RiskMetrics è una metodologia che contiene tecniche e set di dati utilizzati per calcolare il valore a rischio (VaR) di un portafoglio di investimenti. RiskMetrics è stato lanciato nel 1994 e il documento tecnico che delinea la metodologia è stato pubblicato nell'ottobre 1994. JP Morgan e Reuters hanno collaborato nel 1996 per migliorare la metodologia e rendere i dati ampiamente disponibili per i professionisti e il pubblico in generale. L'obiettivo di RiskMetrics è promuovere e migliorare la trasparenza dei rischi di mercato, creare un punto di riferimento per misurare i rischi e fornire ai clienti consulenza sulla gestione dei rischi di mercato.
Metodologia di RiskMetrics
La metodologia RiskMetrics per il calcolo del VaR presuppone che i rendimenti di un portafoglio o di investimento seguano una distribuzione normale. In seguito al rilascio da parte di JP Morgan e Reuters dei propri set di dati di volatilità e correlazione, il metodo di varianza-covarianza utilizzato per calcolare il VaR è diventato uno standard del settore, come previsto da RiskMetrics.
Ad esempio, si presume che la distribuzione degli utili e delle perdite di un portafoglio di investimenti sia normalmente distribuita. Utilizzando la metodologia RiskMetrics per calcolare il VaR, il gestore del portafoglio deve prima selezionare il livello di confidenza e il periodo di ricerca. Supponiamo che scelga un periodo di ricerca di 252 giorni o un anno commerciale. Il livello di confidenza scelto è del 95% e il valore z-score corrispondente deve essere moltiplicato per la deviazione standard del portafoglio. La deviazione standard giornaliera effettiva del portafoglio in un anno di negoziazione è del 3, 67%. Il punteggio z per il 95% è 1.645. Il VaR per il portafoglio, al di sotto del livello di confidenza del 95%, è -6, 04% (-1, 645 * 3, 67%). Pertanto, esiste una probabilità del 5% che la perdita del portafoglio, nel corso di un determinato orizzonte temporale, superi il 6, 04%.
Utilizzo di RiskMetrics
Un altro metodo per calcolare il VaR di un portafoglio consiste nell'utilizzare le correlazioni e le deviazioni standard dei rendimenti azionari fornite da RiskMetrics. Questo metodo presuppone inoltre che i rendimenti dei titoli seguano una distribuzione normale. Il primo passo per calcolare il VaR è prendere il quadrato dei fondi allocati per il primo asset, moltiplicato per il quadrato della sua deviazione standard e aggiungere quel valore al quadrato dei fondi allocati per il secondo asset moltiplicato per il quadrato del deviazione standard della seconda risorsa. Quindi quel valore viene aggiunto a due moltiplicato per i fondi allocati per la prima attività moltiplicato per i fondi allocati per la seconda attività moltiplicato per la volatilità della prima e della seconda attività e la correlazione tra le due attività.
Ad esempio, supponiamo che un portafoglio abbia due attività con $ 5 milioni assegnati allo stock ABC e $ 8 milioni assegnati allo stock DEF. Rispettivamente, la volatilità dei prezzi delle azioni ABC e delle azioni DEF è del 2, 98% e 1, 67% per un periodo di un giorno. La correlazione tra i due titoli è 0, 67. Il valore a rischio è $ 258.310, 93 (sqrt (($ 5 milioni) ^ 2 * (0, 0298) ^ 2 + ($ 8 milioni) ^ 2 * (0, 0167) ^ 2 + (2 * $ 5 milioni * $ 8 milioni * 0, 0298 * 0, 0167 * 0, 067)).
