I potenziali rischi che un'azienda deve affrontare possono essere analizzati in molti modi. Gli utili a rischio (EAR), il valore a rischio (VAR) e il valore economico dell'equità (EVE) sono tra i più comuni e ogni misura viene utilizzata per valutare le potenziali variazioni di valore entro un determinato periodo. Sono particolarmente importanti per le società o gli investitori in società che operano a livello internazionale. Questo perché, mentre la maggior parte delle aziende si trova ad affrontare il rischio di tasso di interesse, le società che operano all'estero affrontano rischi di tasso di interesse multipli.
Utili a rischio
L'utile a rischio è l'entità della variazione dell'utile netto dovuta alle variazioni dei tassi di interesse in un determinato periodo. Aiuta gli investitori e i professionisti del rischio a comprendere l'impatto che una variazione dei tassi di interesse può avere sulla posizione finanziaria e sul flusso di cassa di un'azienda.
Key Takeaways
- Gli investitori possono misurare il rischio in molti modi diversi tra cui gli utili a rischio (EAR), il valore a rischio (VAR) e il valore economico del capitale proprio (EVE). Gli utili a rischio sono l'importo che il reddito netto può cambiare a causa di una variazione dei tassi di interesse nel corso di un determinato periodo. Il valore a rischio è una statistica che misura e quantifica il livello di rischio all'interno di un'impresa, un portafoglio o una posizione in un determinato periodo di tempo. Il valore del patrimonio netto viene utilizzato per gestire le attività di una banca e rappresenta il livello di esposizione a rischio di tasso di interesse.
Il calcolo EAR comprende elementi di bilancio che sono considerati sensibili alle variazioni dei tassi di interesse e generano flussi di cassa di entrate o uscite. Ad esempio, una banca potrebbe avere il 95% di fiducia nel fatto che la deviazione dagli utili previsti a causa di variazioni dei tassi di interesse non supererà un certo numero di dollari per un certo periodo. Questi sono i suoi guadagni a rischio.
Valore a rischio
Value at risk misura la variazione complessiva di valore in un determinato periodo entro un certo grado di confidenza. Misura il rischio finanziario associato al valore totale di un'impresa, che è un problema molto più ampio rispetto al rischio di tasso di interesse per il suo flusso di cassa. Il modello del valore a rischio misura l'ammontare della massima perdita potenziale in un determinato periodo.
Ad esempio, un risk manager determina che una società ha un valore annuale del 5% a rischio di $ 10 milioni. Questo valore indica che esiste una probabilità del 5% che l'impresa possa perdere più di $ 10 milioni in un anno. Dato un intervallo di confidenza del 95%, la perdita massima non dovrebbe superare $ 10 milioni in un anno.
Valore dell'equità
Il valore economico del capitale proprio è utilizzato principalmente nel settore bancario e misura l'importo che il capitale totale di una banca può variare a causa delle fluttuazioni dei tassi di interesse. Questa è una misura economica a lungo termine utilizzata per valutare il grado di esposizione al rischio di tasso di interesse. A differenza degli utili a rischio e del valore a rischio, una banca utilizza il valore della misura del patrimonio netto per gestire le proprie attività e passività.
Il valore economico del capitale proprio è un calcolo del flusso di cassa che sottrae il valore attuale dei flussi di cassa attesi dalle passività dal valore attuale di tutti i flussi di cassa attesi. Questo valore viene utilizzato come stima del capitale totale quando si valuta la sensibilità del capitale totale alle fluttuazioni dei tassi di interesse. Una banca può utilizzare questa misura per creare modelli che indicano in che modo le variazioni dei tassi di interesse influiranno sul suo capitale totale.
