ETF sull'oro
I fondi negoziati in borsa (ETF) offrono agli operatori l'accesso ai movimenti dei prezzi dell'oro senza dover acquistare oro fisico. Invece, l'ETF fa questo per l'investitore.
Gli ETF sull'oro sono in genere strutturati come trust. In base a questa struttura, l'ETF detiene una determinata quantità di oro per ogni azione dell'ETF emessa. Acquistare una quota significa possedere una parte dell'oro detenuto dal trust.
Questi tipi di fondi detengono oro fisico, quindi i loro prezzi si muovono con il prezzo dell'oro nel breve e nel lungo termine. Vi sono solo piccoli errori di tracciamento quando il prezzo dell'ETF si discosta dal prezzo dell'oro. Quando si verificano errori di tracciamento, gli arbitri li correggono rapidamente.
Esistono molti ETF sull'oro, ma qui prenderemo in considerazione solo due delle scelte più popolari.
GLD Gold ETF
L'SPDR Gold Trust (GLD) è l'ETF sull'oro più popolare, con un patrimonio gestito di $ 44 miliardi a novembre 2019. L'ETF GLD ha registrato una media di oltre $ 1, 4 miliardi al giorno in volume. Secondo SPDR, ogni azione valeva 0, 094214 once d'oro in valore patrimoniale netto (NAV). Man mano che il prezzo dell'oro reale sale o scende, aumenta anche il prezzo della GLD. Gli investitori possono spingere il prezzo al di sopra o al di sotto del NAV, il che significa che le azioni possono valere leggermente più o meno di 0, 094214 once d'oro.
L'ETF GLD ha iniziato a negoziare a circa 1/10 del prezzo dell'oro. Tuttavia, la quantità di oro detenuta da ciascuna azione è leggermente erosa nel tempo poiché l'ETF addebita agli investitori una commissione annua dello 0, 4%. Queste commissioni abbassano lentamente il NAV dell'ETF, riducendo così leggermente la quantità di oro che una quota vale ogni anno. Questa commissione è relativamente modesta nel contesto dei guadagni a lungo termine dell'oro. Ricorda che l'oro ha restituito circa il 7, 65% all'anno tra il 1971 e il 2018, secondo i dati del World Gold Council. Le spese di stoccaggio dell'oro fisico e di assicurazione per i piccoli investitori sono generalmente superiori allo 0, 4% all'anno. Pertanto, gli ETF sull'oro sono un veicolo efficiente per investire in oro.
Ricorda che l'oro ha restituito circa il 7, 65% all'anno tra il 1971 e il 2018, secondo i dati del World Gold Council.
ETF IAU Gold
Un altro popolare ETF sull'oro è l'iShares Gold Trust (IAU), con circa 17 miliardi di dollari in attività gestite a novembre 2019. L'ETF ha registrato una media di oltre $ 300 milioni al giorno in volume. L'IAU ha un rapporto di spesa dello 0, 25% e ha iniziato a negoziare a circa 1/100 del prezzo dell'oro. IAU detiene anche l'oro in fiducia e ha una struttura simile a GLD.
ETN Gold con leva e inversi
Sono inoltre disponibili fondi in oro a leva e inversi. Questi fondi sono più complessi degli ETF sull'oro puro alla vaniglia perché non detengono oro fisico in via fiduciaria. Piuttosto che fondi negoziati in borsa, i fondi con leva e inversi spesso vengono scambiati come note scambiate in borsa (ETN). Gli ETN sono obbligazioni di debito del sottoscrittore dell'ETN. Il prezzo dell'ETN segue un indice delle materie prime. Tuttavia, un ETN dipende dal merito creditizio del sottoscrittore e non conferisce agli investitori la proprietà dell'oro.
Gli ETN sull'oro a leva e inversi sono destinati esclusivamente alle negoziazioni a breve termine. Tracciano accuratamente i movimenti giornalieri del prezzo dell'oro, non i cambiamenti a lungo termine. L'uso della leva nel tempo può amplificare le perdite derivanti dalla volatilità. I fondi d'oro inversi hanno rendimenti attesi negativi a lungo termine perché il prezzo dell'oro generalmente aumenta in un sistema monetario fiat.
Gli ETN sull'oro a leva e inversi sono destinati esclusivamente alle negoziazioni a breve termine.
UGLD Leveraged Gold ETN
Velocity Shares 3x Long Gold ETN (UGLD) offre un'esposizione a tre volte il movimento giornaliero dei contratti futures sull'oro. Il suo rapporto di spesa era dell'1, 35%, con un volume medio giornaliero di circa $ 20 milioni a novembre 2019.
DZZ Inverse Leveraged Gold ETN
Il DB Gold Double Short ETN (DZZ) passa inversamente ai prezzi dell'oro. Se l'oro sale dell'1% oggi, DZZ dovrebbe scendere del 2% perché si muove il doppio nella direzione opposta. Il volume medio giornaliero era solo di circa $ 80.000 a novembre 2019. All'epoca aveva un rapporto di spesa dello 0, 75%.
La linea di fondo
Gli ETF sull'oro che operano come trust sono semplici. La fiducia detiene oro fisico ed emette quote. L'azionista ha la proprietà frazionaria di quell'oro. Le azioni riflettono il movimento dei prezzi dell'oro reale, ma in genere a circa 1/10 o 1/100 del prezzo del metallo. Il rapporto di spesa erode lentamente la quantità di oro per ogni azione. Tuttavia, gli ETF sono in genere ancora più efficienti rispetto all'acquisto di oro fisico e alla sua conservazione. Gli ETN inversi e con leva sono più complessi degli ETF. Seguono le variazioni giornaliere dei prezzi dell'oro andando nella direzione opposta o ingrandendo i movimenti dei prezzi. Sfortunatamente, gli ETN con leva e inversi non tracciano con precisione le variazioni dei prezzi dell'oro a lungo termine.
