Nel mezzo della crisi del mercato azionario, le azioni di Amazon.com Inc. (AMZN) hanno registrato una performance sorprendente. Finora lo stock ha resistito al ribasso aumentando dell'1, 05% dalla chiusura del 26 gennaio fino alla chiusura del 7 febbraio. Durante questo periodo, l'indice S&P 500 (SPX) è diminuito del 6, 7%, il Dow Jones Industrial Average (DJIA) del 6, 5% e l'indice Nasdaq Composite (IXIC) pesantemente tecnologico del 6, 0%.
Sembra probabile che Amazon continuerà a sovraperformare anche se il declino del mercato si accentua.
Amazon ha anche brillato rispetto alle altre quattro azioni tecnologiche mega cap del gruppo FAANG, che si sono ritirate durante questo periodo: Google Parent Alphabet Inc. (GOOGL), in calo dell'11, 1%; Apple Inc. (AAPL), in calo del 6, 98%; Facebook Inc. (FB), in calo del 5, 17%; e Netflix Inc. (NFLX), in calo del 3, 66%, come puoi vedere dalla tabella qui sotto.
Dati FB di YCharts
'Swallowing Industries Whole'
Nessun singolo motivo può spiegare la notevole fiducia che gli investitori continuano a riporre nelle azioni di Amazon. Tuttavia, Scott Galloway, un professore di marketing alla New York University e un imprenditore seriale, potrebbe aver riassunto meglio. Amazon sta "andando dappertutto e sta inghiottendo le industrie", come ha detto a Barron a settembre.
Inoltre, Galloway suggerisce che la competenza chiave di Amazon, almeno nei suoi rapporti con gli investitori, è la narrazione. I suoi azionisti, sostiene, sono affascinati dalle prospettive di crescita futura e prestano poca attenzione, se del caso, ai guadagni attuali. L'attuale azione del prezzo delle azioni di Amazon suggerisce che anche i suoi azionisti non sono molto preoccupati delle oscillazioni del mercato azionario più ampio. Gli analisti di Morgan Stanley prevedono che Amazon è sulla buona strada per raggiungere una capitalizzazione di mercato di $ 1 trilione. (Per di più, vedi anche: Amazon potrebbe presto diventare il "Trilione di tori di dollari" del mercato .)
Meteoric Rise
Amazon è diventata pubblica nel 1997, al prezzo di $ 18 per azione. Tenendo conto delle successive frazioni azionarie, il prezzo IPO rettificato diventa $ 1, 96 per azione. Il prezzo di chiusura del 7 febbraio è stato quasi 723 volte superiore. Gli investitori che sono saliti sul carrozzone Amazon un decennio dopo hanno anche ottenuto notevoli guadagni, anche se non altrettanto strabilianti. Oggi una quota su Amazon vale solo - sottolineiamo solo - 20 volte di più rispetto a 10 anni fa. Non male.
In un mercato azionario degno di nota, o noto, per valutazioni storicamente elevate, Amazon si distingue, con un rapporto P / E in coda di 230 volte l'EPS e un rapporto P / E in avanti di 94 volte gli utili, secondo Yahoo Finance. Nonostante tutte le critiche su un mercato azionario eccessivamente costoso in generale, anche gli analisti sembrano non essere sorpresi da queste alte valutazioni per Amazon. L'obiettivo di prezzo a 12 mesi consensuale per Amazon è di $ 1.635 per azione, secondo Nasdaq.com, il che implica un guadagno del 15, 4% dalla chiusura del 7 febbraio.
Già, le prestazioni di Amazon fino ad oggi sono impressionanti e hanno sovraperformato le azioni tecnologiche tra cui Apple, Facebook e Alphabet.
Dati FB di YCharts
Altamente opportunistico
Amazon ha dimostrato di essere un'azienda altamente opportunistica, finora molto riuscita, come osserva Scott Galloway, nell'entrare in una vasta gamma di nuovi mercati e nel raggiungere una quota di mercato dominante. Da un venditore online di libri e musica, ha iniziato a vendere praticamente ogni categoria di merce immaginabile. Lungo la strada, ha iniziato a affittare spazi nella sua vetrina online ad altri commercianti che non potevano sperare di ottenere un profilo online altrettanto elevato per conto proprio.
Avendo sviluppato un'enorme capacità di elaborazione per supportare la sua attività principale di vendita al dettaglio, Amazon ha sfruttato la capacità in eccesso in servizi di cloud computing e streaming video di successo. Per migliorare l'attrattiva del suo servizio di streaming video, Amazon è diventata uno dei maggiori produttori di programmi di intrattenimento originali. Si sta anche muovendo in modo aggressivo per vendere spazi pubblicitari sul suo sito e gli analisti di Wells Fargo vedono Amazon come una crescente minaccia al duopolio della pubblicità digitale ora controllata da Google e Facebook.
L'opportunismo dell'azienda si sta estendendo ai mercati in cui ha devastato, in particolare la vendita al dettaglio di mattoni e malta. Dopo aver acquisito Whole Foods Market, Amazon sta cercando di aumentare le vendite della catena di negozi di lusso sfruttando la sua esperienza nei servizi di consegna, riferisce il Wall Street Journal. Dopo aver chiuso molte librerie tradizionali, Amazon sta iniziando ad aprire librerie fisiche proprie.
Il semplice annuncio che Amazon avrebbe fatto parte di una joint venture progettata per ridurre i costi medici ha provocato il crollo delle scorte di assistenza sanitaria e l'aumento delle proprie azioni, nonostante non siano stati forniti dettagli concreti su questa iniziativa. Ciò dimostra sia la serietà che Amazon è considerata una minaccia competitiva ovunque vada, sia la fiducia dei propri investitori nella capacità dell'azienda di diventare una forza dominante.
Non invincibile
Come ogni colosso del mercato, Amazon non è certamente inarrestabile, come illustrato dai racconti cautelativi di giganti come IBM Corp., A&T Inc. e Microsoft Corp., che una volta sembravano invincibili solo per inciampare male. Nel caso di Amazon, con valutazioni eccessivamente elevate arrivano aspettative estremamente elevate. Mentre gli investitori di Amazon sono ancora concentrati sui ricavi e sulla crescita della quota di mercato, per Scott Galloway, una grave delusione degli utili o un notevole rallentamento dei tassi di crescita, potrebbero determinare un crollo del prezzo delle azioni. Inoltre, il crescente dominio di Amazon sta suscitando un crescente respingimento politico sia negli Stati Uniti che in Europa, con chiamate a frenare Amazon o distruggere la società. Poiché la società distrugge posti di lavoro nella vendita al dettaglio tradizionale e guadagna quote di mercato, potrebbe dover affrontare un'intensa azione antitrust.
