Sette titoli energetici in un settore specifico, oleodotti, sono pronti per un rimbalzo di "Goldilocks" nel 2019, secondo Goldman Sachs e UBS. Sono stati colpiti dal calo dei prezzi del petrolio nell'ultimo anno. Ma oggi, "lo consideriamo un po 'un ambiente Goldilocks in cui vi è una crescita sufficiente per guadagni superiori alla media per i prossimi anni", afferma l'analista di UBS Shneur Gershuni, per Barron. Gershuni osserva che mentre i fondamentali hanno raggiunto un punto di flesso, le aziende sono inoltre posizionati per generare liquidità sufficiente per accelerare le distribuzioni e i riacquisti.
Le azioni che secondo Goldman Sachs potrebbero registrare rendimenti medi del 33% nel prossimo anno includono: Kinder Morgan (KMI), Cheniere Energy (LNG), Plains All American Pipeline LP (PAA), Energy Transfer LP (ET) e Targa Resources (TRGP). A UBS piacciono anche Williams Companies (WMB) e Western Gas Partners LP (WES).
Che cosa significa per gli investitori
Mentre i titoli azionari energetici hanno sottoperformato l'S & P 500 più ampio per ancora un altro anno nel 2018, gravati da venti contrari tra cui preoccupazioni di offerta eccessiva, rischi geopolitici e instabilità del prezzo del petrolio, alcuni rialzisti vedono il downdraft come un'opportunità per acquistare questi stock di gasdotto sul tuffo.
UBS prevede una riduzione della spesa in conto capitale, prevista in calo dell'11% nel 2019, favorendo l'inversione di tendenza del settore. I fondamentali dovrebbero continuare a migliorare man mano che un numero maggiore di condutture e altri progetti generatori di liquidità entrano in linea, aumentando i flussi di cassa gratuiti e l'Ebitda, secondo Gershuni.
L'analista di Goldman Sachs Michael Lapidis ha fatto eco al sentimento ottimista in una nota ai clienti, evidenziando le tendenze a supporto del miglioramento dei flussi di cassa gratuiti per le società energetiche. In particolare, si aspetta che i produttori di gasdotti guadagnino un ampliamento dei terminali di esportazione e degli impianti di lavorazione lungo la costa del Golfo. Goldman rileva che diverse società dovrebbero beneficiare delle crescenti esportazioni di liquidi di gas naturale e prodotti correlati. Una differenza nel prezzo del greggio intermedio del Texas occidentale, prodotto sul mercato interno, e del greggio Brent, prodotto all'estero, implica che "esisteranno opportunità per esportare petrolio per catturare l'ampia diffusione", secondo Goldman, secondo Barron.
A Lapidis piace una vasta gamma di titoli di pipeline, tra cui: Kinder Morgan, una delle principali società integrate di medie dimensioni, e azioni potenziate della società in accomandita semplice Plain All American Pipeline da acquistare. Le altre scelte top di Goldman includono la società di terminali di esportazione di gas naturale liquefatto Cheniere, nonché i produttori di grandi capitalizzazioni Energy Transfer e Targa Resources.
Guardando avanti
Driver positivi a parte, il rischio è che le scorte energetiche possano soffrire di più se i prezzi del petrolio scendono troppo, lasciando le scorte gonfiate. Nel frattempo, il rallentamento della crescita economica globale, il rallentamento degli utili, l'incertezza macroeconomica e l'instabilità geopolitica più ampia minacciano i mercati dell'energia in generale e potrebbero frenare la domanda. “Possiamo urlare nel vento come questa volta sia diverso. Tuttavia, a breve termine domineranno i titoli macro ", ha scritto Gershuni. Pertanto, mentre gli investitori possono trarre profitto da un rimbalzo a più lungo termine, una ripresa completa può essere molto lontana.
