Che cos'è Pull to Par?
Il tiro alla pari è il movimento del prezzo di un'obbligazione verso il suo valore nominale mentre si avvicina alla sua data di scadenza. Le obbligazioni premium, che vengono negoziate a un prezzo superiore rispetto al loro valore nominale (nominale), diminuiranno di prezzo man mano che si avvicinano alla scadenza. Le obbligazioni scontate, che vengono negoziate a un prezzo inferiore rispetto al loro valore nominale, aumenteranno di prezzo quando si avvicinano alla scadenza.
L'attrazione alla pari riflette il fatto che gli investitori richiedono un ritorno specifico sul proprio investimento obbligazionario, date le caratteristiche dell'obbligazione e le condizioni generali di mercato.
Key Takeaways
- L'attrazione alla pari si riferisce alla tendenza del prezzo di un'obbligazione ad avvicinarsi al suo valore nominale man mano che si avvicina alla sua data di scadenza. Le obbligazioni che negoziano al di sotto della pari vedranno aumentare il loro valore man mano che si avvicina la maturità. cadere verso il valore nominale.
Come funziona Pull to Par
Gli investitori acquistano obbligazioni da emittenti o dai mercati secondari alla pari, con uno sconto o con un premio. Indipendentemente dal prezzo pagato per acquistare un'obbligazione, il valore nominale dell'obbligazione alla scadenza sarà rimborsato agli obbligazionisti alla scadenza. Il valore nominale, o valore nominale, di un'obbligazione è il valore nominale o in dollari stampato sul certificato di un'obbligazione, che rappresenta l'importo che un investitore riceverà se detengono l'obbligazione fino alla scadenza.
Le obbligazioni societarie hanno in genere un valore nominale di $ 1.000, obbligazioni municipali $ 5.000 e la maggior parte dei titoli di Stato $ 10.000.
Quando un investitore acquista un'obbligazione alla pari, significa che l'investitore acquista l'obbligazione al suo valore nominale. Se l'obbligazionista detiene l'obbligazione fino alla sua data di scadenza, verrà rimborsato l'intero valore nominale del suo investimento: niente di più, niente di meno. Un investitore che acquista un'obbligazione con un valore nominale di $ 5.000 per $ 5.000 riceverà il suo investimento principale completo di $ 5.000 alla scadenza. In effetti, il valore di un'obbligazione par rimarrà stabile al suo valore nominale.
Vai alla pari su sconti vs obbligazioni premium
Un'obbligazione acquistata con uno sconto è quella emessa o venduta per un valore inferiore al suo valore nominale. Con l'avvicinarsi del tempo di scadenza, il valore dell'obbligazione viene aumentato fino a quando non è alla pari alla data di scadenza, a quel punto l'investitore riceve il valore nominale del titolo di debito.
Ad esempio, viene emessa un'obbligazione di un anno con un valore nominale di $ 1.000 per $ 920. In un periodo di 12 mesi, l'obbligazione aumenta gradualmente da $ 920 a $ 1.000. Questo movimento è chiamato pull to par e descrive l'accrescimento di un buono sconto.
Un tiro alla pari su un'obbligazione premium funziona nella direzione opposta a un'obbligazione a sconto. Un'obbligazione acquistata a un premio ha un valore superiore al valore nominale del titolo. Quando l'obbligazione si avvicina alla scadenza, il suo valore diminuisce costantemente fino a quando converge verso il valore nominale alla data di scadenza.
In questo caso, l'investitore riceverà un importo inferiore a quello a cui ha acquistato l'obbligazione. Questa riduzione del valore di un'obbligazione premium viene definita ammortamento di un'obbligazione premium. Supponiamo che un investitore acquisti un'obbligazione per $ 1.150 e la detenga fino alla scadenza. Il valore nominale dell'obbligazione è di $ 1.000 ed è destinato a maturare tra due anni. Per un periodo di 24 mesi, il valore dell'obbligazione premium sarà ridotto da $ 1.150 alla pari al momento della scadenza. L'emittente obbligazionario pagherà all'obbligazionista un valore nominale di $ 1.000 alla data di rimborso.
