I tesorieri fungono da gestori dei rischi finanziari che cercano di proteggere il valore di una società dai rischi finanziari che affronta le sue attività commerciali. Poiché questi rischi possono derivare da molte fonti, il ruolo richiede la comprensione di molte aree di business e la capacità di comunicare con una varietà di professionisti finanziari. Una volta derivata dal reparto contabilità, la gestione della tesoreria aziendale si è evoluta nel proprio dipartimento aziendale e organo professionale.
Gestione del rischio
I tesorieri gestiscono diversi rischi chiave legati alle variazioni di tassi di interesse, credito, valuta, materie prime e operazioni. Le aziende affrontano alcuni o tutti questi rischi in varia misura. I più comuni includono:
Rischio di liquidità
Forse il rischio più importante che un tesoriere deve gestire è il rischio di liquidità: la società sta esaurendo la liquidità a causa di entrate insufficienti, spese eccessive o incapacità di accedere a fondi da banche e altre fonti esterne. L'incapacità di soddisfare gli obblighi di pagamento in quanto dovuti può segnare la fine di una società se i suoi creditori vendono i suoi beni per pagare i debiti aziendali.
Rischio di credito
Le eccedenze di liquidità possono essere investite per guadagnare interessi e il tesoriere deve essere sicuro che quei titoli che emettono o assicurano siano finanziariamente solidi e meritevoli di credito. Un modo per farlo è verificare il rating del credito di un emittente, che fornisce una valutazione indipendente della probabilità che una terza parte pagherà in tempo e per intero come previsto. Il tesoriere deve inoltre essere sicuro che le controparti degli strumenti finanziari utilizzati per gestire i rischi (come gli swap sui tassi di interesse) funzioneranno come previsto.
Rischi valutari
Oltre al rischio di credito, le società esportatrici affrontano il rischio di transazione valutaria quando traducono i proventi delle vendite estere nelle loro valute nazionali. Le società multinazionali affrontano anche il rischio di traduzione nei rendiconti finanziari quando i valori delle attività e delle passività delle loro filiali estere fluttuano al momento della conversione in un'unica valuta nazionale. Gli investitori e gli analisti possono considerare mosse valutarie che causano un calo del valore delle attività estere consolidate e degli utili, causando potenzialmente un calo del prezzo delle azioni della società.
Un altro tipo di rischio valutario, che i tesorieri potrebbero trovare più difficili da gestire, si verifica quando una società concorrente di un altro paese sperimenta una conversione valutaria più favorevole. Ad esempio, le vendite di due esportatori di diversi paesi, entrambi che vendono merci a un importatore giapponese, dipenderanno in parte da come le loro rispettive valute si muovono contro lo yen giapponese. Le mosse tattiche per rimanere competitive, come il trasferimento degli impianti di produzione in base alla base di costo in valuta del concorrente, possono avere conseguenze importanti. Il senior management, con il contributo del tesoriere, implementerebbe tale mossa solo dopo una lunga discussione.
Rischio di tasso di interesse
La maggior parte delle aziende deve prendere in prestito per finanziare operazioni come l'acquisto di materie prime, macchinari o locali. Il prestito a tassi di interesse variabili consente alle aziende di pagare di meno in caso di calo dei tassi di interesse di mercato, ma aumenta i costi se i tassi salgono. Se una società non paga interessi a causa di liquidità insufficiente, potrebbe incorrere in una crisi di liquidità che potrebbe compromettere la sua capacità di indebitarsi in futuro o di aumentarla solo a tassi di interesse più elevati che riflettono il suo elevato rischio di credito per i finanziatori.
Rischio operativo
I rischi finanziari discussi sopra sono rischi esterni. Il rischio operativo è un rischio di tesoreria interna che riflette controlli operativi inadeguati che potrebbero comportare una perdita di valore per l'azienda. Un esempio di controlli inadeguati potrebbe essere se un commerciante di tesoreria prende in prestito denaro nell'ambito di un contratto di prestito aziendale, apparentemente per uno scopo commerciale, ma trasferisce i proventi sul proprio conto bancario perché il tesoriere è in grado di intraprendere attività di negoziazione e trasferimento di fondi. In un tesoro ben controllato, tali funzioni sarebbero segregate e i tentativi di intraprendere entrambi dallo stesso individuo sarebbero immediatamente rilevati.
Politiche di rischio
Un tesoriere formulerà una serie di politiche approvate dal consiglio di amministrazione che definiscono i metodi consentiti per gestire i suddetti rischi e i poteri discrezionali del tesoriere e di altro personale autorizzato. Queste politiche varieranno da una società all'altra. Non tutte le società, ad esempio, consentono ai tesorieri di utilizzare derivati o di lasciare rischi non protetti, oppure possono consentire tali pratiche solo entro limiti e termini definiti.
Le azioni del dipartimento di tesoreria e la sua conformità alle politiche di tesoreria devono essere valutate in modo indipendente e periodico dal dipartimento di revisione interna e da un comitato di tesoreria composto da alti dirigenti, incluso il tesoriere. Questo comitato, o un comitato delle attività e delle passività (ALCO), rivedrà e discuterà regolarmente i rischi finanziari tra le attività e le passività dell'azienda e concorderà le azioni appropriate per gestirle o trasferirle. Gli ALCO delegano di solito il compito di eseguire azioni concordate al tesoriere e alla sua squadra.
Quando non esiste un'unica soluzione ovvia per la gestione di un rischio finanziario, un tesoriere deve essere in grado di valutare i pro ei contro di una linea di condotta. Le decisioni possono comportare la consultazione di specialisti interni ed esterni competenti e l'esecuzione di analisi dei dati e possibilmente analisi di scenari al fine di raccomandare una linea di condotta.
Sviluppo professionale
Tradizionalmente, molti tesorieri venivano formati come ragionieri e svolgevano attività di tesoreria come una derivazione dei loro ruoli contabili. Tuttavia, con lo sviluppo e la proliferazione di strumenti finanziari e la globalizzazione di mercati e società finanziari, la gestione della tesoreria è diventata più specializzata, complessa e dispendiosa in termini di tempo. Le grandi e multinazionali istituiscono dipartimenti di tesoreria come unità autonome di gestione del rischio e la gestione della tesoreria aziendale è ora riconosciuta come una professione distinta dalla contabilità. Molti paesi hanno organismi professionali specializzati, come l'Associazione dei tesorieri corporativi nel Regno Unito, nonché programmi di istruzione specializzati.
Specialista e generalista
Sebbene un tesoriere sia essenzialmente uno specialista nella gestione del rischio, le prestazioni sono migliorate grazie alla conoscenza pratica di varie funzioni di supporto aziendale associate come legge, fiscalità, assicurazioni, contabilità, economia e banche. In queste aree, il tesoriere aziendale è anche un generalista.
Poiché i rischi finanziari provengono da varie fonti all'interno di una società (come il rischio di tasso di interesse nei prestiti, il rischio di credito negli investimenti o il rischio di valuta nelle fatture del debitore), un tesoriere deve comprendere la natura e le dinamiche finanziarie di ciascuna delle attività e passività di una società attraverso molti dipartimenti diversi, sottolineando il vantaggio di un'ampia educazione finanziaria.
Abilità interpersonali
Oltre a consultare i pertinenti colleghi interni, un tesoriere eseguirà spesso le azioni per gestire i rischi finanziari solo dopo aver consultato specialisti esterni come banchieri, avvocati, agenzie di rating del credito, consulenti fiscali e contabili e revisori dei conti. Uno sguardo a qualsiasi pietra tombale confermerà, ad esempio, l'ampia gamma di specialisti coinvolti nella raccolta di debiti o azioni. Forti capacità interpersonali e comunicative sono quindi un attributo personale importante per un tesoriere.
Capo direttore
L'impatto dei rischi finanziari sul valore e sulla sopravvivenza dell'azienda può essere catastrofico e improvviso. Al tesoriere, insieme a forse una piccola squadra composta da un contabile del tesoro, un gestore di cassa, un analista di tesoreria e un commerciante, è affidata una grande responsabilità. In quanto tale, un tesoriere è spesso membro del senior management team di un'azienda, di solito riferisce direttamente al CFO o addirittura comanda un seggio nel consiglio di amministrazione.
La linea di fondo
I tesorieri assumono sempre più ruoli strategici nelle aziende. Si sono spostati oltre la gestione del capitale circolante, diventando sempre più coinvolti nel lavorare con il senior management di un'azienda per gestire il rischio e aumentare i profitti.
