Verso il 2018, General Electric (GE) sembrava godere di solide prospettive per l'anno. La società aveva già completato un taglio al dividendo molto pubblicizzato del 50% e l'ex CEO, Jeff Immelt, era stato rimosso. Al posto di Immelt c'era John Flannery, ex presidente e CEO di GE Healthcare. Inoltre, sebbene le azioni della società siano diminuite di quasi il 50% nel corso del 2017, sembra che si siano in qualche modo spostate verso il nuovo anno.
Purtroppo per GE e i suoi investitori, tuttavia, il 2018 non è riuscito a soddisfare le aspettative ottimistiche. In effetti, l'anno più recente è stato forse uno dei peggiori per la compagnia assediata. Al momento della stesura di questo documento, la società ha perso oltre il 58% del suo valore azionario da inizio anno per il 2018. Di seguito, esploreremo alcune delle più grandi notizie di GE nel 2018 e esamineremo l'impatto di questi eventi sull'azienda prestazione.
$ 6.2 miliardi di spese assicurative
Anche le prime settimane del 2018 hanno dato il via all'anno sbagliato per GE. A gennaio, Flannery ha rivelato un onere assicurativo di $ 6, 2 miliardi che la società non aveva precedentemente previsto. Tale addebito è derivato dalle passività di riassicurazione di GE Capital e sfortunatamente non è l'ultima volta che tali passività avranno un impatto sulla società. In effetti, GE Capital avrà probabilmente bisogno di stanziare circa $ 15 miliardi per finanziare tali passività entro il 2025. L'impatto di ciò è enorme: i pagamenti dei dividendi di GE probabilmente soffriranno a causa della mancanza di supporto da parte del braccio di capitale della società.
Avviato da DJIA
A giugno, la Dow Jones Industrial Average (DJIA) ha deciso di rimuovere il titolo GE dal suo indice di 30 nomi. I funzionari di Dow hanno sostituito GE con Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA). Il motivo del passaggio ha a che fare con il fatto che, anche a metà anno, il prezzo delle azioni di GE è precipitato di circa il 25%. Il significativo carico di debito di GE, più del doppio della sua capitalizzazione di mercato, ha ridotto l'interesse degli investitori. L'unità di potenza dell'azienda ha inoltre generato scarsi guadagni nei primi due trimestri dell'anno, esacerbando la scivolata del titolo. Anche quest'anno GE ha visto precipitare il proprio rating di credito, scendendo di due livelli a BBB +.
Cambiamenti della leadership
Nel tentativo di migliorare le prospettive di GE, la società ha cambiato radicalmente il proprio numero di membri ad aprile. Il consiglio è stato tagliato da 18 membri a 12, tre dei quali erano nuovi di zecca per l'azienda. Nel processo, Flannery è stato infine espulso come CEO. In ottobre, il consiglio ha votato all'unanimità per sostituirlo con un nuovo membro del consiglio ed ex CEO di Danaher, Larry Culp. Culp ha immediatamente ridotto il dividendo trimestrale per azione della società a un solo centesimo. Insieme a molteplici casi di revisioni al ribasso delle aspettative di performance dell'azienda, il taglio del dividendo ha rapidamente ridotto l'ottimismo per la nuova direzione della società, che si era brevemente riflesso in un aumento del prezzo delle azioni.
Una guida imprecisa da parte della leadership di GE ha senza dubbio contribuito alla perdita di entusiasmo e fiducia tra gli investitori dell'azienda. All'inizio del 2018, la direzione di GE ha previsto utili per azione compresi tra $ 1 e $ 1, 07, con un flusso di cassa gratuito compreso tra $ 6 e $ 7 miliardi. Con il calo degli utili e del flusso di cassa, i dati previsti dovevano essere rivisti. Dopo il primo trimestre, fu ridotta la guida; è stato nuovamente spostato verso il basso anche nel secondo trimestre. Dopo un lugubre insieme di cifre del terzo trimestre, la società ha rifiutato di fornire anche numeri per l'orientamento del quarto trimestre.
Vendite di beni
Uno degli obiettivi primari di Culp come nuovo capo di GE è quello di sottomettere l'ampio carico di debiti dell'azienda. All'inizio di novembre, Culp ha venduto una parte della partecipazione della società nella società di servizi petroliferi Baker Hughes al fine di raccogliere circa $ 4 miliardi. GE ha successivamente svenduto vari prestiti e locazioni relativi alle attrezzature sanitarie. Nel processo di vendita di queste attività a TIAA Bank, GE ha raccolto circa 1, 5 miliardi di dollari circa.
La decisione di Culp di vendere varie attività di GE non fu nuova. In effetti, il precedente CEO Jeff Immelt aveva precedentemente svenduto gran parte delle operazioni di servizi finanziari dell'azienda. Prima della sua rimozione come CEO, Flannery ha anche rivelato piani per tagliare molte delle aziende di GE. Nell'aprile del 2018, GE Healthcare ha venduto la propria attività IT a Veritas Capital per poco più di $ 1 miliardo. Solo poche settimane prima del 2019, GE ha rivelato i piani a IPO GE Healthcare, aprendo agli investimenti pubblici una delle più grandi aziende di sanità pubblica al mondo.
GE ha sostenuto che non soffre di problemi di liquidità a breve termine, poiché ha istituito circa 40 miliardi di dollari in istituti di prestito bancario e solo circa 2 miliardi di dollari sono stati stanziati.
Le vendite degli asset GE indicano una delle maggiori sfide della società in corso e una che sicuramente continuerà a dominare le notizie dell'azienda nel 2019. GE, che è cresciuta in un enorme conglomerato sotto la guida di Jack Welch negli anni '80 e '90, sta lavorando per semplificare le sue operazioni. GE ha in programma di vendere porzioni delle sue divisioni sanitarie e di scienze della vita nel prossimo futuro, nel tentativo di ridurne il peso e renderlo economicamente più redditizio. La rimanente partecipazione di Baker Hughes della società, valutata circa $ 13 miliardi, potrebbe anche essere in vendita nelle prossime settimane o mesi.
