Cosa significa faccia attuale?
La faccia corrente è l'attuale valore nominale di un titolo garantito da ipoteca (MBS). Rivela il capitale mensile rimanente su un gruppo di mutui immobiliari, sostanzialmente fornendo agli investitori un'istantanea di come sta andando un MBS, il veicolo che riscuote questi prestiti, rispetto a quando è iniziato.
La faccia corrente viene anche definita valore nominale corrente.
Key Takeaways
- La faccia corrente è il saldo totale in essere di un titolo garantito da un mutuo (MBS). Quando arrivano i pagamenti e viene pagato il capitale dei mutui sottostanti nel pool, la faccia corrente diminuisce rispetto alla faccia originale. Gli MBS con la stessa data di emissione, coupon e valore nominale originale possono avere facce correnti molto diverse perché pagano a tassi diversi.
Comprensione del volto attuale
I titoli garantiti da ipoteca (MBS) sono prestiti immobiliari venduti dalle banche che li hanno emessi a un'impresa sponsorizzata dal governo (GSE) o società finanziaria. Gli acquirenti quindi raggruppano questi mutui in un unico titolo investibile, pagando il capitale e gli interessi che generano al titolare, di solito su base mensile.
Quando un MBS è inizialmente strutturato, il valore nominale assegnato al pool viene chiamato faccia originale. In poche parole, la faccia originale è il saldo principale in essere totale in questione, mentre la faccia corrente è il valore principale in essere totale in qualsiasi momento successivo. Naturalmente, quando arrivano i pagamenti e il capitale dei mutui sottostanti nel pool viene versato, la faccia corrente diminuisce rispetto alla faccia originale.
Gli MBS con la stessa data di emissione, coupon e valore nominale originale possono avere facce correnti molto diverse perché pagano a tassi diversi in base alle caratteristiche dei prestiti sottostanti.
Ad esempio, il pool può essere costituito da mutuatari di elevato merito creditizio che possono rifinanziare facilmente se i tassi di interesse calano. Inoltre, anche se i mutuatari sono approssimativamente equivalenti in termini di rating del credito, ci sono sicuramente differenze nella velocità effettiva di pagamento anticipato dei mutui sottostanti quando le persone si spostano, passano o vedono cambiare le loro circostanze.
Calcolo della faccia corrente
La faccia corrente viene calcolata moltiplicando l'attuale fattore di pool, una misura di quanto rimane del capitale del prestito originale, per il valore nominale originale della MBS. Un MBS appena emesso avrà un fattore di pool di uno all'inizio. Questo cambierà nel tempo, spostandosi verso il basso man mano che i mutui vengono costantemente pagati.
considerazioni speciali
I possessori di MBS vogliono vedere rimborsati i mutui sottostanti, poiché è lì che ottengono il loro capitale e gli interessi sull'investimento. Allo stesso tempo, affinché l'MBS sia all'altezza del suo potenziale, è importante che la faccia attuale non cada più velocemente del previsto.
Quando il fattore pool scende più rapidamente del previsto, si traduce in investitori che generano un rendimento complessivo inferiore di quanto avevano sperato in precedenza. Questo perché parte del reddito che gli MBS generano provengono da pagamenti di interessi sui mutui sottostanti. In breve, più devono ancora i proprietari di abitazione, maggiore è l'interesse che devono riversare sul prestatore, in questo caso il titolare dell'MBA.
Se il pagamento anticipato aumenta più del previsto, il fronte attuale scenderà rapidamente, indicando che gli investitori non stanno ottenendo i rendimenti inizialmente previsti.
Il pagamento anticipato è uno dei maggiori rischi che devono affrontare i titolari di MBS. I mutuatari tendono a rifinanziarsi quando i tassi di interesse diminuiscono e il costo per prendere in prestito denaro è più economico. Questo è un incubo per gli investitori. Oltre a non incassare tutto il reddito che si aspettavano di ricevere, significa anche che il capitale viene loro restituito in un ambiente a basso interesse in cui i rendimenti sono difficili da ottenere.
Vantaggi di Current Face
Osservando il volto attuale, un investitore può verificare le ipotesi di valutazione fatte al momento della creazione dell'MBA. Ciò porta a domande come se il tasso di pagamento anticipato presunto fosse accurato e se la valutazione sia superiore o inferiore a quanto dovrebbe essere alla luce del rischio di pagamento anticipato effettivo fino ad oggi.
