Gli sviluppi commerciali, la propensione al rischio e l'adeguamento della posizione potrebbero dominare la discussione sui prezzi dell'oro durante la settimana a venire, con il dibattito sui tassi di interesse degli Stati Uniti in sospeso a breve termine. L'oro è sceso al ribasso nella prima metà della scorsa settimana prima di invertire e registrare significativi guadagni netti - con massimi di cinque settimane vicino a $ 1, 350 l'oncia - sotto l'influenza di un forte deterioramento della propensione al rischio.
È improbabile che i rilasci di dati statunitensi avranno un impatto importante durante la prossima settimana, con le aspettative di un'altra lettura molto solida per il rilascio di fiducia dei consumatori di martedì. Le versioni più importanti saranno giovedì, con le ultime richieste di sussidi di disoccupazione e i dati PMI di Chicago che forniranno nuove informazioni sulle tendenze sottostanti. L'indice dei prezzi core del PCE sarà anche seguito attentamente alla luce dell'attuale attenzione all'andamento dell'inflazione. I dati sono stati in linea con le aspettative di consenso degli ultimi mesi, limitandone l'impatto, ma una lettura irregolare darebbe una scossa ai mercati.
Anche i commenti dei funzionari della Fed saranno monitorati attentamente durante la settimana a venire. Sebbene il Federal Market Open Market Committee (FOMC) abbia alzato le previsioni per il tasso dei Fed Funds, la posizione complessiva non è stata considerata da falco rispetto alle aspettative. Qualsiasi tentativo di respingere l'interpretazione del mercato sarebbe un fattore di mercato significativo. Dati solidi e retorica fedele della Fed tendono a sostenere il dollaro.
Gli sviluppi sulla propensione al rischio saranno estremamente importanti durante la settimana dopo che i timori commerciali hanno innescato un forte deterioramento della propensione al rischio e pesanti perdite per i mercati azionari. Le preoccupazioni relative alle tariffe siderurgiche sono leggermente diminuite in quanto anche l'Unione europea e la Corea del Sud hanno ottenuto esenzioni a breve termine. L'attenzione è passata alle relazioni USA-Cina in seguito alla mossa degli Stati Uniti di imporre tariffe di importazione di $ 50 miliardi a causa di accuse di furto di proprietà intellettuale. La Cina ha avvertito di ritorsioni, sebbene le misure annunciate finora siano state limitate.
Pertanto, l'attenzione principale sarà sul rischio di ritorsioni e di un conflitto a spirale. Se la Cina mantiene un tono relativamente diplomatico e misurato e cerca di adottare una visione a più lungo termine, le preoccupazioni del mercato potrebbero svanire in una certa misura, il che ridurrebbe anche la domanda di oro. Al contrario, un tono aggressivo proveniente dalla Cina tende a rafforzare le paure del mercato e a sostenere i metalli preziosi.
Un'importante area correlata sarà la retorica più ampia dell'amministrazione statunitense, soprattutto alla luce delle continue modifiche del personale. La retorica dei falchi sull'Iran e le difficili discussioni sul commercio tenderanno a sostenere l'oro, anche se Trump sarà anche sotto pressione per assumere un tono più moderato, soprattutto a causa dei danni in corso alle azioni statunitensi.
L'adeguamento della posizione e l'allestimento delle vetrine costituiranno un fattore importante in tutte le classi di attività e avranno inevitabilmente un impatto significativo sui prezzi dell'oro, soprattutto a fine settimana. La chiusura del primo trimestre coinciderà con le festività pasquali, il che minerà la liquidità nei mercati sia europei che nordamericani. Questi fattori aumenteranno il potenziale per condizioni di trading instabili, con mercati anche cauti sul rimpatrio di capitali giapponese di fine anno.
