Sommario
- Deflazione: cause ed effetti
- Recessioni e deflazione
- Il circolo vizioso della deflazione
- Spirale deflazionistica
- La linea di fondo
La deflazione si verifica quando la variazione dei prezzi diventa negativa. Oggi, le economie dell'Eurozona stanno combattendo la deflazione e la Banca centrale europea (BCE) ha persino preso le misure straordinarie di un allentamento quantitativo.
Ma qual è la storia con la deflazione?
Key Takeaways
- La deflazione è quando i livelli generali dei prezzi in un paese stanno diminuendo, al contrario dell'inflazione quando i prezzi aumentano. Se si verifica la deflazione, le persone scelgono di aggrapparsi ai risparmi invece di spenderli oggi, poiché i prezzi saranno più bassi domani, anche più bassi la prossima settimana, e persino inferiore in un mese. Di conseguenza, può derivarne un circolo vizioso che trascina un'economia in recessione o depressione mentre l'attività economica si interrompe.
Deflazione: cause ed effetti
Le variazioni dei prezzi al consumo sono statistiche economiche elaborate nella maggior parte delle nazioni confrontando le variazioni di un paniere di beni e prodotti diversi con un indice. Negli Stati Uniti l'indice dei prezzi al consumo (CPI) è l'indice più comunemente indicato per la valutazione dei tassi di inflazione. Quando la variazione dei prezzi in un periodo è inferiore rispetto al periodo precedente, l'indice CPI è diminuito, indicando che l'economia sta vivendo una deflazione.
Si potrebbe pensare che un calo generale dei prezzi sia positivo perché offre ai consumatori un maggiore potere d'acquisto. In una certa misura, un moderato calo di alcuni prodotti, come cibo o energia, ha effetti positivi sulla spesa per consumi. Un calo generale e persistente dei prezzi, tuttavia, può avere gravi effetti negativi sulla crescita e sulla stabilità economica.
Recessioni e deflazione
La deflazione si verifica in genere in e dopo periodi di crisi economica. Quando un'economia subisce una grave recessione o depressione, la produzione economica rallenta con il calo della domanda di consumi e degli investimenti.
Ciò porta a un calo complessivo dei prezzi delle attività poiché i produttori sono costretti a liquidare gli inventari che le persone non vogliono più acquistare. Sia i consumatori che gli investitori iniziano a trattenere riserve di liquidità per attutire ulteriori perdite finanziarie. Man mano che viene risparmiato più denaro, viene speso meno denaro, riducendo ulteriormente la domanda aggregata.
A questo punto, le aspettative delle persone sull'inflazione futura vengono abbassate e iniziano a accumulare denaro. Perché dovresti spendere un dollaro oggi quando l'aspettativa è che domani potrebbe acquistare più cose? E perché passare domani quando le cose potrebbero essere ancora più economiche in una settimana?
Il circolo vizioso della deflazione
Mentre la produzione rallenta per soddisfare la domanda inferiore, le aziende riducono la forza lavoro, aumentando la disoccupazione. Queste persone disoccupate possono avere difficoltà a trovare un nuovo lavoro durante una recessione e probabilmente esauriranno i loro risparmi per far quadrare i conti, eventualmente inadempiendo a vari obblighi di debito come mutui, prestiti auto, prestiti per studenti e carte di credito.
I crediti inesigibili si accumulano nell'economia fino al settore finanziario che deve cancellarli come perdite. Man mano che i bilanci delle banche diventano più instabili, i depositanti cercano di ritirare i propri fondi in contanti nel caso in cui la banca fallisca.
Può derivarne una corsa bancaria, per cui vengono riscattati troppi depositi e la banca non può più adempiere ai propri obblighi. Le istituzioni finanziarie iniziano a collassare, rimuovendo la liquidità tanto necessaria dal sistema e riducendo anche l'offerta di credito a coloro che cercano nuovi prestiti.
Le banche centrali spesso reagiscono attuando una politica monetaria espansiva o espansiva. Ciò include l'abbassamento dell'obiettivo del tasso di interesse e il pompaggio di denaro nell'economia attraverso operazioni di mercato aperto, acquistando titoli del Tesoro nel mercato aperto in cambio di denaro di nuova creazione.
Se queste misure non riescono a stimolare la domanda e stimolare la crescita economica, le banche centrali possono intraprendere un allentamento quantitativo acquistando attività private più rischiose sul mercato aperto. La banca centrale può anche intervenire come prestatore di ultima istanza se il settore finanziario è gravemente ostacolato da tali eventi.
I governi impiegheranno anche una politica fiscale espansiva riducendo le tasse e aumentando la spesa pubblica. Tuttavia, il problema con la riduzione delle tasse in un periodo di prezzi bassi e alta disoccupazione è che le entrate fiscali complessive diminuiranno, limitando la capacità del governo di operare a pieno regime.
Spirale deflazionistica
Una spirale deflazionistica è quando questo ciclo sfugge al controllo. Si verifica durante periodi di crisi economica, come una recessione o una depressione, poiché la produzione economica rallenta e la domanda di investimenti e consumi si prosciuga. Ciò può comportare un calo complessivo dei prezzi delle attività poiché i produttori sono costretti a liquidare gli inventari che le persone non vogliono più acquistare.
Sia i consumatori che le imprese iniziano a trattenere riserve di denaro liquido per attutire ulteriori perdite finanziarie. Man mano che viene risparmiato più denaro, viene speso meno denaro, riducendo ulteriormente la domanda aggregata. A questo punto, anche le aspettative delle persone sull'inflazione futura vengono abbassate e iniziano a accumulare denaro.
I consumatori hanno meno incentivi a spendere soldi oggi quando possono ragionevolmente aspettarsi che il loro denaro abbia più potere d'acquisto domani.
La linea di fondo
Un po 'di inflazione è positiva per la crescita economica, circa dal 2% al 3% all'anno. Ma quando i prezzi iniziano a calare dopo una recessione economica, la deflazione può innescare una crisi ancora più profonda e più grave.
Con la caduta dei prezzi, la produzione rallenta e le scorte vengono liquidate. La domanda cala e aumenta la disoccupazione. Le persone scelgono di accumulare denaro piuttosto che spendere perché si aspettano che i prezzi scendano ancora di più in futuro. Le inadempienze sull'aumento del debito e i depositanti ritirano la liquidità in blocco, causando un tracollo finanziario definito da una mancanza di liquidità e credito. Le banche centrali e i governi reagiscono per stabilizzare l'economia e incentivare la domanda attraverso una politica fiscale e monetaria espansiva, compresi metodi non convenzionali come l'allentamento quantitativo.
Tutto sommato, un periodo deflazionistico è pericoloso per l'economia di un paese.
