Mosse principali
La voce secondo cui Herman Cain è stata presa in considerazione dal presidente Trump per il consiglio della Federal Reserve era stata sospesa in precedenza, quindi le notizie di oggi non sono state una grande sorpresa. Sembra improbabile che Caino si distingua in alcun modo materiale, considerando che l'attuale Fed è dominata da colombe estreme (rispetto ai loro predecessori).
Può sembrare un po 'poco ortodosso; tuttavia, l'attuale presidente della Fed non era neanche un accademico di economia, quindi non mi aspetto che il mercato si spezzerebbe se la voce diventasse ufficiale. Inoltre, Cain era presidente di una succursale della Federal Reserve Bank di Kansas City alla fine degli anni '90. Ha una certa esperienza rilevante, indipendentemente dal fatto che agli elettori siano piaciute le sue famigerate proposte economiche 9-9-9 come candidato politico nel 2012.
Ciò che oggi sembrava molto più interessante per il mercato erano le notizie specifiche del settore o dell'azienda. Aziende nel settore del software cloud, incluso salesforce.com, inc. (CRM), Adobe Inc. (ADBE) e Intuit Inc. (INTU) hanno portato i perdenti tra le large cap in quanto gli investitori hanno tolto i profitti e assorbito un declassamento su Micron Technology, Inc. (MU) che potrebbe avere implicazioni più ampie per le imprese spendere in tecnologia.
I titoli industriali sono stati i principali leader in quanto la Boeing Company (BA) ha riportato progressi su una correzione software per i suoi 737 e gli investitori hanno ipotizzato che una risoluzione a breve termine della controversia commerciale USA / Cina sia vicina. I rapporti secondo cui la Cina ha concordato importanti concessioni per gli acquisti di materie prime e la proprietà aziendale sembrano sollevare le aspettative degli investitori.
Come puoi vedere nella tabella seguente, l'indice settoriale di selezione industriale è ancora in resistenza nella gamma 770, ma non ha rinunciato ad alcun guadagno materiale poiché il mercato ha rallentato nelle ultime sessioni. Anche se non ritengo che un breakout negli industriali sia un buon indicatore di conferma delle small cap o delle scorte di trasporto, questo è ancora un segno positivo che i tori non hanno lasciato il mercato.
S&P 500
Il Parlamento britannico ha votato di nuovo ieri per bloccare la possibilità di una Brexit senza accordo in una misura approvata con un voto. Da un lato, ciò è positivo considerando la minaccia di una Brexit senza affare per l'economia globale. D'altra parte, passare con un solo voto non è un buon segno che i politici sono in vena di evitare completamente la Brexit o costruire un piano più morbido.
Come ho accennato nel numero di Chart Advisor di ieri, il avanti e indietro nelle notizie sulla Brexit sarà probabilmente la fonte più importante di volatilità a breve termine. Sebbene oggi i principali indici azionari siano stati relativamente lisci, la resistenza alla linea di tendenza al limite superiore del cuneo in aumento dell'S & P 500 sta tenendo - e probabilmente non si romperà - mentre gli investitori attendono notizie più definitive sui piani del Regno Unito.
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Indicatori di rischio: forti rischi e benefici in USD
La maggior parte degli indici di rischio che ho monitorato sono in aumento, ma in proporzione al tono generale degli indici azionari. Senza alcun segno di panico crescente, penso che l'ottimismo sulla manifestazione sia giustificato se si può risolvere una maggiore incertezza sulle questioni politiche esterne (Brexit / tariffe).
Tuttavia, una preoccupazione rimane la forza del dollaro USA (USD). Ho già sottolineato che il dollaro è un freno agli utili medi perché riduce il valore dei profitti realizzati all'estero e rende meno competitivi gli esportatori statunitensi. Questo è un grosso problema e, per il momento, i guadagni del dollaro potrebbero aspettarsi tra il 4% e il 5% di sconto sui soli guadagni.
Tuttavia, mentre il dollaro forte rappresenta in media un rischio per il mercato, non tutte le società soffrono del cambio del tasso di cambio. A breve termine, un dollaro in aumento può essere una spinta per le aziende che importano prodotti dall'estero perché i loro dollari più forti vengono convertiti in più unità di valuta estera, aumentando sostanzialmente i margini della società importatrice.
Le società che di solito classificherei per beneficiare di un dollaro in crescita sono i rivenditori. Alcuni dei vantaggi di un aumento del dollaro sono stati compensati dalle tariffe imposte alla Cina, ma i rivenditori di fascia media come Target Corporation (TGT) o The Home Depot, Inc. (HD) sono ancora in grado di utilizzare questo a proprio vantaggio perché sono non dipendente dalle importazioni cinesi come Walmart Inc. (WMT) o Dollar General Corporation (DG).
Come puoi vedere nel grafico seguente, l'USD rappresentato dall'ETF rialzista Invesco Dollar (UUP) è tornato oggi alla resistenza. Questi risultati possono spiegare come l'indice del settore dei servizi al consumo abbia battuto l'S & P 500 finora del 50% quest'anno.
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Bottom Line - Preparazione per il rapporto sul lavoro di venerdì
Gli investitori sono ansiosi di vedere i dati sul lavoro che verranno rilasciati dall'Ufficio delle statistiche del lavoro domani mattina alle 8:30 EDT. Come ho già detto il mese scorso, la relazione avrebbe dovuto oscillare più in basso a marzo per adeguarsi alle letture estremamente elevate di gennaio e febbraio. Tuttavia, la sorprendente sottostima di 20.000 nuovi posti di lavoro aggiunti nel rapporto di marzo sembra portare a un aggiustamento più elevato.
Quello che mi aspetto di vedere è una sorpresa positiva nei lavori aggiunti nell'ultimo mese e una revisione per aumentare i lavori segnalati aggiunti anche nella relazione di marzo. Se ho ragione su tale stima, i tassi di interesse e le azioni potrebbero essere in grado di concludere la settimana con una nota positiva.
