Che cos'è un offerente diretto
Un Offerente diretto è un'entità che acquista i titoli del Tesoro all'asta per un conto casa anziché per conto di un'altra parte.
RIPARTIZIONE Offerente diretto
Gli offerenti diretti comprendono rivenditori primari, rivenditori non primari, hedge funds, fondi pensione, fondi comuni di investimento, assicuratori, banche, governi e privati.
Ogni fattura del Tesoro statunitense, nota, obbligazione, nota a tasso variabile (FRN) o Treasury Inflation-Protected Security (TIPS) è venduta in un'asta pubblica. Il Dipartimento del Tesoro ha consentito l'offerta diretta di titoli, sia competitivi che non competitivi, sin dalla prima entrata in vigore delle aste. Le offerte competitive richiedono all'offerente diretto di specificare il rendimento desiderato, con la quantità di titoli vinti all'asta a seconda del tasso di sconto competitivo più elevato. Un'offerta non competitiva non richiede all'offerente di indicare un rendimento desiderato. Il Ministero del Tesoro accetta tutte le offerte non competitive e quindi le offerte competitive al fine di aumentare il rendimento.
Al termine di un'asta, il Dipartimento del Tesoro annuncia la quantità in dollari di titoli acquistati da rivenditori primari e altri offerenti diretti, nonché offerenti indiretti. Questa informazione include l'importo acquistato da ciascun gruppo. A tutti gli offerenti vincitori vengono assegnati titoli allo stesso prezzo, ovvero il prezzo che corrisponde al tasso, al rendimento o al margine di sconto più elevato delle offerte competitive accettate.
I rivenditori primari acquistano il debito direttamente dal Tesoro e lo rivendono ai propri clienti a un prezzo predeterminato. Per anni, i rivenditori primari hanno rappresentato la maggior parte della partecipazione alle aste, ma il loro dominio è in calo. La loro quota di acquisti di titoli del Tesoro è diminuita dal 68% nel 2007 al 33% nel 2012 e continuano a ridursi.
Requisiti e limitazioni di un offerente diretto
Per partecipare a un'azione del Tesoro, un'entità o un individuo deve semplicemente presentare un'offerta con un'offerta per la garanzia che vorrebbero acquistare. Nel 2008, il minimo di offerta è stato ridotto da $ 1.000 a $ 100 per tutti i titoli negoziabili. I partecipanti possono fare offerte non competitive o competitive, ma non in entrambi i modi nella stessa asta.
Il Ministero del Tesoro ha autorizzato le offerte dirette fintanto che ha condotto aste di sicurezza. Qualsiasi entità o individuo può fare offerte direttamente fintanto che l'entità o l'individuo ha preso tutte le disposizioni necessarie per l'accesso al Treasury Automated Auction Processing Systems (TAAPS) e ha preso le disposizioni adeguate per la consegna e il pagamento per i premi dell'asta.
Se le organizzazioni passano dall'offerta attraverso rivenditori primari, indicati come offerte indirette, all'offerta direttamente se stessi, può essere più difficile per gli altri rivenditori primari valutare il livello di interesse nelle aste di titoli.
Le banche che fungono da rivenditori primari sono state nominate in una causa del 2017 sostenendo di aver cospirato per condividere informazioni sugli ordini dei clienti al fine di truccare le aste del Tesoro a loro favore.
