME), -57 %, Gap Inc. (GPS), -37%, Macy's Inc. (M), -49%, Goodyear Tire & Rubber Co. (GT), -22%, Halliburton Co. (HAL), -28%, L Brands Inc. (LB), -34%, Meredith Corp. (MDP), -27%, iRobot Corp. (IRBT), -43% e The Mosaic Co. (MOS), -32%.
Key Takeaways
- La vendita di perdite fiscali tende a deprimere ulteriormente i prezzi delle azioni in perdita. Queste azioni possono quindi diventare occasioni che rimbalzano nel prossimo anno.Tuttavia, gli investitori devono essere esigenti in merito alle azioni abbattute. La vendita in perdita di per sé ha molte complicazioni e insidie.
Significato per gli investitori
Hulbert usò un database dal 1926 in poi che è gestito dai professori Eugene Fama dell'Università di Chicago, vincitore del premio Nobel e Ken French del Dartmouth College. Da quel database, ha creato un ipotetico portafoglio che, ogni mese, deteneva il 10% delle azioni con i rendimenti peggiori nei 12 mesi precedenti.
Hulbert ha riscontrato che i rendimenti mensili medi di questo portafoglio sono stati rispettivamente dell'1, 3%, 0, 3% e 0, 2%, durante ciascuno dei primi tre trimestri dell'anno. Nell'ultimo trimestre, il rendimento medio mensile è stato una perdita dello 0, 5%. Attribuisce la performance particolarmente scadente del 4 ° trimestre a una combinazione di vendita di perdite fiscali e cosiddetta vetrinistica, con la quale i gestori di fondi vendono i perdenti per tenerli lontani dai loro rapporti sul portafoglio di fine anno.
Per scoprire le potenziali azioni negoziate in questo momento sulla base di questi risultati, Hulbert ha prima identificato il 10% delle azioni con le peggiori performance nell'ampio indice S&P 1500 per l'anno fino al 25 ottobre, un gruppo di 150 azioni. Notando che "è importante essere esigenti e non acquistare indiscriminatamente qualsiasi azione che si è comportata in modo disastroso", ha quindi selezionato solo quelle azioni che sono state raccomandate da almeno una, e preferibilmente più, delle newsletter di investimento più performanti che controlla. Alla fine ha inventato 17 titoli promettenti, di cui 10 presentati sopra.
Nel frattempo, gli investitori che intendono impegnarsi nella vendita di perdite fiscali non dovrebbero sempre aspettare fino a dicembre, sostiene una colonna del Wall Street Journal. Una considerazione chiave è il periodo di detenzione. Se l'attesa fino a dicembre converte una perdita a breve termine (attività detenuta meno di un anno) in una perdita a lungo termine (attività detenuta per almeno un anno), il potenziale beneficio fiscale federale derivante dalla perdita diminuisce.
Per gli investitori che sono propensi a prestare attenzione a questi consigli e a vendere i perdenti in anticipo, uno sconosciuto critico è il rendimento delle azioni tra allora e la fine dell'anno. Se aumenta, la perdita fiscale diminuirà o addirittura scomparirà, ma il valore al netto delle imposte del tuo portafoglio sarà probabilmente più elevato. Se cade, è probabile che sia vero il contrario.
La vendita delle perdite fiscali, chiamata anche raccolta delle perdite fiscali, ha scatenato un boom di consulenti robo che offrono consulenza automatizzata su quando prenotare le perdite, riporta il Journal. I critici affermano che questi programmi spesso sopravvalutano i potenziali benefici, ad esempio supponendo che il cliente si trovi in una delle più alte fasce fiscali federali e viva in uno stato fiscale elevato. Un'altra complicazione è che alcuni stati ad alta tassazione, in particolare il New Jersey, non consentono alle perdite fiscali di essere portate avanti negli anni futuri, una grinza critica che questi programmi potrebbero ignorare.
Guardando avanti
Per quanto riguarda le potenziali azioni negoziali che possono essere create dalla vendita di perdite fiscali, vale la pena sottolineare il vecchio avvertimento del settore dei titoli sul fatto che i risultati passati non sono garanzia di risultati futuri. Per quanto riguarda la vendita di perdite fiscali, troppi investitori prendono decisioni non ottimali basate sul desiderio di minimizzare le tasse. Poiché le imposte eliminano solo una parte dei guadagni e compensano solo una parte delle perdite, in genere ha senso massimizzare gli utili e minimizzare le perdite.
