Movimenti del mercato
Azioni, obbligazioni, valute e mercati delle materie prime sono stati scambiati pressoché invariati durante le ore della sessione abbreviata di ieri alla Borsa di New York. Il prezzo dell'argento e dell'oro erano notevoli eccezioni, tuttavia, poiché questi mercati si sono notevolmente rotti. Il prezzo dell'argento è aumentato di quasi il 2%, mentre l'oro è aumentato dell'1%.
Questo piccolo rialzo dei prezzi dei metalli preziosi potrebbe essere il riflesso di alcuni investitori che cercano di coprire i rischi con la chiusura dell'anno. I venditori di opzioni hanno tenuto un discreto premio per il rischio negli ultimi giorni, il che implica che anche loro vedono rischi leggermente elevati dopo che il periodo delle vacanze è passato.
Al contrario, i commercianti al dettaglio e gli investitori hanno ampiamente abbracciato il rischio, come dimostra il fatto che l'indice di micro cap (RUMIC) continua a superare gli ampi indici di mercato. Il grafico seguente confronta l'aumento del prezzo dell'ETF di monitoraggio dell'indice Russell Microcap (IWC) di iShares con l'S & P 500 (SPX) per dimostrare la crescente propensione al rischio.
La domanda di metalli preziosi incontra la propensione al rischio
Durante una sessione del mercato delle vacanze con volumi di negoziazione generalmente più bassi, gli unici trader e investitori presenti sul mercato sono quelli che vengono pagati per essere lì, come impiegati e market maker, e quei trader o investitori che vogliono davvero essere lì. È utile prestare attenzione a ciò che accade in questi giorni perché il movimento dei prezzi creato da questi individui può riflettere le correnti più ampie o in via di sviluppo nel mercato in generale.
Ad esempio, la tabella seguente confronta IWC con tre ETF sui metalli preziosi: ETF di monitoraggio dell'oro di State Street (GLD), ETF di monitoraggio dell'argento di iShares (SLV) e fondo Junior Gold Miners di Van Eck (GDXJ). Tutti e quattro questi fondi mostrano un recente aumento dell'azione dei prezzi, a conferma del fatto che il crescente appetito per il rischio e le opportunità tra gli investitori si sta facendo strada nel settore dei metalli preziosi.
Le aziende minerarie più piccole segnalano il successo in anticipo
Tra le società di estrazione dell'oro e dell'argento a bassa capitalizzazione, tre in particolare che estraggono entrambi i metalli hanno mostrato una forza relativa insolita. Hecla Mining Company (HL), Coeur Mining, Inc. (CDE) e Gold Resource Corporation (GORO) hanno tutti in comune operazioni di estrazione di oro e argento. Il grafico seguente confronta la performance di un portafoglio equo ponderato di questi tre titoli con le azioni GDXJ.
Il confronto mostra un aumento sorprendente negli ultimi tre mesi, con questi titoli che hanno quasi raddoppiato il prezzo, in media, negli ultimi sei mesi. Che le compagnie minerarie a piccola capitalizzazione siano aumentate di prezzo in un giorno in cui il prezzo dell'oro e dell'argento è aumentato non è sorprendente. Ma il fatto che questi titoli siano saliti così fortemente durante un periodo di tempo in cui il prezzo dell'oro e dell'argento è leggermente diminuito potrebbe indicare che gli investitori ben informati avvertono un aumento imminente della domanda di metalli. Gli esperti osservatori delle carte riconoscono che segnali come questo di solito implicano mosse continue a venire.
La linea di fondo
Azioni e altre attività scambiate pressoché invariate in una sessione di negoziazione della Vigilia di Natale ridotta e di volume ridotto. Tuttavia, i partecipanti al mercato mostrano sia un appetito per il rischio tra gli acquirenti sia una copertura contro il rischio tra i venditori, suggerendo che movimenti più grandi potrebbero arrivare poco dopo il nuovo anno. Sia i titoli a micro-capitalizzazione che le società di estrazione dell'oro sono in aumento nelle negoziazioni di ieri.
