Cos'è un orso diffuso?
Uno spread ribassista è un tipo di strategia di opzioni in cui un investitore o un trader prevede un calo moderato del prezzo di un titolo o attività. Lo spread put put si ottiene acquistando opzioni put vendendo allo stesso tempo lo stesso numero di put sullo stesso asset con la stessa data di scadenza a un prezzo di esercizio inferiore. Il massimo profitto usando questa strategia è uguale alla differenza tra i due prezzi d'esercizio, meno il costo netto delle opzioni.
Come promemoria, un'opzione è un diritto senza l'obbligo di vendere un determinato importo di titoli sottostanti a un determinato prezzo di esercizio.
Uno spread put put è anche noto come spread put debito o spread put lungo.
Le basi di un orso diffuse
Ad esempio, supponiamo che un'azione sia scambiata a $ 30. Un trader di opzioni può utilizzare uno spread put put acquistando un contratto di opzione put con un prezzo di esercizio di $ 35 per un costo di $ 475 ($ 4, 75 x 100 azioni / contratto) e vendendo un contratto di opzione put con un prezzo di esercizio di $ 30 per $ 175 ($ 1, 75 x 100 azioni / contratto).
In questo caso, l'investitore dovrà pagare un totale di $ 300 per impostare questa strategia ($ 475 - $ 175). Se il prezzo dell'attività sottostante si chiude a meno di $ 30 alla scadenza, l'investitore realizzerà un profitto totale di $ 200. Questo profitto è calcolato come $ 500, la differenza nei prezzi di esercizio - $ 300, il prezzo netto dei due contratti è pari a $ 200.
Key Takeaways
- Uno spread put put è una strategia di opzioni implementata da un investitore pessimista che vuole massimizzare il profitto minimizzando le perdite. Una strategia bear put spread prevede l'acquisto e la vendita simultanei di put per lo stesso asset sottostante con la stessa data di scadenza ma a prezzi di esercizio diversi.Un orso ha messo le reti di guadagno quando il prezzo del titolo sottostante diminuisce.
Vantaggi e svantaggi di un orso messo diffusione
Il vantaggio principale di uno spread put put è che il rischio netto del trade è ridotto. La vendita dell'opzione put con il prezzo di esercizio più basso aiuta a compensare il costo di acquisto dell'opzione put con il prezzo di esercizio più elevato. Pertanto, l'esborso netto di capitale è inferiore rispetto all'acquisto di un singolo put. Inoltre, comporta un rischio molto inferiore rispetto all'accorciamento dello stock o del titolo poiché il rischio è limitato al costo netto dello spread put bear. La vendita di azioni corte ha teoricamente un rischio illimitato se le azioni si alzano.
Se il trader ritiene che lo stock o il titolo sottostante scenderà di un importo limitato tra la data di negoziazione e la data di scadenza, uno spread al rialzo potrebbe essere un gioco ideale. Tuttavia, se lo stock o il titolo sottostante diminuisce di un importo maggiore, il trader rinuncia alla possibilità di richiedere quel profitto aggiuntivo. È il compromesso tra rischio e potenziale ricompensa che fa appello a molti trader.
Professionisti
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Meno rischioso rispetto alla semplice vendita allo scoperto
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Funziona bene in mercati in lieve calo
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Limita le perdite all'importo pagato per le opzioni
Contro
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Rischio di assegnazione anticipata
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Rischio se la risorsa sale in modo drammatico
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Limita i profitti alla differenza dei prezzi di esercizio
Con l'esempio sopra, il profitto dell'orso ha messo a segno il massimo se lo strumento sottostante si chiude a $ 30, il prezzo di esercizio più basso, alla scadenza. Se si chiude al di sotto di $ 30 non ci sarà alcun profitto aggiuntivo. Se si chiude tra i due prezzi d'esercizio ci sarà un profitto ridotto. E se si chiude al di sopra del prezzo di esercizio più alto di $ 35, si avrà una perdita dell'intero importo speso per acquistare lo spread.
Inoltre, come in ogni posizione corta, i detentori di opzioni non hanno alcun controllo su quando saranno tenuti ad adempiere all'obbligo. Esiste sempre il rischio di assegnazione anticipata, vale a dire dover effettivamente acquistare o vendere il numero designato dell'attività al prezzo concordato. L'esercizio anticipato di opzioni si verifica spesso in caso di fusione, acquisizione, dividendo speciale o altre notizie che incidono sul titolo sottostante dell'opzione.
Acquisire familiarità con queste 6 strategie di opzione
Esempio reale di diffusione dell'orso
Ad esempio, supponiamo che Levi Strauss & Co. (LEVI) sia scambiato a $ 50 il 20 ottobre 2019. L'inverno sta arrivando e non pensi che le azioni del produttore di jeans possano prosperare. Invece, pensi che sarà leggermente depresso. Quindi compri un put da $ 40, al prezzo di $ 4, e un put da $ 30, al prezzo di $ 1. Entrambi i contratti scadranno il 20 novembre 2019. L'acquisto di $ 40 put mentre la vendita simultanea di $ 30 put ti costerebbe $ 3 ($ 4 - $ 1).
Se lo stock si chiudesse sopra $ 40 novembre 20, la perdita massima sarebbe di $ 3. Se ha chiuso a $ 30 o comunque, il tuo guadagno massimo sarebbe di $ 7— $ 10 su carta, ma devi detrarre $ 3 per gli altri trade e le commissioni di intermediazione. Il prezzo di pareggio è di $ 37, un prezzo pari al prezzo di esercizio più elevato meno l'indebitamento netto del commercio.
