Sommario
- Che cos'è la deflazione?
- Cause di deflazione
- Conseguenze della deflazione
Che cos'è la deflazione?
La deflazione, o inflazione negativa, si verifica quando i prezzi generalmente scendono in un'economia. Ciò può essere dovuto al fatto che l'offerta di beni è superiore alla domanda di tali beni, ma può anche avere a che fare con l'aumento del potere d'acquisto del denaro. Il potere d'acquisto può crescere a causa di una riduzione dell'offerta di moneta, nonché di un diminuzione dell'offerta di credito, che ha un effetto negativo sulla spesa per consumi.
Key Takeaways
- La deflazione è il generale declino del livello dei prezzi di beni e servizi. La deflazione è solitamente associata a una contrazione dell'offerta di moneta e credito, ma i prezzi possono anche diminuire a causa dell'aumento della produttività e del progresso tecnologico. La deflazione incentiva le persone a accumulare liquidità perché può acquistare relativamente di più con un dollaro in futuro rispetto a adesso - questo ha cicli di feedback negativi che possono portare alla depressione economica..
Cause di deflazione
La deflazione può essere causata da una combinazione di diversi fattori, tra cui la mancanza di denaro in circolazione, che aumenta il valore di tale denaro e, a sua volta, riduce i prezzi; avere più beni prodotti di quanti ne siano richiesti, il che significa che le aziende devono ridurre i loro prezzi per convincere le persone ad acquistare quei beni; non avere abbastanza denaro in circolazione, il che fa sì che quelli con denaro li trattengano invece di spenderli; e una riduzione della domanda di beni nel complesso, con conseguente riduzione della spesa.
Per definizione, la deflazione monetaria può essere causata solo da una diminuzione dell'offerta di moneta o di strumenti finanziari riscattabili in moneta. Nei tempi moderni, l'offerta di moneta è maggiormente influenzata dalle banche centrali, come la Federal Reserve. Quando l'offerta di moneta e di credito diminuisce, senza una corrispondente riduzione della produzione economica, i prezzi di tutti i beni tendono a calare. I periodi di deflazione si verificano più comunemente dopo lunghi periodi di espansione monetaria artificiale. All'inizio degli anni '30 è stata l'ultima volta che si è verificata una deflazione significativa negli Stati Uniti. Il principale contributo a questo periodo deflazionistico è stato il calo dell'offerta di moneta a seguito di catastrofici fallimenti bancari. Altre nazioni, come il Giappone negli anni '90, hanno sperimentato deflazione nei tempi moderni.
L'economista di fama mondiale Milton Friedman ha sostenuto che, in base a una politica ottimale, in cui la banca centrale cerca un tasso di deflazione pari al tasso di interesse reale sui titoli di Stato, il tasso nominale dovrebbe essere zero e il livello dei prezzi dovrebbe scendere costantemente al tasso reale di interesse. La sua teoria nacque la regola di Friedman, una regola di politica monetaria.
Tuttavia, il calo dei prezzi può essere causato da una serie di altri fattori: un calo della domanda aggregata (una diminuzione della domanda totale di beni e servizi) e un aumento della produttività. Un calo della domanda aggregata si traduce in genere in successivi prezzi più bassi. Le cause di questo spostamento includono la riduzione della spesa pubblica, il fallimento del mercato azionario, il desiderio dei consumatori di aumentare i risparmi e l'inasprimento delle politiche monetarie (tassi di interesse più elevati).
La caduta dei prezzi può anche avvenire naturalmente quando la produzione dell'economia cresce più rapidamente dell'offerta di moneta e credito in circolazione. Ciò si verifica soprattutto quando la tecnologia migliora la produttività di un'economia ed è spesso concentrata in beni e industrie che beneficiano di miglioramenti tecnologici. Le aziende operano in modo più efficiente man mano che la tecnologia avanza. Questi miglioramenti operativi portano a minori costi di produzione e risparmi sui costi trasferiti ai consumatori sotto forma di prezzi più bassi. Ciò è distinto ma simile alla deflazione generale dei prezzi, che è una generale riduzione del livello dei prezzi e un aumento del potere d'acquisto della moneta.
La deflazione dei prezzi attraverso l'aumento della produttività è diversa in settori specifici. Ad esempio, considera in che modo l'aumento della produttività influisce sul settore tecnologico. Negli ultimi decenni, i miglioramenti della tecnologia hanno comportato riduzioni significative del costo medio per gigabyte di dati. Nel 1980, il costo medio di un gigabyte di dati era di $ 437.500; entro il 2010, il costo medio era di tre centesimi. Questa riduzione ha comportato un calo significativo anche dei prezzi dei manufatti che utilizzano questa tecnologia.
Conseguenze della deflazione
Mentre può sembrare che i prezzi più bassi siano buoni, la deflazione può increspare l'economia, come quando provoca un'alta disoccupazione, e può trasformare una brutta situazione, come una recessione, in una situazione peggiore, come una depressione.
La deflazione può portare alla disoccupazione perché quando le aziende fanno meno soldi, reagiscono tagliando i costi per sopravvivere. Ciò include la chiusura di negozi, impianti e magazzini e il licenziamento dei lavoratori. Questi lavoratori devono quindi ridurre le proprie spese, il che porta a una domanda ancora minore e una maggiore deflazione e provoca una spirale deflazionistica che è difficile da spezzare. L'unica volta in cui la deflazione può funzionare senza danneggiare il resto dell'economia è quando le aziende sono in grado di ridurre i costi di produzione al fine di abbassare i prezzi, ad esempio con la tecnologia. Il costo dei prodotti tecnologici è diminuito nel corso degli anni, ma è perché il costo di produzione di tale tecnologia è diminuito, non a causa della diminuzione della domanda.
Una spirale deflazionistica può verificarsi durante periodi di crisi economica, come una recessione o una depressione, poiché la produzione economica rallenta e la domanda di investimenti e consumi si prosciuga. Ciò può comportare un calo complessivo dei prezzi delle attività poiché i produttori sono costretti a liquidare gli inventari che le persone non vogliono più acquistare. Sia i consumatori che le imprese iniziano a trattenere riserve di denaro liquido per attutire ulteriori perdite finanziarie. Man mano che viene risparmiato più denaro, viene speso meno denaro, riducendo ulteriormente la domanda aggregata. A questo punto, anche le aspettative delle persone sull'inflazione futura vengono abbassate e iniziano a accumulare denaro. I consumatori hanno meno incentivi a spendere soldi oggi quando possono ragionevolmente aspettarsi che il loro denaro abbia più potere d'acquisto domani.
(Per la lettura correlata, vedere: Perché la deflazione è negativa per l'economia? )
