Goldman Sachs ha raccolto diversi panieri di titoli che finora hanno sovraperformato nel 2019. Tre di questi panieri, crescita delle entrate elevate, rapporto di Sharpe elevato e doppia beta, hanno tutti prodotto rendimenti totali, dividendi inclusi, dell'11% per l'anno in corso data (YTD) fino al 25 gennaio 2019, rispetto al 6% per l'indice S&P 500 (SPX).
Le azioni statunitensi sono aumentate nel pomeriggio di mercoledì 30 gennaio con la notizia che la Federal Reserve avrebbe mantenuto stabile il suo tasso di interesse di riferimento. "Il caso di aumentare i tassi si è in qualche modo indebolito", ha dichiarato il presidente della Fed Jerome Powell, come citato dal Wall Street Journal. L'impatto dovrebbe essere positivo per tutti e tre i cestini Goldman.
La tabella seguente elenca tre titoli rappresentativi in ciascuno di questi cestini. Questa è la prima di due storie sui cestini di Goldman. Il secondo arriverà giovedì pomeriggio.
3 portafogli Goldman vincenti
(Total Return YTD, Stock rappresentativi)
- Crescita dei ricavi elevati: + 11%; Align Technology Inc. (ALGN), SVB Financial Group (SIVB), Autodesk Inc. (ADSK) High Sharpe Ratio: + 11%; Conagra Brands Inc. (CAG), Humana Inc. (HUM), Assurant Inc. (AIZ) Dual Beta: + 11%; ABIOMED Inc. (ABMD), Fluor Corp. (FLR), Newfield Exploration Co. (NFX)
Significato per gli investitori
I cestini sopra elencati hanno registrato i maggiori rendimenti complessivi per l'anno 2019 dei 39 cesti tematici e settoriali di Goldman che vengono scambiati in tempo reale su Bloomberg e Marquee. Di seguito sono riportati i dettagli su questi tre cestini.
Crescita delle entrate elevate. Questo paniere contiene 50 azioni S&P 500 con la più alta crescita prevista delle entrate nel 2019 sulla base di stime di consenso. Queste aziende sono in procinto di aumentare i guadagni in base agli aumenti delle vendite, piuttosto che attraverso l'espansione del margine di profitto.
Il titolo mediano in questo paniere ha una crescita del fatturato prevista dell'11% nel 2019 e una crescita del 12% in EPS, rispetto al 5% e all'8%, rispettivamente, per il titolo S&P 500 mediano. I tre titoli evidenziati sopra hanno previsto tassi di crescita dei ricavi pari o superiori al 23%.
Alto rapporto di Sharpe. Questo gruppo comprende 50 azioni S&P 500 con i più alti rendimenti potenziali corretti per il rischio. I rendimenti potenziali sono stati calcolati in base ai guadagni impliciti dagli obiettivi di prezzo di consenso su ciascun titolo. La misura del rischio era la volatilità dei prezzi implicita su ciascun titolo utilizzando contratti di opzione che scadevano con sei mesi di anticipo.
Il titolo mediano in questo paniere ha quasi il doppio del rendimento atteso del titolo S&P 500 mediano, il 32% contro il 17%, con una volatilità implicita a 6 mesi prevista solo leggermente più elevata, il 31% contro il 28%. I tre titoli illustrativi presentano rapporti di rendimenti attesi per volatilità implicita superiori di almeno il 30% rispetto allo stock mediano nel paniere.
Dual Beta. Questo gruppo include i 50 titoli con la beta combinata più alta, o correlazione positiva, sia con l'economia statunitense sia con l'S & P 500. Per l'economia, Goldman utilizza l'indice US MAP (piattaforma di valutazione dei macronati) delle sorprese sui dati economici: la differenza tra i valori riportati per i principali indicatori e le aspettative di consenso, ridimensionati in base alla loro relativa importanza per i mercati.
In sostanza, questo paniere dovrebbe sovraperformare il mercato fintanto che i dati economici superano le aspettative e l'S & P 500 nel suo insieme aumenta. Altrimenti, dovrebbe sottoperformare il mercato. Lo stock mediano in questo paniere è quasi tre volte più sensibile a questi due fattori rispetto allo stock mediano S&P 500. Calcio industriale Il fluore è quattro volte più sensibile del calcio S&P 500 mediano, il creatore di cuore artificiale ABIOMED è cinque volte e la compagnia energetica Newfield sette volte.
Guardando avanti
Il raduno di gennaio ha fatto sembrare buoni molti portafogli, inclusi tutti i 39 cestini di Goldman. Il vero test arriverà in caso di declino del mercato.
