Nella finanza aziendale, il valore del tempo in denaro svolge un ruolo cruciale nella valutazione della redditività attesa di un progetto. Poiché il valore di un dollaro guadagnato oggi è maggiore del suo valore quando viene guadagnato tra un anno, le aziende scontano il valore dei ricavi futuri quando calcolano il ritorno sull'investimento stimato di un progetto. Due degli strumenti di budgeting del capitale più comunemente utilizzati che utilizzano flussi di cassa scontati sono il valore attuale netto, o VAN, e il tasso interno di rendimento.
Per qualsiasi progetto perseguito dalle aziende, determinano un tasso di rendimento minimo accettabile, chiamato tasso di ostacolo, che viene utilizzato per scontare i flussi di cassa futuri nel calcolo del VAN. Le aziende utilizzano spesso il costo medio ponderato del capitale, o WACC, come tasso di ostacolo nel budget del capitale perché rappresenta il costo medio di ogni dollaro utilizzato per finanziare il progetto. I progetti con i valori di VAN più elevati sono generalmente perseguiti perché possono generare entrate che superano di gran lunga il costo del capitale. Al contrario, un progetto con un VAN negativo dovrebbe essere respinto, poiché il costo del finanziamento supera il valore attuale dei suoi rendimenti.
L'IRR è il tasso di sconto a cui il VAN di un determinato progetto è zero. Ciò significa che i ricavi attualizzati totali sono esattamente uguali all'esborso di capitale iniziale. Se l'IRR di un progetto supera la percentuale di ostacoli dell'azienda o il WACC, il progetto è redditizio.
Ad esempio, supponiamo che un progetto richieda un investimento iniziale di $ 15.000 e generi ricavi per $ 3.000, $ 12.500 e $ 15.000 nei prossimi tre anni, rispettivamente. Il WACC dell'azienda è dell'8%. Utilizzando il costo medio del capitale come tasso di ostacolo, il VAN di questo progetto è ($ 3.000 / ((1 + 0, 08) * 1)) + ($ 12.500 / ((1 + 0, 08) * 2)) + ($ 15.000 / ((1 + 0, 08) * 3)) - $ 15.000, o $ 10.402. Un VAN così forte indica che si tratta di un progetto altamente redditizio che dovrebbe essere perseguito. Inoltre, il calcolo dell'IRR fornisce un tasso del 35, 7%. La redditività di questo progetto è confermata perché l'IRR supera di gran lunga il tasso di ostacolo.
