Venerdì 10 maggio 2019, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha concesso l'approvazione per una nuova borsa valori nazionale, la Borsa a lungo termine (LTSE), che viene anche chiamata Borsa della Silicon Valley nei rapporti stampa. L'LTSE prevede di iniziare ad accettare le quotazioni di società e ad iniziare le negoziazioni più avanti nel 2019.
Sarà il primo scambio in California dagli ultimi resti della Pacific Stock Exchange, con sede a San Francisco, un tempo importante sede di negoziazione nazionale, assorbita dal NYSE nel 2006.
Sostenitori di alto profilo
Tra le figure di alto profilo della Silicon Valley a sostegno dell'LTSE vi è il venture capitalist Marc Andreessen, diventato famoso negli anni '90 come co-sviluppatore Netscape Navigator, il browser Web dominante nei primi giorni di Internet pubblico. Eric Ries, CEO di LTSE Holdings, anch'egli venture capitalist e autore, promuove l'idea di questo scambio dal 2011, riferisce CNBC.
Andreessen, Ries e altre figure di spicco nel settore tecnologico dietro l'LTSE sono preoccupate per l'attenzione rivolta agli utili a breve termine che tendono a dominare i mercati dei titoli pubblici. Uno studio del 2017 del think tank di politica pubblica Third Way ha scoperto che, entro cinque anni dalla pubblicazione, le pressioni a soddisfare le stime degli utili a breve termine degli analisti portano, in media, a un calo del 40% dei brevetti, riferisce Reuters.
Dichiarazioni di missione
"Le aziende che operano con una mentalità a lungo termine tendono a sovraperformare i loro coetanei nel tempo. Ma diventare pubblici può spingere anche il fondatore più visionario a una mentalità a breve termine", afferma il sito web LTSE.
"Abbiamo deciso di aiutare le aziende a costruire attività commerciali durature e dare potere agli investitori focalizzati a lungo termine creando un ecosistema in cui le imprese sono costruite per durare", afferma il LTSE nel suo comunicato stampa sull'ottenimento dell'approvazione della SEC. "In breve, stiamo costruendo un mercato in cui le aziende vengono premiate per aver scelto di innovare, di investire nei propri dipendenti e di seminare la crescita futura. E dove le aziende possono gestire le proprie attività con la gestione che ha allineato allo stesso modo gli azionisti, le parti interessate e la società, "aggiunge il comunicato stampa di LTSE.
Regole proposte per promuovere il focus a lungo termine
In linea con la sua missione dichiarata di promuovere un focus a lungo termine tra investitori e società, i precedenti precedenti della LTSE hanno proposto una varietà di regole che potrebbero vincolare le società quotate alla LTSE. Per CNBC, questi possono includere l'aumento dei diritti di voto di un azionista man mano che il periodo di detenzione di quella persona si allunga, nonché il divieto di schemi di retribuzione dei dirigenti che sono legati a parametri di performance a breve termine.
Critica
Nel 2018, il Commissario della SEC Robert Jackson, Jr. ha criticato l'idea di ridimensionare i diritti di voto, secondo il Wall Street Journal. Pensava che ciò avrebbe acquisito un potere indebito nei fondatori di società e nei primi investitori, a scapito degli investitori successivi. In risposta, il CEO di LTSE, Ries, ha dichiarato a CNBC che la prossima ondata di società che vogliono pubblicamente "vuole condividere il potere in senso lato".
