Che cos'è una chiamata di calamità
Una chiamata di calamità è una funzione di chiamata protettiva che si trova in un'obbligazione ipotecaria collateralizzata (OCM). Se il flusso di cassa generato dalla garanzia sottostante non è sufficiente a sostenere il capitale programmato e i pagamenti di interessi, a causa di inadempienze sul prestito o pagamento anticipato, l'emittente ritirerà una parte dell'OCM. È stato progettato principalmente per ridurre il rischio di reinvestimento dell'emittente.
Una chiamata di pulizia è un altro nome per una chiamata di calamità.
RIPARTIZIONE Calamity Call
Un'obbligazione ipotecaria collateralizzata (OCM) è un titolo garantito da un pool di mutui, noto anche come Conduit di investimento ipotecario immobiliare (REMIC). Gli investitori utilizzano le OCM per accedere ai flussi di cassa dei mutui senza originare o acquistare i mutui stessi. Gli OCM raccolgono il flusso di cassa quando i mutuatari rimborsano i loro mutui e questo rimborso funge da garanzia. L'obbligazione ipotecaria collateralizzata (OCM) fornisce entrate per gli investitori dal capitale e dagli interessi. Una disposizione per le chiamate di calamità fornisce una protezione integrata per gli investitori dell'OCM e garantisce che il loro flusso di reddito sia ininterrotto. La chiamata di calamità, o pulizia, riduce il rischio di inadempienza, proteggendo allo stesso tempo l'emittente dal rischio di reinvestimento.
Una chiamata di calamità è un tipo di protezione utilizzato nei CMO. Altri tipi di protezione comprendono l'eccessiva collateralizzazione e l'assicurazione collettiva. Oltre a proteggere dal rischio di reinvestimento, le chiamate di calamità possono essere utilizzate per proteggere dalle perdite predefinite. Possono essere utilizzati in OCM strutturati da ipoteche di secondo livello, in cui è disponibile una protezione limitata contro le perdite di default. Per i mutui a tasso fisso convenzionali, l'eccessiva collateralizzazione può fornire una protezione sufficiente al pool sottostante di mutui.
In alcune circostanze, una chiamata di calamità fa riferimento a un tipo di accantonamento straordinario, generalmente riscontrabile in obbligazioni municipali. Ad esempio, una chiamata di calamità può compensare la perdita di entrate derivante da un'obbligazione municipale, emessa per garantire la costruzione di un edificio della comunità, che in seguito ha un danno significativo che ne limita la capacità di generare entrate. Questo tipo di chiamata di calamità è anche nota come chiamata di catastrofe.
Esempio di chiamata di calamità
La società A emette un CMO da $ 10 milioni che genera $ 500.000 ogni mese dagli interessi sui mutui sottostanti e dai pagamenti principali. Quando un numero significativo di titolari di mutui subisce inadempienze sui prestiti o paga in anticipo a causa della vendita delle loro case prima che il mutuo venga estinto, l'OCM non produce più entrate sufficienti per pagare i suoi investitori. Alla società A potrebbe quindi essere richiesto di ritirare parte dell'OCM per pagare gli investitori.
