Nonostante le previsioni secondo cui i riacquisti di azioni societarie rallenterebbero quest'anno, sono in procinto di stabilire un nuovo record annuale nel 2019, secondo Howard Silverblatt, analista ampiamente seguito presso S&P Global. Le società dell'indice S&P 500 (SPX) hanno speso un record trimestrale di $ 233 miliardi nel 4 ° trimestre 2018 per i riacquisti, seguiti da un rallentamento di $ 205 miliardi nel 1 ° trimestre di quest'anno. Nonostante ciò, i riacquisti sono sulla buona strada per spazzare via tutti i record nel 2019. "È una quantità enorme", ha osservato Silverblatt in una storia dettagliata sul Financial Times. "Le aziende hanno ancora i soldi e gli investitori istituzionali li stanno ancora spingendo per riacquistare le loro azioni".
I riacquisti sembrano essere sulla buona strada per stabilire un nuovo record annuale nel 2019, afferma FT. In effetti, gli annunci di riacquisto da parte di società statunitensi nel 2019 hanno superato per la prima volta i $ 1 trilioni di dollari, riferisce Barron, ma avverte che questa cifra include programmi pluriennali. Tuttavia, se il ritmo del 1 ° trimestre 2019 viene mantenuto per tutto l'anno, il 2019 supererà il record annuale di $ 806, 4 miliardi stabilito nel 2018, per Seeking Alpha.
La tabella seguente riassume la recente azione di riacquisto di azioni.
Key Takeaways
- I riacquisti di titoli azionari hanno stabilito record annuali e trimestrali nel 2018.I riacquisti sono scivolati nel 1 ° trimestre 2019 dal record trimestrale del 4 ° trimestre 2018.I riacquisti sono in procinto di battere i record nel 2019.I riacquisti possono scivolare tra le aziende tecnologiche, ma rimanere forti tra le banche.
Significato per gli investitori
Per le società che desiderano restituire capitali agli azionisti, i riacquisti offrono maggiore flessibilità rispetto ai dividendi. Una volta generato un dividendo, il suo taglio successivo è destinato a turbare gli investitori orientati al reddito. Inoltre, un taglio di dividendo viene generalmente interpretato come una bandiera rossa, segnalando un'azienda in difficoltà. Al contrario, le riduzioni della spesa per riacquisto ricevono in genere un preavviso notevolmente inferiore.
Le grandi aziende tecnologiche sono state leader nell'attività di riacquisto, secondo un rapporto del Wall Street Journal. Tuttavia, poiché queste società riducono i saldi di cassa rimpatriati dall'estero e alcuni ora spendono più del loro flusso di cassa libero (FCF) per i riacquisti, i loro esborsi per i riacquisti di azioni si stanno esaurendo. In effetti, alcune società, e non solo le società tecnologiche, hanno assunto debiti a basso interesse per finanziare i riacquisti. Questa pratica è disapprovata dalle agenzie di rating e il colosso tecnologico Oracle Corp. (ORCL) è stato declassato da Standard & Poor's (S&P) in parte per questa pratica, osserva FT.
Mentre le prospettive per la spesa di riacquisto tra le aziende tecnologiche potrebbero essere in declino, sembra rimanere forte tra le banche, riferisce Barron. Citigroup Inc. (C) è particolarmente degno di nota in questo senso. Citigroup ha recentemente riferito che l'EPS per il 2 ° trimestre 2019 è migliorato del 20% su base annua (YOY). Una grande parte del motivo era che l'aggressivo programma di riacquisto di azioni della banca ha ridotto il conteggio delle azioni del 10% nel 2 ° trimestre 2018, osserva Barron. Di conseguenza, le banche svuotano l'eccesso di capitale e desiderose di restituirlo agli azionisti possono vedere i riacquisti come superiori ai incrementi dei dividendi, dal momento che i riacquisti aumentano anche l'EPS dichiarato per il futuro, tutto il resto uguale.
Guardando avanti
L'impulso per i riacquisti di azioni rimane forte. In effetti, l'opposizione ai riacquisti espressi da diversi importanti membri del Partito Democratico, in particolare candidati presidenziali, potrebbe effettivamente avere l'effetto di stimolare ancora più riacquisti prima che qualsiasi legislazione che limiti la pratica possa essere promulgata.
