Che cos'è un broker governativo?
Un broker governativo è un broker di titoli britannico senior nel mercato dei titoli di stato britannici. Il broker governativo è autorizzato ad acquistare e vendere titoli di stato nel mercato primario e alla Borsa di Londra.
Comprensione dei broker governativi
Prima del 1986, Mullens & Co. era il principale broker governativo. Nel 1986, la Banca d'Inghilterra ha aperto la sua divisione dai bordi dorati come parte dell'accordo del Big Bang, che ha cambiato le attività operative per il trading di scrofette.
Il Big Bang ha creato un enorme sconvolgimento del mercato alla Borsa di Londra abolendo i tassi di commissione fissi per gli agenti di cambio e eliminando le regole di scambio che hanno stabilito una divisione formale tra broker e "jobbers" o grossisti. Il mercato dei titoli di Londra è stato in gran parte modernizzato e da allora è diventato una forza importante nella globalizzazione dei mercati finanziari.
Broker governativi moderni
Dopo il 1986, un cambiamento chiave nel mercato dorato fu la classificazione per i broker governativi, che si allargò. Agli agenti governativi è stato richiesto di avere una licenza speciale e ha assunto il nome di market maker dai bordi dorati (GEMM).
I market maker con bordi dorati sono autorizzati a trattare l'emissione e la negoziazione di titoli con bordi dorati. I GEMM devono ottenere una licenza di trading dorato dalla Bank of England per il trading di scrofette. La licenza fornisce l'accesso ai rapporti governativi operativi e l'autorizzazione per il trading di scrofette. I GEMM con licenza possono scambiare entrambi i due tipi di scrofette conosciuti come convenzionali e indicizzati.
I GEMM partecipano sia all'emissione primaria di scrofette che al mercato secondario di negoziazione. Il UK Debt Management Office (DMO) ha obblighi specifici che i GEMM devono rispettare, comprese le quote per l'emissione primaria e le aspettative di partecipazione alle negoziazioni. Gli obblighi e le aspettative della DMO sono dettagliati nella "Guida GEMM: una guida ai ruoli della DMO e dei rivenditori primari (GEMM) nel mercato dei titoli di Stato del Regno Unito".
Il DMO ha il compito di gestire quotidianamente il debito del governo del Regno Unito, compresa la detenzione di aste di emissione primarie per titoli di debito. Le scrofette convenzionali sono la più semplice delle due offerte dorate. Le scrofe convenzionali sono anche le più grandi in circolazione e come tali le maggiori responsabilità del DMO. Le scrofe indicizzate effettuano pagamenti regolari tenendo conto dell'inflazione. Il DMO promette di pagare coupon e capitale dei titolari dorati alla scadenza.
Qualsiasi investitore individuale o istituzionale può acquistare scrigni dalla DMO o nel mercato secondario. I gilotti vengono emessi in unità da 100 libbre. Gli offerenti in emissione primaria possono acquistare tramite GEMM come intermediario o possono registrarsi come membri del gruppo di investitori approvati della DMO per acquisti diretti. Nelle negoziazioni dorate del mercato secondario, le GEMM sono market maker per il trading del debito dorato.
I fondi pensione sono uno dei più attivi acquirenti di scrofe nei mercati primario e secondario. Anche i singoli investitori sono attivi, scegliendo le scricchiolii per il loro reddito costante e le caratteristiche a basso rischio.
