Mentre l'S & P 500 continua a registrare solidi guadagni, molti investitori stanno comunque osservando attentamente i segnali che l'aumento delle tensioni commerciali frenerà la crescita economica, una prospettiva sollevata dai profondi disaccordi del presidente Trump con altri leader mondiali nel recente incontro del G-7. Per gli investitori azionari, un approccio è cercare solidi pagatori di dividendi che negoziano a valutazioni ragionevoli. Jenny Van Leeuwen Harrington, CEO e portfolio manager di Gilman Hill Asset Management, ha dichiarato: "Sto cercando un flusso resiliente di flussi di cassa che supportino i dividendi che sono quasi tangibili - che puoi davvero vedere, sentire e in cui affondare i denti, "secondo una lunga intervista in Barron's. Tra le sue scelte principali vi sono l'operatore del parco a tema Six Flags Entertainment Corp. (SIX); il rivenditore L Brands Inc. (LB), genitore di Victoria's Secret e Bath & Body Works; produttore di semiconduttori Qualcomm Inc. (QCOM); e la catena di grandi magazzini Target Corp. (TGT).
| Azienda | Avanti P / E | Guadagno di 1 anno | Dividend Yield |
| Six Flags Entertainment Corp. | 25x | 7% | 4, 4% |
| L Brands Inc. | 13x | -31% | 6, 5% |
| Qualcomm Inc. | 18x | 4% | 4, 1% |
| Target Corp. | 15x | 38% | 3, 2% |
Traccia record
La società di Harrington gestisce circa 355 milioni di dollari di attività, di cui oltre il 40% in titoli azionari, per Barron. Dal suo lancio nell'ottobre 2006 ad aprile 2018, il suo portafoglio ha prodotto un rendimento netto annuo del 6, 35%, che è inferiore di 2 punti percentuali all'indice S&P 500 (SPX) per quel periodo. Tuttavia, la sua strategia mira a limitare il rovescio della medaglia e il suo portafoglio ha registrato perdite in soli due anni civili dal 2007, uno dei quali è il 2008 quando la sua perdita del 30% rispetto a un calo del 37% per l'S & P 500. Indica che il suo portafoglio ha un rendimento complessivo del 5, 7% in questo momento.
Dati SIX di YCharts
Sei bandiere
Six Flags è la più costosa delle quattro scelte, con un P / E in avanti di circa 25 volte gli utili previsti per l'anno fiscale 2018. Harrington lo definisce "super interessante in quanto ha un'incredibile barriera all'ingresso". Cioè, dice, "Non puoi semplicemente avviare un nuovo parco a tema". Inoltre, le piace il fatto che sia a prova di recessione. Cioè, durante i periodi di crisi economica, le persone in cerca di vacanze economiche vicino a casa affolleranno il loro parco Six Flags locale, ha detto a Barron's. La società è stata in grado di aumentare costantemente il prezzo dei pass stagionali, riducendo al contempo i costi operativi. È stato anche un grande beneficiario della riforma fiscale, osserva.
Per quanto riguarda il dividendo, Harrington afferma che Six Flags è "completamente impegnata" per gli aumenti, dopo averlo aumentato del 73% dal 2013. Con i piani in corso per l'espansione all'estero, nota che la società sta proiettando una crescita annua del 10% nell'EBITDA rettificato attraverso il 2020.
L marchi
Per quanto riguarda il venditore di lingerie Victoria's Secret, Harrington lo definisce il "leader di mercato" il cui "fascino incide su segmenti socioeconomici" e tra regioni. La sua "combinazione di resilienza del flusso di cassa e copertura dei dividendi è stata la più convincente tra i rivenditori che abbiamo esaminato", afferma. Cita anche "un eccellente management team che sa resistere ai cicli economici". Infine, vede una "disconnessione" dietro il prezzo abbattuto del titolo L Brands e le solide prestazioni effettive dell'azienda, il problema è che "il mercato ha buttato fuori l'intero settore" indiscriminatamente.
Qualcomm
Qualcomm è il principale produttore di chip per l'uso nei telefoni cellulari. Tuttavia, lo stock è stato appesantito da "molto rumore", ha detto a Barron. Ciò include controversie legali con Apple Inc. (AAPL) su accordi di licenza, il fallito tentativo di acquisizione da parte di Broadcom Inc. (AVGO) e la propria offerta per NXP Semiconductors NV (NXPI) offuscata dalle controversie commerciali tra Cina e Stati Uniti. Harrington si aspetta che il rumore si stabilizzi e vede un piano di riacquisto di azioni da $ 10 miliardi annunciato dalla società come una spinta al titolo. Inoltre, al multiplo di valutazione corrente, stima che lo stock abbia un rialzo del 50% se le proiezioni della direzione per gli utili del 2019 sono soddisfatte.
"Una volta nella vita tipi di occasioni"
Nel 2017, Harrington ha raccolto diverse azioni che venivano scambiate con rapporti P / E forward di 12 o meno e che offrivano rendimenti da dividendi del 4, 5% o più. Chiamando questi "tipi di occasioni irripetibili", includevano Target; produttore del dispositivo di memorizzazione dei dati Seagate Technology PLC (STX); fornitore di telecomunicazioni CenturyLink Inc. (CTL); gestore di prestiti Navient Corp. (NAVI); operatore del centro commerciale Tanger Factory Outlet Centers Inc. (SKT); affrancatrice Pitney Bowes Inc. (PBI); e distributore di prodotti sanitari Owens & Minor Inc. (OMI).
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