La prevista partenza del Regno Unito dall'Unione Europea (UE), popolarmente conosciuta come Brexit, è stata un affare disordinato, con numerose scadenze mancate. La scadenza attuale è il 31 ottobre 2019. Mentre le incombenti incertezze hanno frenato gli investimenti nel Regno Unito, Warren Buffett sembra vedere opportunità. "Accogliamo con favore la possibilità di spendere soldi in qualsiasi luogo in cui pensiamo di comprendere e fidarci del sistema", ha dichiarato al Financial Times in una lunga intervista. "Non capiremo mai nessun'altra cultura, le leggi fiscali, i costumi e gli Stati Uniti, ma possiamo avvicinarci terribilmente in Gran Bretagna", ha aggiunto.
Le ansie indotte dalla Brexit sono un fattore alla base di un prelievo netto di £ 30 miliardi ($ 39 miliardi al tasso di cambio corrente) dai fondi di investimento con sede nel Regno Unito durante i 12 mesi fino a marzo 2019, secondo i dati di Morningstar Inc. citati in un altro rapporto FT. Nel frattempo, il track record di Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) nel Regno Unito è stato mescolato, come riassunto nella tabella seguente.
Uno sguardo alle offerte di Warren Buffett nel Regno Unito
- Gli investimenti nella catena di supermercati Tesco hanno perso il 60% del loro valore tra il 2008 e il 20011. La Kraft Heinz Co. (KHC), in cui il Berkshire detiene una partecipazione del 26, 7%, non ha vinto l'offerta da 143 miliardi di dollari per acquistare la rivale anglo-olandese Unilever NV (ONU) nel 2017. Il distributore di energia elettrica Northern Powergrid eroga $ 1 miliardo di ricavi e $ 300 milioni di profitti ogni anno. Le unità assicurative del Berkshire sono attive nei mercati assicurativi commerciali e all'ingrosso di Londra.
Significato per gli investitori
Nella sua lettera agli azionisti all'inizio di quest'anno, Buffett ha indicato che Berkshire ha in programma "di investire somme significative oltre confine". Ciò segnerebbe un significativo cambiamento di focalizzazione, dato che la stragrande maggioranza dei suoi investimenti e acquisizioni sono state negli Stati Uniti fino ad ora.
Solo uno dei 10 maggiori acquisti del Berkshire è stato al di fuori degli Stati Uniti, secondo il fornitore di dati finanziari Refinitiv, come riportato da FT, e quello era in Canada. Nel 2014, Buffett ha pagato $ 5, 5 miliardi per AltaLink, la più grande azienda di trasmissione elettrica regolamentata della provincia di Alberta.
Buffett riconosce che Berkshire e lui hanno un riconoscimento significativamente inferiore del nome all'estero rispetto agli Stati Uniti, e ciò potrebbe ostacolare la loro capacità di concludere affari all'estero. "Se qualcuno ha un'attività privata qui di dimensioni, pensa a noi se lo venderà. In Europa, ci conoscono ma non credo che necessariamente pensino a noi", ha detto all'FT.
Guardando avanti
Un rallentamento dell'attività di acquisizione in Europa potrebbe presentare opportunità per acquirenti come il Berkshire, ipotizza FT. Nel frattempo, Buffett spera di trovare "un'acquisizione delle dimensioni di un elefante" che sarebbe un uso proficuo per un grosso pezzo di montagna di $ 112 miliardi di dollari del Berkshire.
Tuttavia, ha lamentato che "i prezzi sono alle stelle per le imprese in possesso di prospettive a lungo termine decenti" negli Stati Uniti, secondo la sua recente lettera agli azionisti. D'altra parte, abbattendo l'indice MSCI All-Country World (ACWI) per regione, il rapporto P / E forward per il Regno Unito è 12, 8, contro 17, 2 per gli Stati Uniti, secondo i dati I / B / E / S di Refinitiv come del 25 aprile 2019 e come riportato da Yardeni Research.
