Sommario
- Cattive notizie fanno male al tasso di adozione
- Il valore percepito di Bitcoin oscilla
- Incertezza del valore futuro
- Grandi rischi per i detentori di valuta
- Le violazioni della sicurezza causano volatilità
- Le perdite di alto profilo aumentano la paura
- Alta inflazione e Bitcoin
- Il trattamento fiscale aumenta la volatilità
Le fluttuazioni dei prezzi nel tasso spot bitcoin sugli scambi di criptovaluta sono guidate da molti fattori. La volatilità è misurata nei mercati tradizionali dall'indice di volatilità, noto anche come indice di volatilità CBOE (VIX). Più recentemente, è diventato disponibile anche un indice di volatilità per bitcoin. Conosciuto come Bitcoin Volatility Index, mira a tenere traccia della volatilità della valuta digitale leader a livello mondiale per capitalizzazione di mercato in vari periodi di tempo.
Il valore di Bitcoin è stato storicamente piuttosto volatile. In un arco di tre mesi da ottobre 2017 a gennaio 2018, ad esempio, la volatilità del prezzo del bitcoin ha raggiunto quasi l'8%. Questa è più del doppio della volatilità del bitcoin nel periodo di 30 giorni che termina il 15 gennaio 2020. Ma perché il bitcoin è così volatile? Ecco solo alcuni dei molti fattori alla base della volatilità dei bitcoin.
Cattive notizie fanno male al tasso di adozione
Gli eventi di notizie che spaventano gli utenti di bitcoin includono eventi geopolitici e dichiarazioni dei governi secondo cui è probabile che il bitcoin sia regolato. I primi ad adottare Bitcoin includevano diversi cattivi attori, producendo notizie di cronaca che generavano paura negli investitori.
Le notizie sui bitcoin che hanno fatto notizia durante il decennio circa dell'esistenza della criptovaluta includono il fallimento del Monte. Gox all'inizio del 2014 e, più recentemente, quello dello scambio sudcoreano Yapian Youbit. Altre notizie che hanno scioccato gli investitori includono l'uso di alto profilo del bitcoin nelle transazioni di droga tramite Silk Road che si è concluso con la chiusura dell'FBI del mercato a ottobre 2013.
Tutti questi incidenti e il panico pubblico che ne è derivato hanno ridotto rapidamente il valore dei bitcoin rispetto alle valute legali. Tuttavia, gli investitori favorevoli ai bitcoin hanno visto quegli eventi come prove che il mercato stava maturando, portando il valore dei bitcoin rispetto al dollaro in netto rialzo nel breve periodo immediatamente successivo agli eventi delle notizie.
Il valore percepito di Bitcoin oscilla
Uno dei motivi per cui il bitcoin può fluttuare contro le valute legali è il negozio di valore percepito rispetto alla valuta fiat. Bitcoin ha proprietà che lo rendono simile all'oro. È governato da una decisione di progettazione da parte degli sviluppatori della tecnologia di base per limitare la sua produzione a una quantità fissa di 21 milioni di BTC.
Poiché ciò differisce notevolmente dalla valuta fiat, che è gestita in modo dinamico dai governi che vogliono mantenere bassa inflazione, elevata occupazione e crescita soddisfacente attraverso investimenti in risorse di capitale, poiché le economie costruite con valute fiat mostrano segni di forza o debolezza, gli investitori possono allocare più o meno del loro patrimonio in bitcoin.
Incertezza del valore futuro del Bitcoin
La volatilità dei bitcoin è anche guidata in gran parte da percezioni variabili del valore intrinseco della criptovaluta come riserva di valore e metodo di trasferimento del valore. Una riserva di valore è la funzione con cui un'attività può essere utile in futuro con una certa prevedibilità. Una riserva di valore può essere salvata e scambiata per un bene o un servizio in futuro.
Un metodo di trasferimento di valore è qualsiasi oggetto o concetto utilizzato per trasmettere proprietà sotto forma di attività da una parte all'altra. La volatilità del Bitcoin al momento lo rende un deposito di valore un po 'poco chiaro, ma promette un trasferimento di valore quasi senza attrito. Di conseguenza, vediamo che il valore del bitcoin può oscillare sulla base di eventi di notizie così come osserviamo con valute legali.
Grandi rischi per i detentori di valuta
La volatilità dei bitcoin è anche determinata in parte dai detentori di grandi proporzioni del totale in circolazione della valuta. Per gli investitori in bitcoin con partecipazioni attuali superiori a circa $ 10 milioni, non è chiaro come liquiderebbero una posizione così grande in una posizione legale senza spostare gravemente il mercato. In effetti, potrebbe non essere chiaro come liquiderebbero una posizione di quella dimensione in un breve periodo di tempo, poiché la maggior parte degli scambi di criptovaluta impone limiti di prelievo di 24 ore molto al di sotto di tale soglia.
Bitcoin non ha raggiunto i tassi di adozione del mercato di massa che sarebbero necessari per fornire il valore dell'opzione ai grandi possessori di valuta.
Le violazioni della sicurezza causano volatilità
I bitcoin possono anche diventare volatili quando la comunità dei bitcoin espone vulnerabilità della sicurezza nel tentativo di produrre enormi risposte open source sotto forma di correzioni di sicurezza. Questo approccio alla sicurezza è paradossalmente uno che produce grandi risultati, con molte preziose iniziative software open source al suo attivo, incluso Linux. Gli sviluppatori di bitcoin devono rivelare problemi di sicurezza al pubblico al fine di produrre soluzioni robuste.
È stato un hack che ha portato lo Yubian Youbit al fallimento, mentre molte altre criptovalute hanno anche fatto notizia per essere state hackerate o per aver rubato sequenze di criptovalute. Come primo esempio, nell'aprile 2014, le vulnerabilità di OpenSSL attaccate dal bug Heartbleed e riportate da Neel Mehta della sicurezza di Google, hanno fatto scendere i prezzi dei Bitcoin del 10% in un mese.
Lo sviluppo di software bitcoin e open source si basa sulla stessa premessa fondamentale che una copia del codice sorgente è disponibile per gli utenti da esaminare. Questo concetto ha la responsabilità della comunità di esprimere le proprie preoccupazioni in merito alla progettazione del software, così come è responsabilità della comunità giungere a un consenso sulle modifiche anche a quel codice sorgente sottostante. A causa della conversazione aperta e del dibattito sulla rete Bitcoin, le violazioni della sicurezza tendono ad essere molto pubblicizzate.
Le perdite di alto profilo aumentano la paura
Vale la pena notare che i suddetti furti e le conseguenti notizie sulle perdite hanno avuto un doppio effetto sulla volatilità. Hanno ridotto il galleggiante complessivo di bitcoin, producendo un potenziale aumento del valore del bitcoin rimanente a causa della maggiore scarsità. Tuttavia, ignorare questo rialzo è stato l'effetto negativo del ciclo di notizie che è seguito.
In particolare, altri gateway bitcoin hanno guardato al grande fallimento sul Monte. Gox è positivo per le prospettive a lungo termine del bitcoin, complicando ulteriormente la già complessa storia alla base della volatilità della valuta. Quando le prime aziende che adottano sono state eliminate dal mercato a causa della cattiva gestione e dei processi disfunzionali, i partecipanti successivi apprendono dai loro errori e costruiscono processi più forti nelle proprie operazioni, rafforzando l'infrastruttura della criptovaluta nel suo complesso.
Nazioni e Bitcoin ad alta inflazione
Il caso d'uso del bitcoin come valuta per i paesi in via di sviluppo che stanno attualmente vivendo un'inflazione elevata è prezioso se si considera la volatilità del bitcoin in queste economie rispetto alla volatilità del bitcoin in USD. Il bitcoin è molto più volatile rispetto al dollaro rispetto al peso argentino ad alta inflazione rispetto al dollaro.
Detto questo, il trasferimento quasi senza attrito di bitcoin attraverso le frontiere lo rende uno strumento di prestito potenzialmente molto interessante per gli argentini, poiché l'alto tasso di inflazione per i prestiti denominati in peso giustifica potenzialmente l'assunzione di un rischio di volatilità valutaria intermedia in un prestito denominato in bitcoin finanziato all'esterno Argentina.
Allo stesso modo, i finanziatori al di fuori dell'Argentina possono ottenere un rendimento superiore a questo regime rispetto a quanto possono utilizzando altri strumenti di debito, denominati nella loro valuta nazionale, potenzialmente compensando alcuni dei rischi di esposizione al mercato argentino ad alta inflazione.
Il trattamento fiscale aumenta la volatilità
Secondo l'Internal Revenue Service (IRS), il bitcoin è in realtà considerato un'attività a fini fiscali, il che ha avuto un impatto misto sulla volatilità del bitcoin. Sul lato positivo, qualsiasi dichiarazione che riconosce la valuta ha un effetto positivo sulla valutazione del mercato della valuta.
Al contrario, la decisione dell'IRS di chiamarla proprietà ha avuto almeno due effetti negativi. La prima è stata la maggiore complessità per gli utenti che desiderano utilizzarla come forma di pagamento. In base alla nuova legge fiscale, gli utenti dovrebbero registrare il valore di mercato della valuta al momento di ogni transazione, non importa quanto piccola. Questa esigenza di tenuta dei registri può comprensibilmente rallentare l'adozione in quanto sembra costituire un problema per ciò che vale per molti utenti.
In secondo luogo, la decisione di definire la valuta come una forma di proprietà a fini fiscali potrebbe essere un segnale per alcuni partecipanti al mercato che l'IRS si sta preparando a far rispettare in seguito normative più severe. Una regolamentazione molto forte della valuta potrebbe causare un rallentamento del tasso di adozione della valuta al punto in cui non è in grado di ottenere l'adozione di massa che è fondamentale per la sua utilità generale nella società. Le recenti mosse dell'IRS non sono chiare riguardo ai loro motivi di segnalazione e quindi hanno segnali contrastanti sul mercato dei bitcoin.
